特斯拉欧洲柏林工厂放量在即，其电池和零部件大多依托于中国出口，供应链弹性将至！

中信建投经过草根调研跟踪了新能源汽车行业现状，认为特斯拉四季度全球产销将超预期，供应链上的公司弹性将至。

1）Q3在行业缺芯加剧、能耗双控下，新能源车逆势增长，渗透率进一步提升

2021Q3国内电车销量92万辆，环比大幅+44%，实现逆势增长，乘用车整体则受上述影响环比-1%。9月新能源乘用车渗透率达到20.4%，已实现9连涨；1-9月新能乘用车累计销量205万辆，渗透率14%；从车型结构来说，特斯拉、比亚迪DMI分别带动A、B级车占比上升，各个级别车辆占比不断向燃油车结构靠近。

预计2021年新能源车销量345万辆，其中内销305万，出口25万，商用车15万。按车企看，比亚迪、特斯拉、上通五菱将持续领跑前三，与其他车企拉开差距，预计年销量分别达到55、52、44万辆；蔚来、理想、小鹏全年销量均有望突破10万，其余车企基本实现同比翻倍以上。

2）特斯拉产业链将成旺季亮点，预计Q4全球销量32万，环比+36%，国内内销12.1万，环比+62%，大超市场预期

特斯拉全球产能、产量强势扩张，2022年三国四厂迎量产。产能来看，特斯拉上海工厂产能已达75万辆，美国弗里蒙特工厂产能60万辆，全球合计产能135万辆；产量来看，中国工厂产量52万，美国工厂产量45万，合计产量97万，预计2021Q4特斯拉全球产量达33万辆，大幅高于市场预期，全年特斯拉全球产销预计94-97万辆。

欧洲柏林工厂、德州奥斯丁工厂放量在即，中国供应链再获利好。据特斯拉官方消息，柏林工厂已于10月竣工，将于德国政府审批后正式投产；奥斯汀工厂Model Y产线已试制完毕，两工厂投产产能逐渐爬坡至50万/年，预计2022年底特斯拉全球年产能将进一步爬升至235万辆。

3）柏林工厂主要依靠中国供应链，弹性将至

目前特斯拉的供应商以中国、北美、日本、中国台湾企业为主，中国本土电池和零部件供应商得益于价格、制造优势，为Tesla中国工厂提供了持续降价和拓展客户的空间，目前柏林工厂的电池和零部件大多依托于中国的出口。

资料来源：券商研报

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