让我们先来看两个故事吧：

故事一：

“最好的投资，就是投资自己。”

这是雷军在2021年的年度演讲中让人印象深刻的一句话。

雷军之所以会有这样的感慨，主要是因为小米在登陆资本市场后便经历了破发的尴尬。正是因为这件事，雷军在小米IPO当天躲进了港交所的杂物间，以躲避媒体的追问。同样是因为这件事，雷军人生第一次穿上了破洞裤，以此来告诫自己，革命尚未成功，同志仍需努力。

然而，事情并未得到好转，小米估价在经历了短暂的上涨之后，又开始了长时间的跌跌不休。为了缓解小米估价的颓势，雷军开始了第一次的股票回购计划。经过董事会的同意，小米以均价9.35港币的价格，购入了价值36亿港币的真金白银。

如果一定要为小米和雷军的做法寻找答案的话，其中一个最重要的原因就是，不能让投资者亏钱。

故事二：

米粉，是小米粉丝的统称。按照雷军的话说，正是米粉的一路支持，才让小米走到了今天。

1999，是小米创业之初第一款手机的定价。然而，正是这样一个在雷军看来都很高的定价，第一次的预订量就高达30万台。最终，完成付款的米粉为18.46万人，小米的第一笔款就是3.7个亿。这是小米的第一笔收入，正是这一笔收入让小米实现了从0到1的突破。

雷军将此比喻成小米成长路上的第一滴水，第一缕阳光，没有米粉的支持，就不会有今天的小米。而在小米十周年之际，雷军宣布，将首批18.46万用户的1999元全部返还给用户，每人赠送1999元红包。

如果一定要为小米和雷军的做法寻找答案的话，其中一个很重要的原因就是，相信米粉，依靠米粉。

透过这两个故事，我们可以看出，雷军及其治下的小米一直都将投资者和用户的利益放在首位，始终通过自身的努力工作来满足投资者和用户的需求。

正是在这样一种原则的指引下，我们看到的诸多类似举措的出现。无论是小米在产品设计上，还是在资本市场上，几乎都是如此。

在资本市场上，最为突出的表现，便是回购股票，维持小米估价的持续稳定。这不，小米在10月5日又宣布215万股，耗资4487.3万元。据统计，今年，小米已累计回购1.21亿股股份。

何为回购股票呢？

所谓的回购股票，其实就是上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。公司在股票回购完成后，可将回购的股票进行注销。

但是，在绝大多数情况下，公司将回购的股票作为“库藏股”保留，不再属于发行在外的股票，且不参与每股收益的计算和分配。库藏股日后可移作他用，如发行可转换债券、雇员福利计划等，或在需要资金时将其出售。

无论是哪一种形式，公司回购股票对于投资者而言都是利好。而在小米身上，我们看到的更多的是小米通过回购股票的方式来更多地保护投资者的利益。

正如雷军在十周年演讲当中所提到的那样，当估价涨到34元港币的时候，小米真正实现了让投资者赚一半的诺言。而雷军也对同事说，富途、老虎、同花顺，、大智慧、自选股，这些股票软件，统统可以卸载掉了，再也不用关心估价了。

很显然，这只不过雷军的戏谑之语。对于一个关心投资者和米粉需求的人来讲，雷军还是会关注小米估价，关注那些与小米同行的人的利益的。

小米在资本市场上频繁回购股票的行为，正是这样一种现象的直接体现。对于很多人不明白小米的发展历程的人们来讲，当他们看到小米回购股票的行为时，多半会持否定或者消极的态度，认为小米回购股票是在扭转小米在资本市场上的颓势，而如果真正了解小米，真正坚持用长期主义的眼光来看待小米的人们来讲，所谓的回购股票，更是一种对于投资者和用户利益的保障。

这其实又印证了雷军那句话，始终相信米粉，始终依靠米粉。

对于小米今年累计回购1.21万股股份的行为，我认为，更多是为了稳定小米估价，保持小米估价在一个相对合理的空间，最终保护的依然是广大投资者的利益。

通过回顾2021年的小米估价，我们就会发现，小米估价基本上保持在20元港币以上的空间。这一次回购股票，其实正是为了让小米的估价可以维持在这样一个区间，从而保证投资者的利益不会受到太大的影响。

如果我们仅仅只是看到了小米回购股票，而并不明白回购股票究竟是怎么回事，甚至将回购股票看成是一种负面的行为，那么，我们或许就不会明白雷军躲在港交所的杂物间时的心境，更加不会明白雷军人生第一次穿上破洞裤时的心情。

当看到小米再度回购股份的消息时，我的头脑当中浮现的是，雷军在小米十周年的演讲当中提到的回购股票的行为。我认为，小米在此时此刻回购股票，更多的是和它第一次回购股票一样，旨在维持小米的估价维持在一个相对合理的空间。

这样一种回购股票的行为，既是一种小米对自身在资本市场上的要求，又是一种小米对投资者负责的表现。

可以预见的是，有了不断地回购股票，小米始终可以按照自己的节奏和步伐在资本市场上稳步前行，对于广大的投资者来讲，他们不用担忧小米估价再一次遭遇破发，而是发现小米的长期价值，正如当初那18.46万付下1999元购买小米第一款高端手机时的米粉一样。

小米购股，雷军守信。这是我对小米再一次回购股票，以及以往回购股票的总结。对于那些看好小米，对于那些喜欢小米产品的人来讲，他们完全可以继续坚持与小米同行，继续保持对于小米的信心。或许，在不久的将来，他们也会成为最初购买小米手机的那18.46万分之一。