10月25日晚，爱尔眼科公布2021三季报，前三季度公司实现营业收入115.96亿元，同比增长35.38%，实现归母净利润20.04亿元，同比增长29.59%，实现扣非归母净利润21.31亿元，同比增长49.12%。其中，第三季度单季度公司实现营收4.25亿元，同比下滑3.48%，实现归母净利润8.88亿元，同比增长2.05%，实现扣非归母净利润9.48亿元，同比下滑5.38%。

单从数据上看，公司第三季度单季营业收入和扣非净利润都出现下降，净利润也只增长了2.05%。但是考虑到去年疫情影响，二季度和三季度集中就诊，基数比较大，这个同比数据并不准确。2021年同比的数据有些失真，我们看到二季度净利润同比增速也是个位数。

通过平滑2019年的数据，第三季度单季的净利润和扣非净利润复合增速依然都保持在25%以上，营业收入略微低于25%。加上疫情的影响，这个增速跟过去比虽然有所下降，但是依然还是在比较正常的范围。随着公司的不断发展，业绩基数逐年增加，能够保持这个增速个人觉得已经非常不错了。

爱尔眼科从目前来看成长确定性还是比较高的，长期坚持发展“三大目标”。不断提升全国医疗网络的布局，推进世界级和国家区域性眼科中心建设，成长确定性高。截至2021年上半年，公司境内医院155家，门诊部107家。21年8月，公司公告收购日照爱尔、威海爱尔等5家医院。2021年10月，公司公告收购鞍山爱尔、沧州爱尔等5家医院，网络布局进一步完善。公司坚持长期发展三大目标：1.国内覆盖到县域，给全人群，无论贫富，提供全生命周期的眼健康管理。2.打造世界级别的标杆眼科医院。3.为人类眼科学做出贡献。

从上图可以看到，在过去的五六年时间里，公司股价长期处于上涨的过程。从2014年2-3元，上涨到最高的72.27元，涨幅超过30倍。在这个整体的上涨过程中，2015年杠杆牛市结束之后，公司股价进入到了一个近两年的震荡期。直到2017年下半年，公司股价再次进入到一轮，持续超过三年时间。

从2021年2月份开始，公司股价进入到新一轮的震荡区间。目前还一直处于这个震荡的过程中，至于震荡的时间，最终的低点在哪里？将会由市场行情和公司基本面的情况来决定。

至于短期估值问题，这个完全由情绪说了算。从近半年多的时间里，股价的走势看，主要还是资金对生物医药器械整个板块的流出，加上公司二季度业绩增速从同比上看不理想。我们可以从股东人数上看出来，整个2021年股东人数增加了17万，也就说明大资金一直处于流出状态，筹码在快速分散。这个也符合目前整个板块的判断，大概率还是处于震荡寻底的过程。等待更加明确的转势信号。

我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

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