持续跟踪老张文章的朋友，看到这个标题，大概也就知道说的是谁。

今世缘今天盘中强势涨停，基本上已经修复出坑，也成了近段时间以来白酒板块里最靓的仔。

而今世缘是近段时间来文章深度解读最多的地方。

在10月8日《重提一个公司！》一文中，再次对今世缘成长逻辑进行了深度解读，其中提到了三个主要看点。

在10月21日《迟来的涨停！》一文中，进一步解读了今世缘作为二线白酒龙头的成长和低估逻辑，其中也提到，公司在毛利率出现小幅下滑下，净利率出现了持续攀升，显示了公司品牌优势在增强，以及强大的管理运营能力。

在昨天《周末，大事件！》一文中，解读了今世缘的三季度业绩，距离今年实现20亿的利润目标更近了一步，和前面的预期相吻合，30倍左右的估值具备很明显的优势。

作为区域二线白酒龙头，今世缘目前中高端营收占比持续提升，产品价格线满足了目前市场消费升级最敏感的区域，国缘系列放量明显。

在市场份额方面，尽管今世缘身居江苏省内，但江苏本省是经济大省，消费力旺盛。今世缘目前加速推动两个策略，一个是省内渗透率的提升，南京、淮安、盐城区域是传统的强势区域，收入占比分别为 28%、22%、14%。在此基础上，公司在省内薄弱区域开始发力，这一块空间释放出来量也相当大。

另一个就是省外的扩张加速，经销商数量增长明显，省外的营收占比从2020年的6.4%提升到了今年上半年的7.3%，效果明显。

所以，前面文章也强调过，投资很多时候就是在等待，等什么？

等恐慌性情绪坑位，等理性回归的估值修复，等逻辑不断验证。然后再等下一轮的坑位机会。

有时候，不是市场不好，是你自己没有给自己机会。比如今世缘，今天涨了才想起来要不要进场，但前面调整的时候估计早把他忘了，而机会恰恰在这个时候产生。

所以，专注自己的专注，做到知行合一在投资中是很重要的，投资不用三心二意，等待一轮一轮的坑位就可以，但这需要认知层面的精通。

……

中国中免今天直接封在跌停板上，这个有些意想不到。

主要原因无非有两个，一个是三季报业绩的担忧，这个有些极端解读了，目前市场就是这样，只要业绩感觉不行直接开砸。

另一个就是目前疫情持续，加剧了人们对四季度中免业绩的担忧。今天机场运输等板块大幅调整也是被这个带下来了。

研究投资，老张主要关注三个方向，赛道空间、市场竞争以及公司盈利能力。

中免所在的免税大赛道是目前消费升级的主流方向，也是空间释放相当大的地方，消费回流加上增量释放，行业空间是上万亿规模的领域，大赛道目前依然是景气度相当高。

从免税行业来说，中免独占80%以上的份额，基本上垄断了整个行业，在赛道里毫无对手，并且具备很强的成本优势，这一块的稀缺优势也是相当明显的。

从公司盈利能力来看，中免毛利率出现下滑的趋势，这是成本端等小幅攀升影响的，但对于高毛利的中免来说这个波动影响不大。公司整体利润依然能保持稳步增长。

从短期来看，这种杀跌有些盲目跟风的嫌疑，这种关注度高的品种也在所难免，一旦有风吹草动就引发极端，就像通策、药明、茅台等等核心资产是一样的逻辑。

短期这个情绪需要时间消化，但成长上看，中免稀缺优势下的确定性依然很强，坑就在这里，就看投资周期的选择了。

今天做了调仓操作，兑现了涨幅高的品种，低吸了一个杀跌的消费细分方向。

就这……

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