比亚迪创新高了。

这代表什么，大家应该比较清楚，背后说明新能源汽车反复在抢占高地，今天它又赢了一次。

是不是能继续赢下去，没法猜，也猜不到，但对新能源汽车来说，暂时景气度还维持得住。

说实话，新能源汽车基金，我的持仓并不高，基于低估价值投资的逻辑，新能源汽车的成长性太突出，导致很难从一个合理的位置说服自己投入更多资金。

这一路走来，看到新能源汽车跌宕起伏的冲上去，确实很遗憾绝对仓位上错过了一波“牛市”。

基金配置上，我本身喜欢左侧交易，希望将资金筹码最大化，虽然价格不一定是最低，但能根据梯度空间，做到资金合理配比，一旦弹性空间突然升上来，前期埋伏的时间成本不算什么。

新能源汽车，给的左侧机会太少了，导致仓位上判断并没有投入太多资金，确实失误。

收益颇丰的标的就是去年左侧投入的中证红利，现在我也倾斜至多30%仓位到中概上。

中概这波下跌，浮亏最高20%，现在还有-5%，下图是我计划并执行的价位。

实际上年初，中概冲高时我做了一次减仓，当时已经触发了卖出的条件，随着互联网估值不断下移，我又开启加仓模式，估值越低，操作越密集。

越是左侧到底部时，加仓越需要谨慎，亏的太多，有可能一次急跌就是压垮你的最后一根稻草。

所以，不要只看到机会，合理的价格和仓位更重要。

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。

……

1. 可转债投资日历

明日中大转债申购，最近可转债申购量逐渐上来了，回归到正常的状态。

中大转债正股为中大力德，机械设备行业。

主营精密减速器和减速电机，产品主要应用于太阳能光伏跟踪系统、电动叉车、AGV无人搬运车、自动分拣系统、机械手、工业机器人、服务机器人等高端制造业领域。

目前中大转债转股价值102.04，溢价率-2%，规模2.7亿元，整体质地还可以，预计上市后价格在115~120元之间。

遇到好行情，小规模遭到炒作价格有可能继续往上走。

2. 10月25日指数基金估值播报

• 大盘：总体处于合理区间，处于震荡阶段。

• 新能源汽车、光伏、芯片：政策力度大，前景明朗，资金参与众多，但目前估值处于高估区间，安全边际低，且处于来回震荡阶段。

• 白酒、家电、食品：业绩相对稳定，白酒估值处于偏高区间；家电和食品估值适中。

• 银地保：三坑安全边际高，长期处于极度低估区间，适合吃红利。

• 医药医疗：医药业绩相对稳定，集采压力影响大，目前处于高估区间，低位布局机会不明显；医疗前景广阔，行业跨度大，值得长期关注。

• 互联网：低位有反弹，低估值值得长期布局。

附第1002期最全指数基金估值播报

指标说明：

1. 盈利收益率=1/PE*100%

2. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗暴计算）

3. 分位点：当前市盈率或市净率在历史数据中所处的位置（从发行计算）

4. -表示暂无或不适用数据

5. 周期指数分位点采用PB，已在估值表中标注

指数估值表说明：

1. 指数低估可能更低，高估可能更高，估值表仅供参考，非推荐；

2. 绿色为估值极度低估和低估区间，安全边际高，预期上涨概率大，具有极高投资价值；

3. 灰色为估值合理区间，适中，持有仓位继续观望等待，不买卖操作；

4. 红色为估值极度高估和高估区间，安全边际和投资潜在空间低，根据市场热度谨慎对待；

5. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油大类资产；

6. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；

7. 历史分位点估值区间分布：

极度低估：V<10%

低估：10≤V<30%

合理：30≤V＜80%

高估：80%≤V＜90%

极度高估：V≥90

8. 部分指数采用绝对估值法，不适用以上指标。