年轻人总喜欢点新奇好看的东西，空气炸锅？电热饭盒？网红料理锅？妈妈再也不用担心我不吃饭了？

从2020年开始，疫情反反复复，大家宅在家看着各类视频学着做美食，我单身汉一个，小家电一度是我的“心头好”，资本看好的原因其实也是当前我国“单身经济”的崛起，目前生育率下降，女性结婚意愿降低，背后展现的经济新趋势，不可忽视，毕竟国家都放开三胎了“催生”了。

伴随着双11，消费品行业在第四季度迎来消费旺季，10月份下旬开始，小熊电器股价开始出现较大涨幅，以往来说，小熊电器常常和新宝股份放在一起比较，经过疫情红利之后，二者股价双双下滑，在营收和净利润方面新宝都是小熊的几倍，但从股价上来说小熊都是高于新宝的，先从几方面给简单给大家分析一下两家公司。

一．几个财务指标

1.每股收益EPS

一般来说，上市公司的每股收益越高，代表该公司盈利能力越强，从下图对比中可以看到，小熊电器的EPS是高于新宝，相应来说小熊的股价就要高一些。

2.净资产收益率ROE（加权）

巴菲特选企业的标准一个是ROE不低于15%，另外就是这个指标一定要稳。

从下图对比中可以看到，小熊的净资产收益率大幅下降，但主要是由于小熊上市融资之后，净资产增加，但是需要时间来进行转化为利润。2020年小熊ROE依然维持在20%以上，但是从刚刚发布的三季报来看，营收和净利连续两季下滑势必会带动ROE的进一步下降。

反观新宝，这几年的ROE稳中有增，说明目前经营状况还是良好的，获利能力在增强，虽然今年三季度归母净利润同比下降34.63%，但主要由于去年疫情红利带来的增长过大，归母净利润相比于疫情前2019年三季度还是增长14.6%，这说明新宝的业绩还是比较稳的，其实无论新宝还是小熊相比于疫情之前都是增长的，两家企业都在成长期。

3.毛利率

从下图中可以看到目前小熊的毛利率维持在30%以上，是高于新宝的。毛利率高在正常情况下，同样的销售收入所赚的钱更多；二是在市场不景气的时候，毛利率高的公司有能力降价促销，即使降价之后公司还是有利润可赚。

目前随着家电原材料成本的上升，更多企业的产品入局，增加供给端，未来如果增大补贴打价格战，对于毛利率的高的企业来说，利润被成本挤压的影响会更小些。

二．在业务上，小熊优势在哪

1.抓住市场空缺，定位准确

从官网宣传图就可以看出，产品聚焦于年轻人，年轻一代步入职场具有强大的消费能力，并且追求新精致主义（对产品和服务细节有了更加精致的追求，并且希望从产品和服务中获得精神和认同方面的价值）。

2.质量和创新齐抓，售后良好能深得人心

能够抓住高节奏年轻人的作息方式，产品高度适合现代生活模式，价格实惠且差异性竞争，实用，且能提高生活质量，创新能力强，售后服务深得人心，对于像我这样的年轻人来说具有强大吸引力。

3.对于新宝来说，在设计和外观等方面就显得比较中规中矩了，在贴近消费者需求方面还有待加强，虽然那句老话，萝卜青菜各有所爱，但是小熊能够在一众中脱颖而出，颜值和丰富的sku都是制胜的关键。

（图片截自官网）

三．扩大产能，抓住跨境电商新机遇

1.消费升级，年轻人追求新的消费热点，近几年小熊电器研发费用不断增加，研发队伍也不断扩大，有利于加快产品迭代。此外近两年在建工程费用迅速攀升，建设智能小家电制造基地、创意小家电生产建设均安项目和五沙项目大部分已经投产，扩大产能，应对国内外需求。

2.近年来，国内电商已经趋于成熟，国内商家不断试水跨境电商，跨境电商业务不断发展，也给国内企业迎来第二增长曲线，虽然不比新宝主打国外业务，小熊电器的国外营业收入占比已经从2018年的3.01%上升到现在的5.79%，在2020年营业收入过2亿。

在2020年疫情过后，今年全球小家电市场规模可达2097.2亿美元。中国目前拥有全球最大的小家电产能，随着产业链集群效应及全球产业链转移，中国小家电自有品牌出海给小熊电器也迎来新的机遇。

（数据来源：Euromonitor、中商产业研究院整理）

总结：小熊电器和新宝各有优劣，但从整个行业来说，国内国外都存在发展机遇，对于小熊来说，稳步扩大国内市场份额，继而拓宽海外市场业务有利于自身的发展，虽然三季报，二者都有所下滑，但相对于疫情之前都是有所增长的，四季度是小家电消费旺季，期待他未来的发展。

关注飞鲸投研，这里有您最关心的投资报告！

飞鲸投研从多维度分析，整理了一份《成长50》的名单，可以关注同名：飞鲸投研，。