管理 今年可以算是自己价值投资元年了，得感谢雪球，让我认识了不少价投高手，学了不少东西。既然是总结，先得看看投资业绩，我自己的雪球a股实盘收益率43%，但是有些误差，实际上应该是36%左右，貌似跑赢了大盘，但自己心里知道里面水分有多少。因为今年本来是要走价值投资之路的，但这些超额收益又是自己中途开小差出来打野兔获得的，赚了也没什么成就感。投机赚到的快钱正是引诱你亏钱的那一小块诱饵，不幸的是，今年晚些时候我马上尝到了短线投机的苦果，后面会提到。
        刚才说的是a股，一提到美股就泪汪汪了，在聚美上巨亏了，亏掉的是a股这一点点收益所完全无法覆盖的。年中的时候一半的携程，一半的聚美，当晚受a股拖累都大跌，但聚美跌的更多，当时以为聚美波动更大，反弹的时候定会更凶（多么可笑的逻辑），再分析了一下携程的k线（技术流害死人啊），得出了要有更大调整的结论，于是（多么希望时光能倒流），手一抖，卖了携程进聚美，后来的结局是，聚美出季报，股价从20跌到了现在的9块多，中间经历了彻夜难眠的过程，最终是12元不到割肉了，认亏出局。而携程后面虽然也跌，但很快反弹创新高了，聚美却一路走低死了一样。看到这样的结局真是想撞墙，本来的初衷是：1、看好中国消费升级，长线投资在线旅游龙头携程，享受成长的盛宴；2、由于老婆是网购达人，她从消费中嗅出聚美的年初转型，因此也决定投资聚美，但是当初就计划拿几个月，因为前面有阿里等巨头，聚美是长不大的。这样的逻辑现在看也是正确的，但是中途居然忘记初心，鬼使神差地换股了，长线变短线，短线变长线，可惜美股不是a股，里面都是人精，对错误的交易会给予狠狠教训。现在，长线旅游股投资的梦想泡汤了，聚美亏的钱成为了永远的损失。某位雪球球友的签名可以说是对我这笔失败交易的最好注脚：投资的每一分钱收益都是对正确心态的奖励。
       这次亏损对我的影响巨大，有好的也有坏的，先说坏的：1、亏大钱了，这个自不必说；2、心态变坏，导致我那阵子时刻想翻本，后来听消息买入了所谓业绩大增的某a股，事后看，该股号码加减1的股票涨幅都不比它差，我只在上面赚到了微薄利润；3、和家人吵了一架，现在想想真是不应该，没有任何好处。
       再说好的影响，聚美不能白亏，事后我想从这件事情挖掘出价值来，于是认真学习了互联网公司的估值理论，学会了现金流折现、市销率等方法，虽然这些方法未必是最好的，但总是有利于提高自己今后的胜算吧。后面还买了聪明的投资者等书研读，肚子有点货了，但这时候又遇到了一个更大的障碍，那就是手脑总是无法统一起来，跌到某个自己认为估值合理或者低估的价位的时候，不敢买入，涨高了，超过自己估算的价值了，又心存侥幸，不想卖出。如果我不是精神分裂，那就说明我算出的那些理论价连自己都说服不了，该回炉重造。但无论如何，再不靠谱的价格都是自己通过理性算出来的，而不是用侥幸投机心理yy的，宁可按照算错的价格操作导致亏损，也不应该抱着侥幸心理投机买卖而赚钱，因为启蒙就是敢于在一切事情上运用自己的理性，而我还不敢！
       今年有一个小插曲让我挺高兴，那就是自己通过对中美上市公司的财务数据分析，得出了中美大型、中型、小型公司的估值差异，使自己对于a股的估值分布有了一个较为客观、宏观的看法。其实这个分析挺简单的，没想到却被雪球首页推荐了，想到这个数据也许能帮助更多的人从投机的泥潭中走出来，还是很欣慰。如果手头能收集到足够的数据，很乐意再为大家做类似的分析。
      提到2016年的展望，我当然是希望自己能在投资之路上有更大的进步，具体到执行层面，对自己有几点期望：
1、知行合一；
2、不盯盘；
3、多读些书。

祝大家明年大赚