新能源或上演逼空上涨！更多精彩分享请关注马钧哥看市实盘直播实时更新！

钧哥相信老伙计都还记得去年四季度和今年一季度的行业龙头股集体逼空行情，特别是以白酒股为代表的猛烈上涨。这次上涨自2020年国q后开始，一直断断续续持续至21年春节前，之后便开启了猛烈的下跌，不少的股票一个多月跌幅在40%以上。之后在4-6月期间少部分优质公司有过短暂的反弹，之后再次集体继续下跌，一直到了今年的9月份才逐渐企稳。

现今，钧哥打算谈谈我对这轮行情的看法以及接下来是否会出现锂电和光伏为主的逼空行情预判。

回看这一轮茅指数行情，我们面临的宏观基本面是2020年四季度开始的全球经济复苏进程，尤其是外m涉及的海运、空运等业务持续复苏，带动了国内的消费指数快速上升。所以，我们看到了海控、大消费以及各行各业龙头在2020年末的持续上涨，其实上涨刚开始时白酒行业以三四线白酒作为领涨品种。步入2021年后，三四线白酒股价见顶，一二线白酒开始了猛烈的补涨，并且在三月份大跌过后次高端白酒四小龙山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业、水井坊开始了最后一轮的冲顶行情。

事后观察来看，去年四季度全国确实开始了一个猛烈的消费复苏过程，消费数据在四季度和一季度连续超出预期（数据不再罗列，感兴趣朋友可以去查），这是消费行业特别是白酒能够超预期上涨的最主要原因。而大部分中小盘个股在去年下半年这个区间里经营状况一般，甚至还有不少b雷的行情。

那么是什么改变了茅指数的走势呢？

答案就是德尔塔的扩散，扩散和防控措施首先改变了投资者预期，原本预期疫苗接种过后经济恢复疫情前的预期没有了。紧接着德尔塔首次出现在国内并且快速传播，人们意识到y情的传播能力比之前的更强主动减少了外出消费频率，进而影响了一部分从业者的收入，收入的下降又影响了这些人的消费意愿。总而言之，德尔塔的持续袭扰降低了经济活动的频率。随着8月南京、9月福建、10月内蒙古的持续扰动，进一步降低了人们的出行意愿和消费意愿，从半年报披露的数据可以看到，许多和线下消费息息相关的龙头业绩开始持续下滑，其中以消费类公司的影响尤甚。尤其是在8,9月扰动过后，业绩萎靡被证实，而到了10月更大规模的内蒙古出现，自然影响到了新一季的业绩预期。所以，近期我们看到茅指数的相关个股大多表现萎靡的根本原因就是y情的变化导致投资者预期的变化。

其中最根本的变化就在于从原有的疫苗拯救世界的逻辑切换到了全面恢复疫情前变得遥遥无期的逻辑变化。

新能源会否再现逼空行情？

当下新能源板块和去年的茅指数有很相似的地方，首先同样站在国q节后这个时间点上，两者的估值都属于中等偏高。茅台历史上少有当年市盈率突破40的情况，而在20年底过后开始一举突破。而隆基和宁德当下的估值也由于未来的业绩预期在不断被拔高，所以，我们很难说当下的宁指数和去年的茅指数便宜。

但是贵似乎并不代表着下跌，宁指数和茅指数都面临的一个同样的机遇：行业未来的景气度快速上升的局面。宁德时代出货量一再超预期，光伏行业硅片硅料价格可能到达价格拐点，这些都直接影响到未来各家公司的业绩预期，所以股价并不是凭空上涨的。就像去年的山西汾酒和酒鬼酒一度将PE涨到100多倍，但在今年的超预期成长下估值基本得到消化，同样的情况还在片仔癀这只中药股身上发生。

所以，新能源行业当下的行业景气度高涨和去年的茅指数有十分相似之处。

此外，随着疫情的持续扰动，对于传统消费类公司的投资变得十分艰难，因为投资者要面对多重复杂情况下的黑天鹅事件，对这些消费类公司的业绩很难形成一致性预期。这也就决定了这些公司只有短期的脉冲式行情，想要重启去年那种气势如虹的行情有很大的困难。这种影响对经济的冲击是方方面面的，不仅对消费有影响，对旅游、公共运输、娱乐等一系列行业都会形成冲击。当下的市场似乎正在进入一种囚徒困境的模式，即只有锂电和光伏是在z策的支持下具有持续的成长性即逻辑最顺的行业，否则前期大牛的化工、有色、周期或半导体等都面临一定的基本面问题。要么买新能源承受高估值风险，要么买超跌的其他行业承受基本面恶化风险，其中最典型的就是近期的动力煤行业所遭遇的腰斩行情。

最后，对于大j构来说，有相当一部分的已经在新能源行业上压了重注，面对今年业绩考核较差的一个尴尬局面。这些三季度调仓进入新能源的j金是否会在年底重现抱团拉业绩的行情呢？不得而知，但也不是完全不可能。

尤其是本周五光伏大幅度暴跌的背景下出现了巨量买盘拉动板块内许多个股完成16%或17%个点的日内拉升，这些大资金如此急吼吼的买入意欲何为？老铁们有什么想说的欢迎和马上钧看市一同讨论。

钧哥的服务宗旨是：成人达己，达人成己！青蛙和癞蛤蟆有什么区别？青蛙思想保守，不思进取，坐井观天，是负能量；而癞蛤蟆思想前卫，想吃天鹅肉有远大目标，是正能量。最后青蛙上了饭桌，成了一道菜叫爆炒田鸡，癞蛤蟆上了供台，改名叫聚财金蟾！愿所有的伙伴都能实现自己的财富梦想，如果你现在还没有方向亦或是不知该如何把握个股，那你要想要实现财富梦想跟着钧哥走将会是一条不错的捷径！你一旦搭上钧哥财富号列车，只要你中途不下车，车头到站，车尾必将到站，将载你实现财富梦想！

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