周评：（10月25日~10月29日）

一、A股形势

本周，中国股市（A股）各大指数涨跌互现，上证指数周收盘3547点，周跌幅0.98%。

我认为，现在，A股市场的形势是很清晰的：

面对内部风险对A股市场带来的冲击，“无形之手”坚决对大盘指数维稳，但对个股则是该跌就跌，该涨就涨，结构化对待………所以，今年以来，大盘指数走势是比较稳的，但大多数股票却是下跌的，而且很多股票跌幅很大。

外部风险对A股市场带来的冲击，现在还没有看到，因为外部风险还没有到来，但观察美联储说的和做的，距离外部风险的爆发时间已经越来越近………当外部风险冲击到来的时候，我们就可以看到，中国人民银行（央行）今年多次提示需要严密防范的外部风险冲击，会对A股市场带来什么样的影响。

在本周，今年的上市公司三季报已经公布完毕，数据显示整体业绩低于预期………这说明，虽然今年以来有很多股票，已经通过股价的连续下跌让估值水平有所降低，但是，现在A股整体估值依然有些偏高，这才是面对外部风险冲击真正需要担心的。

二、操作策略

我操盘的【财富1号账户】，今年春节后，在牛年的第二个交易周（2月22日~26日），在上证指数3600多点卖出全部股票，清仓离场（清仓离场这一周的周评文章是【离场~坐看风云起】），然后，一直空仓耐心等待机会，至本周为止，已经是连续第35周空仓。

不要担心错过了赚钱机会，A股市场从来都不缺少赚钱机会。

每个股民基民，都曾经历过买股票买基金赚钱的时候，但买股票买基金的股民基民盈亏比例，始终都是亏钱的远远大于赚钱的，原因就是：不是因为你没有赚钱的机会，而是因为你没有避开投资风险。

我在10月3日发表的周评文章【异动频频 静观待变】，曾经以房地产行业优秀企业、A股标杆上市公司、龙头股、绩优股万科为例子，说明什么叫做避开投资风险，原文是：

“我在今年2月22日~26日这一周，在30元~34元区间卖出的地产龙头股万科，至今为止已经下跌了很多很多………我认为，万科的大幅下跌，原因是：市场在杀逻辑。

因此，只要现在政府房地产监管的政策措施不发生重大变化，那么，对于以万科为代表的房地产企业，就应该坚持多看少动，不要去试图“抄底”，也不要去参与短期技术小反弹………这就是我对于本周以万科为代表的房地产板块集体异动的看法。”

在10月3日，当我发表周评文章之时，万科股价还站在21元之上。

在本周五（10月29日），万科最低跌至18.05元，股价再创今年新低。

无论是在今年2月下旬，判断万科股价见顶，因此在30元~34元的顶部区域，实盘操作卖出万科（卖出万科之时的文章是【离场~坐看风云起】），还是在今年10月初，万科股价已经跌至21元之时，判断买入万科的时机依然还未到来，都是我以政府的政策意图、实体行业的基本面情况、上市公司的基本面情况作为投资依据做出的投资决策………至于股价跌了很多会不会有超跌反弹、股价技术走势看多看空、股票有没有主力进场离场、股票有没有庄家入货出货这些神奇分析，从来都不是我的投资决策依据。

同时，在10月3日周评文章中所说的，同样是行业优秀企业、A股标杆上市公司、龙头股、绩优股的茅台，在10月份的股价走势也说明，有一些机构认为茅台40多倍估值是合理、或者合理偏低的，但我认为，至少要等待外部风险冲击到来之后，看看茅台股价的韧性如何，40多倍估值是否经得起考验，才再来做投资判断。

此时此刻，基于上面【A股形势】的判断观点，我认为，继续空仓观望，或者轻仓持股，应该是比较稳妥的股票投资策略。

我希望这一次空仓耐心等待，能够让我在今年内，有机会用相对合理、或者合理偏低的估值，买入中国股市（A股）优秀上市公司的股票和债券。

叶展超

2021年10月29日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的股票投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

10月29日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：100%

基金：0%

股票和债券：0%
ETF期权：0%