上证指数经历了前期低点3518点的考验，最低打到3515点形成明显的技术性抄底盘出现，创业板指数也是在接受前期两重低点3085点、3122点的考验，一旦企稳有望形成三重底的格局。不管后市怎么变化，目前就是技术派、价值派相互争夺的时刻。

而这中间今年下半年新参与的一个力量又起着微妙的变化，那就是量化私募基金，这批资金的规模从6月份以来逐渐壮大，现在已经突破万亿规模，每天成交占20%的比重，大概在2000亿左右，如果按一买一卖的计算，起码近千亿资金规模在每天都进行盘口套利，要知道最后能被赚走的钱大部分都是散户贡献。

现在提供给量化交易基金资金的都是来自于信托、私人银行、家族财富管理等大资金，它们不是跟公募基金那样对外募集资金，所以当量化交易基金的套利模式被广大有钱人认可，那么会有更多的社会资金进入，这也是为什么进入九月份以来量化基金的规模成倍增长。

可要知道量化交易的模式注定就是双刃剑，也就是本质上是顺势而为的趋势模型炒作，机器公式算法收割的就是人性弱点，好比趋势形成了散户不敢买，认为追高，当趋势破位了，散户不舍得割，总想等反弹，可这些都是计算机不会有的顾虑，它们只严格执行程序，这才有了为何九月份以来出现大量A型尖顶的股票，可谓举不胜举。

也就是一旦上升趋势形成，大量场外资金捧场，导致股票直线拉升，极端的很多5连板、6连板股票出现，甚至9连板，而非极端的就是类似于联创股份、永太科技这样的上升趋势股票出现，可一旦趋势破坏，则原来坚定买入的资金又转为坚定卖出的资金，所以下来的时候不带任何反弹，一口气杀到底，除非公司有什么利好出现。【来自质子研投的分析】

这就是双刃剑，也是九月份开始行情越来越难做的根本原因，因为许多原来人操作的游资、私募、热钱都被搞怕了，很难再有什么主线热点出现，当趋势形成不了的时候，量化交易的频率就降低，甚至出现多杀多的格局，这也是锂电材料板块最近遇到的问题。

1927年美国股市散户率95%以上，可到了1955年引入量化交易之后，散户逐渐减少，到目前美股散户率只有不到5%，足以说明未来机构采取量化交易的趋势不可逆转，美国在30年后开始引入量化，我们A股现在也是运行了30年，恰好也开始引入量化，也许是一种巧合，但也是一种规律。

当然，量化交易也不要妖魔化，主导主流热点的还是人，也就是市场挖掘价值的主要思路不会变，量化交易只是沿着趋势把它深化，当市场清淡没有主线的时候，量化交易自然就低频了，因为横盘震荡无趋势的时候，量化交易也会自相残杀，近期一则量化基金爆仓的新闻也说明这一点。公开数据了解到的情况来看，自九月中旬以来，量化基金的业绩表现其实并不好。一些量化基金九月份净值回撤比较大，部分自营产品甚至亏损达到了十几个点以上。这迫使相应的量化基金降低频率，修改策略。这可能也是市场成交量下滑的重要原因之一。

A股的成长都会完成成熟股市发生的事情，我们只要选择继续炒股，就需要接受新事物的勇气，否则你还是趁早销户别炒股了。【来自质子研投的分析】