三季报已经披露完毕了，大部分我们跟踪的公司业绩是复合预期的。当然，因为过去两三年的涨幅，估值比较高，所以股价其实没什么反应，很多公司依然处于调整期。并且我们也一直在提醒，中短期趋势都还没有扭转的迹象，大家需要保持耐心。

三季报所体现的企业经营信息其实是比较少的，我们也就不再单独每家公司写了。今天就简单的把几家公司一起串一下，大家也好心中有个数。

一、欧普康视2021前三季度实现营业收入9.96亿元，同比增长64.2%。实现归母净利润4.43亿元，同比增长59.6%。实现扣非后归母净利润3.85亿元，同比增长50.9%。虽然我们从单季度看，第一季度到第三季度扣非净利润增速一直在下降。这主要是因为去年疫情影响，使得基数变化较大。我们以2019年数据为基数对比如下：2021前三季度公司营业收入收较2019年同期增长105.4%，2019-2021年复合增长率达到43.3%。归母净利润较2019年同期增长93.1%，2019-2021年前三季度复合增长率39.0%。业绩符合我们预期。

公司业绩和基本面没什么大的变化，接下来特别要关注2022年一季度业绩情况。因为今年一季度基数比较高，能不能保持一定幅度的增长，将会是短期影响情绪的关键。从我们目前的情况来看，难度是比较大的。

从公司股东人数上看，增加了一万多户，筹码有所分散，但是还不是特别厉害。股价最近一直处于下降通道内，目前也没有完全止跌的信号。从目前的估值上来看，还是比较高的。特别是明年一季度业绩增速如果不能继续保持高速增长，那么就存在进一步杀估值的可能性。总之在没有真正扭转之前，保持谨慎。

二、康龙化成发布2021年三季报，2021年前三季度实现营业收入53.02亿元，同比增长47.84%，归母净利润10.40亿元，同比增长31.81%，扣非归母净利润9.31亿元，同比增长53.71%。2021第三季度营收20.16亿元（同比+44.75%），归母净利润4.75亿元（同比+53.26%），扣非净利润3.47亿元（同比+42.63%）。业绩增长依然保持的非常好，赛道没什么大问题。特别是在公司业务的不断拓展下，随着新增产能的逐渐投入使用。未来保持持续稳定高速增长的概率非常高。

公司股东人数也有所增加，从1.3万户左右增长到2.4万户，筹码也是处于分散的过程。公司股价一直都比较坚挺，在高位震荡了比较长时间。在高瓴减持CXO赛道信息出来之后，股价开始加速下调，目前还没有破位的迹象。考虑到公司基本面依然保持的比较优秀，跌下去又会是难得的机会。不过现在刚刚开始调整，需要保持谨慎，很有可能会有进一步补跌。

另外，像药明康德、昭衍新药、泰格医药、凯莱英的三季报基本上差不多，依然都保持比较好的增长。不过需要注意的是国内业务占比较高的公司，未来业绩的压力会逐渐增大。至于股价的走势，基本上也是类似的状况。

三、兴齐眼药发布2021年第三季度报告，2021前三季度公司实现营收7.70亿元，同比增长64.13%，实现归母净利润1.56亿元，同比增长190.45%，实现扣非后归母净利润1.55亿元，同比增长196.56%。2021第三季度单季实现营收3.08亿元，同比增长32.44%，实现归母净利润0.76亿元，同比增长97.65%。公司业绩快速增长主要得益于医疗服务和产品制剂业务的快速发展。公司业绩增长整体上超预期。

从公司股东人数看，筹码也有分散迹象，暂时还不是特别明显。随着三季报业绩的披露，公司股价出现了一波上涨。目前整体上来看，公司股价一直在一个非常大的空间内做震荡。这一次站稳60日线之后，我们可以关注是否能够沿着60日线震荡上涨。对于公司未来的业绩，重点关注阿托品滴眼液的临床进展。

