核心词：试错、等待主线、华为、并购重组、价值重估。

潜伏牌：双十一，华为开发者大会，5G消息，农业文件、换电文件。

一、市场核心数据

1、市场情绪

市场梯队：最高连板为9板，为半导体属性的凤凰光学。题材方面绿电和光伏稍强，可以适当关注。

短线情绪：紫色的是短线情绪，红色的是连板高度，其他两条是各自的中位数。今天短线情绪小幅上升，表现还算可以，近期只要能够维持住，短线情绪就有卷土重来的可能，不过连板方面除了凤凰光学的一字板外，其他个股最高只有2板，有点拉跨，接下来还是要等一个连板龙出现。

2、主线梳理

主线Top3：猪肉、农林牧渔、石油。从榜单来看，农业方向还是比较强的，目前只能用通胀末端来解释，当然也有政策预期因素，但是作为主线还是有些牵强，仍然要继续等待。

龙头Top3：凤凰光学、广宇发展、新元科技。饼图是最强个股所属板块的占比，目前市场上最强的仍然是绿电，昨天光伏进入榜单，还说要期待一下，今天直接掉出去了，这行情真的是，还是继续等待吧，暂时无大级别主线。

3、北向资金

港资板块Top3：食品饮料、乳业、家电。从数据来看，食品饮料、电力、核电等方向出现港资背离现象。

港资个股Top3：伊利股份、宁德时代、美的集团。从数据来看，长江电力、顺丰控股、立讯精密等出现港资背离现象。

4、可转债

可转债映射正股Top3：内蒙华电（绿电）、鼎胜新材（锂电池）、小康股份（新能源汽车）。

二、机构跟踪

1、从研报来看题材

① 数字中国

    数字技术正以新理念、新业态、新模式全面融入人类经济、政治、文化、社会、生态文明建设各领域和全过程，给人类生产生活带来广泛而深刻的影响。当前，世界百年变局和世纪疫情交织叠加，国际社会迫切需要携起手来，顺应信息化、数字化、网络化、智能化发展趋势，抓住机遇，应对挑战。

    “十四五”规划和2035年远景目标纲要明确提出，要加快数字化发展，建设数字中国。数字经济是新一轮科技革命和产业变革的核心内容，预计“十四五”期间，5G、云计算等数字产业将带动超过60万亿元的经济产出，成为拉动经济增长的新引擎。

    历史强势：易华录、数字政通、奥飞数据、南凌科技、数据港、数字认证等。

② 军工

    业绩表现良好，板块盈利能力显著提升。军工板块21H实现营业总收入2261.09亿元，同比增长20%;实现净利润168.35亿元，同比增长19.14%；若排除疫情的影响，以2019H1为基础口径计算，净利润增长43.59%。军工行业业绩表现良好，板块的盈利能力显著提升。

    行业景气度上行，业绩持续向好具有较高确定性。通过中报中合同负债、存货以及新增固定资产投资等指标的增大可以看出军工行业正在加速固定资产投资建设、扩充产能，行业仍处在景气度上行通道，业绩持续向好具有较高确定性，上游军工材料、中游系统配套制造、下游主机及细分赛道均有投资机会。

    历史强势：中航沈飞、中航光电、航发动力、中航重机、中航高科、三角防务等。

③ 保险

    9月寿险保费收入同比表现分化，保障型需求仍未出现明显复苏，财险保费同比压制因素解除，车险与非车险有望带动保费同比改善。预计上市险企10月仍将推动2021年业务，2022年开门红启动或有所延后。

    短期来看，预计10年期国债收益率曲线呈上行趋势，将通过保险公司资产端改善推动估值回升。负债端改革尚在进程中，预计22年开门红后将出现保费企稳，维持行业“增持”评级。我们预计，后续产品的差异化成为保险公司新的竞争优势，主要上市险企通过发力“大健康”和“大养老”布局相关产业链，同时部分公司通过打通医药险闭环建立创新支付模式，预计将引领行业建立新的发展模式。

    历史强势：中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险、中国人保、友邦保险等。

2、机构动向追踪

① 华测检测

a.动向追踪：公司中报显示，广发邱璟旻新进公司十大流通股东，嘉实归凯、中欧王培重仓持有。

b.公司估值：目前检测服务板块估值33倍，处于历史25%分位。根据券商一致预期，华测检测2021年业绩增速为 30%，2022-2023年业绩增速都超过20%，公司今年估值62倍，明年将消化至50倍。

c.公司逻辑：华测检测是国内民营第三方检测的龙头企业，是最大的综合检测龙头。短期，检测行业与经济发展高度相关，随着疫苗普及，疫情淡出后，下游的需求有望触底回升，申万宏源预测，2021年国内检测市场规模达3966亿元左右，同比增长16%。长期，消费升级和产业转型的背景下，监管趋严、政策加码将推动第三方检测发展，未来行业有望长期保持快速发展。我国人口结构老龄化，人均卫生费用不断增长，医学检测的需求有望持续增加，据Frost&Sullivan，2018年中国CRO的市场规模的55亿美元，预计2022年将增至150亿美元，年复合增长率为24.2%。公司对CRO和第三方医学检测重点布局，第三方检测方面可提供的医学检测数量最多，高端项目上创新持续稳定，具有技术和资源优势，券商预计，未来该业务将成为公司业绩核心驱动力之一。工业品检测市场份额占到整个检测行业市场的52%，未来随着工业制造高端化、智能化等趋势的推进，工业品检测市场空间将持续扩张。公司近几年通过内生增长和外延并购不断实现横向拓展，并通过精细化管理提升毛利率。

② 奕瑞科技

a.动向追踪：国盛证券将公司纳入10月金股组合。公司中报显示，汇添富马翔、杨瑨重仓持有。 

b.公司估值：目前医疗器械板块估值28倍，处于历史1%分位。根据券商一致预期，奕瑞科技2021年业绩增速为62%，2022/2023年增速为42/37%。公司今年估值83倍，明年将消化至58倍。

c.公司逻辑：奕瑞科技为X线探测器领先企业，2019年全球医疗及宠物医疗数字化X线探测器领域的市占率13%，全球排名第三，国内排名第一。根据公司招股说明书，2018年全球数字化X线探测器的市场规模约为121亿元，预计至2024年将达到172亿元，CAGR为6%，其中医疗市场份额达到70%以上，工业/安防市场规模增长较快。公司将在4年内新增2.8万台平板探测器产品、10万台线阵探测器及6万台口内牙科探测器。国内口腔医疗需求正处于黄金增长期，CBCT和口内成像产品销量持续提升，奕瑞已掌握相关探测器所需的IGZO和CMOS技术，下游开拓顺利，未来3年口腔领域快速增长确定性较强，带动CBCT等高端口腔诊断治疗设备的需求增长。国盛证券预期，2020年公司在齿科领域的收入达5000万，2021-2023年平均增速将超100%。公司在工业安防领域取得了快速的发展，产品销量每年增长1.5倍，销售收入年均复合增速为105.61%，2020年公司在工业安防领域收入达6034万。公司新增10万台线阵探测器用于工业（食品检测）与安防领域，国盛证券预期，2021-2023年公司在工业安防领域的收入平均增速将超100%，或将增长为公司第二大收入来源，仅次于普放无线。

三、交易体系

1、股票池

2、股票池净额

3、仓位控制

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