注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，发表于１０月１６日。

▌一生一代一双人，争教两处销魂。相思相望不相亲，天为谁春

　　清初词人纳兰性德（１６５５～１６８５）字容若，是有清一代最负盛名的词人。他出身显赫，父亲是康熙的武英殿大学士纳兰明珠，母亲是努尔哈赤的孙女、英亲王阿济格第的女儿。正因为这层沾亲带故的关系，纳兰性德二十二岁高中进士后，即被康熙留在身边，授予三等侍卫之职，不久又晋升为一等侍卫，多次随康熙出巡。

　　纳兰性德的词以真取胜，写景逼真传神，词风清丽婉约，格调高远，独具特色，其代表著作是《饮水词》。

　　清末国学大师王国维对纳兰性德的评价非常中肯：“纳兰容若以自然之眼观物，以自然之舌言情。此初入中原，未染汉人风气，故能中切若此。北宋以来，一人而已。”

　　在纳兰性德短短不到三十一年的生命历程中出现过五个女人，其中最让他刻骨铭心的当属结发妻子卢氏和红颜知己沈宛。

　　纳兰性德一生的最爱是二十岁迎娶的两广总督卢祖兴之女，卢氏当时年方十八。婚后夫妻两人恩爱有加，感情笃深，但是仅过了三年，卢氏即因难产而亡，这给他带来极大的痛苦。此后余生，他为结发妻子写了多首悼亡诗。

　　在纳兰性德生命的最后一年，他遇到了江南歌妓沈宛。沈宛是个才女，著有《选梦词》。可惜随着纳兰性德早逝，这段感情无疾而终。

　　当然，还有一位盛传的表妹雪梅。据说，纳兰性德与表妹青梅竹马，却遭到父母反对，最后这段感情以表妹被选入宫而终结。不过据考证，这段绯闻是纳兰性德去世一百多年后才由一本野史小说传开的，基本上可以判断为杜撰。

　　纳兰性德有一首经典名词《画堂春》，原文为：“一生一代一双人，争教两处销魂。相思相望不相亲，天为谁春？浆向蓝桥易乞，药成碧海难奔。若容相访饮牛津，相对忘贫。”意思是：明明是共度一生一世的两个人，命运却偏偏安排他们两地相隔，不能在一起。相思相望，而又不能相亲相爱，那么这春天又是为谁而来的呢？蓝桥相遇并不是难事，难的是即使有不死的灵药，也不能像嫦娥那样飞入月宫与她相会。如果能像牛郎织女一样，渡过天河双双团聚，日子再贫苦也心甘情愿。

　　这首词原为纳兰性德写给结发妻子卢氏的悼亡诗，但自从那杜撰的表妹横空出世后，世人便将其附会成了他写给表妹的情诗。

▌非抱团股的阶段性调整差不多刚好一个月

　　我是从９月１１日《眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了》一文开始建议大家要注意控制非抱团股的阶段性风险的，随后连续多篇文章都在反复谈论这个问题，其间我多次呼吁：“无论大盘后势如何，都要开始控制非抱团股的阶段性风险。”

　　至于什么叫“阶段性风险”呢？我当时就说过：“展望短期后势，以中低位蓝筹为首的非抱团股应当已经进入阶段性高潮的末段。当然，末段未必就意味着短期或阶段性已经见顶，更不代表其波段行情就此彻底终结，而是说再急冲一段，应当就会出现比如一个月左右的阶段性调整之类。”

　　实际上，非抱团股从我最早发出警示的第２个交易日即９月１４日３７２３点那天就开始进入了阶段性调整。截至本周为止，国证２０００、中证１０００和中证５００等三个代表非抱团股的指数最大跌幅依次为１１．７６％、１１.４０％和１０.４２％，而此前半年的主力品种即有色、钢铁、煤炭、化工和建筑等中低位蓝筹的最大跌幅更是依次高达２３.９３％、２７.４０％、２１.０８％、２０.３５％和１９.２３％——指数跌幅都这么大，个股就更不用说了，跌幅高达３到４成者比比皆是。

　　从自然月角度而言，非抱团股的阶段性调整迄今差不多刚好一个月。

▌往事不可谏，来者犹可追

　　往事不可谏，来者犹可追。事到如今，已没必要再去炫耀什么对于关于“非抱团股的阶段性风险预警如及时雨一般”之类的问题了，重要的是当非抱团股阶段性风险真的出现后，后势该如何应对的问题。

　　为此，先来谈谈大盘波段行情趋势。

　　此前，我曾倾向于大盘将出现两种波段行情走势，大致分两种情况：

　　第一种是旧想法，即大盘在３７３１点上下盘整一段时间，借以在抱团股与非抱团股之间进行板块热点切换，然后进入指数拉升阶段。

　　第二种是新想法，即大盘在３７３１点上下大致已见到波段行情顶部，后续只在于这个顶部究竟是简单顶，还是复杂顶的问题而已。

　　此前，我较为倾向于第二种的复杂顶走势，但从非抱团股的的主力品种有色、钢铁、煤炭、化工和建筑等中低位蓝筹跌幅过大这点来看，又不太像是复杂顶走势，更像简单顶走势。

　　不过，也正如我此前所言：“就算是第二种的简单顶，跌到现今这份上，起码也应当先拉锯一段时间再继续向下。所以无论是简单顶还是复杂顶，数周之内的短线走势应当是大同小异的。”所以，剩下的问题我们可待未来一、两周的拉锯反弹期结束后再去考虑。

　　另外，当前有一个关键点是可以肯定的：大盘７月２８日３３１２点应当就是其后至少一年的最低点了，以后的波段调整最多也只能逼近３３１２点，不太可能再跌穿这个点位。

▌抱团股与非抱团股是一对冤家

　　大盘９月１４日３７２３点以来的波段调整已持续１４或１５个交易日，最低跌至（周二）１０月１２日和（周三）１０月１３日的３５１５点，看似凶悍，其实最大跌幅不过５.５９％而已。大盘之所以跌幅小，是因为抱团股的上证５０回暖并创近两个多月新高，抵消掉了非抱团股抛压所造成的倾泻力。

　　其间，投资者应当能再次深刻体会到抱团股与非抱团股就是一对冤家。特别是抱团股之中以贵州茅台和五粮液为首的酿酒股，只要它们拉升，大多数股票几乎必然会出现灾难性的表现。反之亦然。

　　这就像纳兰性德所说的那样：“一生一代一双人，争教两处销魂。”抱团股与非抱团股两者注定是要劳燕分飞的，不能共享荣华。既然这样，“相思相望不相亲，天为谁春？”不能相亲相爱，只能相互厮杀，那么未来的春天又将为谁而来呢？是抱团股，还是非抱团股？这个问题同样可待未来一、两周的拉锯反弹期结束后再去考虑。

　　当然，就是在短期的一、两周内，这对冤家也可能会再次出现相互厮杀，即你上我就下，你下我就上。