煤电机组改造升级方案发布，存量机组应改尽改，有望创造近500亿升级改造市场！

光大证券指出，国家发展改革委、国家能源局公布关于开展全国煤电机组改造升级的通知，要求存量煤电机组灵活性改造应改尽改，十四五期间完成2亿千瓦，增加系统调节能力3000-4000万千瓦，促进清洁能源消纳。十四五期间，实现煤电机组灵活制造规模1.5亿千瓦。对于相关设备企业，打开市场空间。

1）完成2亿千瓦的火电灵活性改造的计划是非常有可能实现的

在电力规划十三五规划中曾提出十三五期间改造2.2亿千瓦，增加调峰能力4600万千瓦。但由于经济性等因素，改造进展缓慢。截至2019年底，我国累计推动完成煤电灵活性改造约5775万千瓦，远不及目标。

但是当前，一方面电网对稳定性需求大幅提升：到2030年风电、太阳能发电装机量将达到1200GW，大规模的新能源并网迫切需要大量的调节电源。

在构建以新能源为主体的新型电力系统的过程中，对火电灵活性改造提出了更高的要求；另一方面，在7月29日国家发改委印发《关于进一步完善分时电价机制的通知》优化完善分时电价机制后，火电通过灵活性改造成为调峰电源后，有望获得更高的调峰收益，经济性进一步增强。

结合两方面因素，光大证券认为十四五期间火电灵活性改造将会成为重点，完成2亿千瓦的火电灵活性改造的计划是非常有可能实现的。

2）市场容量在50-500亿左右

根据北极星电力网数据，不同的调峰技术对应的调峰容量成本差别较大。

若采用低压缸零出力调峰技术，调峰容量成本平均在170元/KW左右；若采用汽轮机旁路供热技术，调峰容量成本平均在570元/KW左右；若采用低压缸高背压循环水供热技术，调峰容量成本平均在1200元/KW左右。取成本下限为170元/KW，上限为1200元/KW，估算得，十四五期间用于火电灵活性改造的投资为51-480亿元。

3）除灵活性改造制造目标外，文件中还提出了煤电机组供电煤耗水平目标、节煤降耗改造和供热改造目标

煤电机组供电煤耗水平目标：到2025年，全国火电平均供电煤耗降至300克标准煤千瓦时以下。

节煤降耗改造：对供电煤耗在300克标准煤/千瓦时以上的煤电机组，应加快创造条件实施节能改造，对无法改造的机组逐步淘汰关停，并视情况将具备条件的转为应急备用电源。“十四五”期间改造规模不低于3.5亿千瓦。

供热改造：鼓励现有燃煤发电机组替代供热，积极关停采暖和工业供汽小锅炉，对具备供热条件的纯凝机组开展供热改造，在落实热负荷需求的前提下，“十四五”期间改造规模力争达到5000万千瓦。

4)火电灵活改造和节煤降耗将在十四五期间为相关企业创造额外的营收和利润增量

资料来源：券商研报

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