四、通策医疗公告2021年三季报，2021前三季度实现营业收入21.36亿元，同比增长44.16%，实现归母净利润6.20亿元，同比增长55.09%。其中第三季度单季实现营收8.19亿元，同比增长12.44%，实现归母净利润2.69亿元，同比增长5.88%。从这个业绩增速上来看，第三季度单季增长出现了下降。这个业绩增速是过去几年里都没有出现过的，市场出现担忧是非常正常的。当然，一个季度的下降还不够准确，需要后续进一步的观察。特别是随着现在基数越来越大之后，2022年能否继续保持增长，值得我们观察。

通策医疗的关键是总院+分院的模式复制，到目前为止进展的还是比较顺利的，处于扩张期利润和布局是需要平衡考虑的。目前省外复制还处于投入期，接下来就看何时能够再造一个甚至多个杭口。另外，口腔医疗的集采是很多市场担心的问题，这个到底如何实施，影响到底如何，业内专家也很难给出准确的预测。我们的判断是，集采可能会出现短期镇痛，但是长期不改口腔医疗服务行业持续增长的趋势。

从股东人数上看，从2万多户增加到目前的6万多户。经过过去几年的大幅上涨，筹码在这一年时间快速分散。目前股价进入非常明显的下降通道，中短期都会不会有很好的机会。接下来大概率进入到长时间的震荡调整期，未来探底过程一定会形成长期震荡平台。至于这个幅度，需要看公司接下来业绩的情况。长期来看，行业的空间决定了公司发展暂时看不到天花板。未来一旦估值修复到位，依然是非常好的中长线目标。

五、华熙生物发布2021年第三季度报告，实现营业收入10.76亿元（+65.69%），实现归母净利润1.95亿元（+14.22%），基本每股收益0.41元。2021年前三季度，公司共实现营业收入30.12亿元（+88.68%），实现归母净利润5.55亿元（+26.91%），基本每股收益1.16元。从数据上看，公司营业收入增长保持的不错，但是净利润增速不高，第三季度扣非净利润几乎没有增长。这说明公司营销推广能力费用比较高，未来能否形成真正的品牌优势，这个还有待观察。

从股东人数上看，从过去的一万多户增加到目前的三万多户，筹码在不断分散，这其中有小非的减持。整体上来看，我们认为公司目前的这个业绩增速和估值还不匹配，加上还有大小非的解禁压力。股价未来大概率还是处于震荡调整期。什么时候公司业绩能够出现更大的增长，才有可能进入新一轮的行情。整体上来说，爱美客的业绩增长会更加优秀，爱美客的业绩就不再说了。

医美赛道未来的增长空间非常大，所以市场给的估值都很高。接下来如果在生物医药器械板块整体弱势的情况下，能够出现一轮非常充分的调整。那绝对是一次中长线布局的好机会，从目前的形势来看，华熙生物如果不能够更好的定位自己，我们估计爱美客和昊海生科的机会更大。后两者的目标非常明确，那就是主打医疗美容。当然，华熙生物相对来说更加综合一些，爆发力可能就不一定很大。

六、总结

三季报相对比较简单，我们就此带过。还有一些公司没有写，整体上没什么大变化。从上面这些公司我们可以看大，公司的基本面没有出现大的变化。公司的大逻辑我们以前说过很多，也没什么变化。所以说这些公司依然可以作为未来中长线的目标，等到调整到位之后，整体趋势扭转的时候，还是可以进一步加仓。

另外我们最近一直在反复提的，那就是整个生物医药器械板块还处于调整期。中短期都很难有整体性的机会，我们判断很可能需要等到明年4月份前后。那时年报和季报会陆续出来，到时候整体业绩估计会出现一定的分化。只要那个时候调整的足够充分，时间上也差不多了。那么很多优秀的公司，也就容易进入新的行情了。

我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。【欢迎大家关注股市战友】

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以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

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