养猪行业的重要指标有哪些？

中泰证券研报系统分析了养猪行业的研究框架。其中指出养猪行业的重要指标主要如下：

1）生猪政策和国家猪肉调节机制

包括阶段性明显的生猪相关的政策和国家猪肉调节机制。

2）出栏量、存栏量等数据

受非洲猪瘟影响，2018年生猪存栏量与能繁母猪存栏量大幅减少。能繁母猪存栏量于2019年9月降至近年低点的1913万头，生猪存栏量也在2019年9月下降到最低点30675万头。随着疫病得到控制以及“增产能”相关政策出台，生猪、能繁母猪存栏量逐渐回升。

截至2021年6月末，全国生猪存栏量4.39亿头，恢复到2017年年末的99.4%；能繁母猪存栏量4565万头，恢复到2017年年末的102.1%。

猪价的下跌与市场供应能力逐步改善有密切关联。今年以来，由于全国能繁母猪存栏量稳步增长，基础产能持续恢复，生猪出栏量与猪肉产量显著增加。上半年，生猪出栏33742万头，比上年同期增加8639万头，增长34.4%；猪肉产量2715万吨，比上年同期增加717万吨，增长了35.9%。

3）“量”与“价”的关系

大体上生猪价格环比与出栏量环比走势相反。由于非洲猪瘟影响，2018年8月出栏量逐渐走低，生猪价格环比上升；随着疫情影响走向缓和，逐渐恢复的出栏量使生猪价格有所回落。

短期的同向变动受市场具体供需情况影响，需要关注当期生猪事件。

冻品库存与猪价走势一般相反，高价促使厂商抛售冻品库存，是对未来价格预期的反映。2020年放储的量很可观，2021有所收紧，与猪肉供应形势紧密相关。

猪价上行阶段国内生猪月度屠宰量逐渐走低。正常年份屠宰企业年度平均开工率为35-40%。自猪价上涨以来，生猪月度屠宰量最低至832.09万头，近期因猪价下落逐渐恢复。

4）其他关注指标

5）股价与猪肉价趋同

公司股价的波动趋势与22省市猪肉均价的波动趋势大体相似。

在本轮猪周期内，牧原股份领涨，温氏股份相对不振。猪肉价格是生猪养殖企业需要重点观测的指标。

资料来源：券商研报

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