中证养老产业，其实估值已经不高了，但我一直没放到低估里，有一点犹豫。

并不是养老产业有问题，相反它是一个非常不错的标的，过去10年年化收益近9%，算可以的。

而是它的样本涵盖了许多消费和医药领域，尤其二线白马龙头，长期盈利能力和业绩不是问题，而是对咱们来说，更重要一点是合理高效利用资金。

既然如此，为什么不把资金放到其他标的上呢。

养老产业中医药和消费的权重超过75%，我对比了养老产业，与全指医药、中证消费、中证消费50的相关性，几乎都在0.8以上，甚至与全指医药的相关性达到0.93。

这说明，养老产业这一单一标的，与这些优质的行业基金，重合度非常高。

假设你有一笔10万元，本来医药和消费已经分配了5成，如果同时买了养老产业，恭喜你，重复了，无形中重仓某一类资产，对资金的利用率和稳定性有影响。

所以，遇到这种情况，我的建议是，放弃养老产业，选择更集中优质的行业标的。

在指数基金中，类似养老产业这种情况的，有不少，比如中证传媒、大宗商品。

建议大家选择前，多对比下，尽量做到基金相关性低于0.7或0.6以下，越低越好，将资金投放到更聚焦的产品中。

当然，如果你坚持对养老产业感兴趣，也可以，目前估值不高，估值上向下的风险在可承受范围内。

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。

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1. 可转债投资日历

11月1日首华转债发行申购，发行规模13.79亿元，目前转股价值77.58，溢价率28.9%，数据忒不好看，要不要申购？

首华转债正股是首华燃气，创业板上市公司，主营园艺用品、天然气业务，业务算是公共板块，目前正股滚动估值54倍，很高。

说实话，这个数据看起来没有申购的欲望，因为就算上市了，也很难有不错的打新收益。

根据当前市场的态势，预计上市也就105~110元，但如果市场行情不太好，有破发概率。

各位是否顶格申购，该标的不做意见导向，个人自行决定。

2. 10月29日指数基金估值播报

• 大盘：总体处于合理区间，处于震荡阶段。

• 新能源汽车、光伏、芯片：政策力度大，前景明朗，资金参与众多，但目前估值处于高估区间，安全边际低，且处于来回震荡阶段，谨慎参与。

• 白酒、家电、食品：业绩相对稳定，白酒估值处于偏高区间；家电和食品估值适中。

• 银地保：三坑安全边际高，长期处于极度低估区间，但未来的成长性不好，适合吃红利。

• 医药医疗：医药业绩相对稳定，集采压力影响大，目前处于高估区间，低位布局机会不明显；医疗前景广阔，行业跨度大，值得长期关注。

• 互联网：低位有反弹，低估值适合长期布局。

附第1006期最全指数基金估值播报

指标说明：

1. 盈利收益率=1/PE*100%

2. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗暴计算）

3. 分位点：当前市盈率或市净率在历史数据中所处的位置（从发行计算）

4. -表示暂无或不适用数据

5. 周期指数分位点采用PB，已在估值表中标注

指数估值表说明：

1. 指数低估可能更低，高估可能更高，估值表仅供参考，非推荐；

2. 绿色为估值极度低估和低估区间，安全边际高，预期上涨概率大，具有极高投资价值；

3. 灰色为估值合理区间，适中，持有仓位继续观望等待，不买卖操作；

4. 红色为估值极度高估和高估区间，安全边际和投资潜在空间低，根据市场热度谨慎对待；

5. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油大类资产；

6. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；

7. 历史分位点估值区间分布：

极度低估：V<10%

低估：10≤V<30%

合理：30≤V＜80%

高估：80%≤V＜90%

极度高估：V≥90

8. 部分指数采用绝对估值法，不适用以上指标。