前几天我在期货栏目里重点谈了对动力煤、焦炭和焦煤三个姊妹产品的看法，告诫朋友们一定要警惕这几个产品的主力合约高位跳水的风险。

本周动力煤在经过最后一轮加速后，转身便开启了疯狂杀跌模式，中间没有给投资者留任何喘息时间。ZC201主力合约从19日的1982高点，到周五尾盘的1365点，短短几个交易日跌去617点，最大跌幅超31%。焦煤和焦炭同步大跌，周五尾盘虽没有封跌停板，但收盘跌幅也均在20%以上。

受其影响，本周多个大宗商品暴跌，甚至周期行业有大半被拖下水。不过，期货的风险被传导到A股的时候，市场给出的反馈并不明显。除了一些紧密相关的行业外，其他大多数行业、板块还是踩着近期相似的节奏，玩儿着老掉牙的游戏。

上周的评论中，我们认为2021年底这两个月余时间，A股走势会比较平和一些。外围乱糟糟的环境，以及国内活力不足的数据，很难给资本市场提供强有力的支撑。但我们并没有转向空头阵营，而是把市场当下所面临的形势看作是一个结构化的震荡，在近三年的行情中，这样的结构震荡不止出现了一次。

每一次都能在市场上掀起多空双方的对峙和博弈。只不过这一次，从时间上来算拖得最久，自一季度起，已有大半年；从大盘所处的位置来看，本轮牛市周期的先行官，创业板是在摸到了2015年大变局前后的敏感地带后，被两次打了下来。

所以，当前市场上迷茫的投资者会更多一些。我们一直以来的立场很明确，认为牛市尚未结束，只是延续的方式可能会让很多人无法适应。在改革的推动下，指数上行趋势不会变，然而对市场的指引会越来越失真。未来或许无法走出像美国几个股指那般十年长牛如虹的气势，但路子大体是类似的，前景差不了。

也正是由于市场的改革，优胜劣汰的机制下，指数被少部分牛股裹挟着上涨，一部分个股注定会被抛弃。这是今后A股市场的总体特征，如果你现在仍无法认清并接受这一事实，接下来的路肯定会走得越来越难。

国庆节前后我们认为市场的炒作，会向消费板块倾斜，只是不清楚会到何种程度。从最近两周的情况来看，消费的权重有所提高，但还远未到可以爬上C位的地步。

市场也好像并没有单点围攻某一领域的打算，而是多路出手，科技股（元宇宙、华为概念、光刻胶、芯片、半导体、软件等），新能源（储能、输能、配能等），甚至银行股和保险也抖了个激灵，消费板块里猪肉、鸡肉概念，白酒、饮料、家电等也有异动，不过与其他轮动热点相比也没有被特别照顾。

很显然，在目前分歧的市场下，资金还在物色下一阶段的主流炒作方向。

20号开始，各大电商平台预热“双11“狂欢节，在相关靓丽的数据下，大风刮到了网红直播概念，有投资者也开始押宝。

对国内直播带货的现象，去年海尔CEO张瑞敏的评价非常中肯，”没什么新鲜东西，全靠打价格战“。直击行业痛点，只是处在膨胀期的直播带货，噱头十足，人们不会静下心来思考。

仔细回看这几年的带货场景，头部网红的”雌雄争霸“数据是非常漂亮，实际上已经卷到了极限，压价、平台流量、坑位费或分成，在游戏规则的逼迫下，商家的利，一部分让渡给了消费者，一部分拿给了网红，一部分则被平台变成了空气。对很多商家而言，相比之前的传统模式，销量增加了，利润则还在原地踏步。也就是说，现在国内的直播行业并没有摸索出一条可以兼顾商家、消费者、平台和直播企业等多方利益的运行模式。

相关数据显示，目前国内直播类的企业18.56万家，单就2021年1-9月就新增了10.9万家。“聪明人“都盯上了这个大蛋糕，但如果不给商家谋一条活路的话，拼价格和噱头，卷到最后也难逃一首凉凉。所以，能够预见，未来直播行业必有一个巨震，由官方划界限，定规则，权衡各方利益，促进行业良性发展。

对A股相关概念的炒作，自然也要留一份理性。

本周资金面有了改善。主要是北向资金，在逐步加大买进力度，周四、周五单日净流入额均超百亿元。针对这一现象，目前市场推测，一来是由于人民币升值，二来是早前教育、地产等行业的改革风波退去，负面影响逐渐消除。吸引了外资重新布局A股的相关优质资产。

参考北向资金历来的买入行为，每次这般大举买入之后，A股大盘后市多会孵化出一波或大或小的上攻行情。下一轮行情很有盼头。所以，即便当前的大盘走得比较佛系，也不要搁置交易计划，有节制地参与，有节奏的布局才是合理的做法。

板块维持节后的看法不变，多关注消费、科技、能源和机械方面的机会，尽量回避周期股（等这一波由煤炭“回正“引起的大回调风波过去之后，再考虑）。另外，公用事业板块的表现不尽人意，先持续关注，观察板块指数回踩大平台之后的情况，估计年底还能掀起一波炒作。

指数暂时还会延续近期平淡的风格，上下行的空间不大，不用太痴迷盘中“洗“和”诱“的动作。

总结，选好标的，布局买入，等风起！

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散