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盘面总结：周三从开盘到下午两点，大盘一路回落为主，指数下探昨日低点，失守3500点。所幸的是，下午两点，指数开始反弹，电力相关（核电/储能/风电）阵营为先锋，市场共振反弹至收盘。最终主板微跌0.20%，创业板微跌0.37%，量能方面，两市量能出现一定程度的萎缩，不过依然有万亿成交额。

后市展望：总体来说并没有看到什么实质性的系统性风险，至于市场为何如此弱势我理解还是交易结构的问题。高位的新能源板块自10月中旬以来涨幅较大，中下游的核心标的都创了历史新高，没有一个正常的回调资金进攻欲望不强。低位的食品饮料也普遍反弹了20%以上，猪企龙头牧原股份反弹接近50%，酱油龙头海天反弹接近40%。对于还处于基本面预期见底的炒作阶段，这个反弹幅度还可以，但反转也不会一蹴而就，预计这里机构再大幅买入还需要更多基本面反转信息的支撑。

参考历史经验，提价后往往经历1-2个季度毛销差缩小，费用率提升，而后才会传导到利润端弹性。对于高位的新能源板块，当调整真的来临的时候，又看到一片恐惧之声，这就是人性，人总是趋利避害的，这也是投资难的地方！因此新能源这里如果继续大跌应该是机会，方向的选择上都是优先中下游的细分领域（不代表不看好锂矿、稀土等上游资源）。比如光伏优先组件、电池片，锂电优先电池厂，汽车/零部件，这里磷酸铁锂又好于三元。

光伏为何大跌？

光伏板块大跌，隆基股份一度暴跌9%，主因来自于彭博社报道美g一份分析师报告中表示某组件龙头或成为美g打击中国组件的下一个目标，或扣留该公司的组件产品。对此我的理解是，首先类似的消息早在几个月前也发生过，很难去判断真伪，但即使真的发生了，影响会有但也不是很大。

首先是企业有其它措施可以绕开相关规定，比如目前只要组件企业做好溯源工作，并提供原材料产地证明，可以解决目前的问题。

另外新疆硅料产能大约占全国一半、全球40%左右，非新疆硅料完全够美国需求，工业硅新疆以外产能占比60%，约合250-300万吨，更是远远够支持美国市场，所以实际影响有限；另一方面，更重要的原因是随着全球节能减排大趋势确立，光伏这个主赛道被中国垄断是很多国家不愿意见到的，至于所谓的问题都是借口。

但是我国光伏在全球的成本竞争力极强，很多国家可能根本没有条件做到如此低成本，另外我们产业链配套完善，这也是极大的壁垒，因此海外国家追赶中国光伏的难度极大。

美g打压我国光伏组件厂商损伤更多的也是美g本土企业。这是由于美g本土2.4GW的组件制造产能完全不足以支撑持续上调的光伏发展需求（美g能源部预测21-25年均超30GW，25-30年超60GW）。因此如果制造关税或进口壁垒，后果均将由美g本都企业承担，此前美g超200家太阳能公司通过美g光伏协会联名请愿驳回扩大进口关税范围提议，扣留损伤更多的也是美g本土企业。

光伏板块目前最大的逻辑是2022年有望是光伏增速大年。

首先限电缓解及瓶颈产能扩张释放有望驱动原材料价格下跌，同时全球部分地区PPA电价上调，光伏项目收益率预计提升，2022年全球预计达到220-240GW，同比增速超40%。其次，今年是整县推进、大基地等发展的元年，而执行主要在明年。产业链降价趋势概率高，但由于需求很大，降幅也会好于预期，所以产业链利润空间也较大。

注意：以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，不构成买卖指导。投资有风险，入市需谨慎。

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