十一临近，市场惊恐。怕什么呢？恐怕市场自己也说不清楚，但有一点，拉闸限电之后，周期股确实是扛不住了，全线下跌，这原因到底是什么呢？这话要从去年说，伴随疫情肆虐，全球制造业凝滞，大量制造业订单回流到中国。只要你敢生产，压根不愁销路。国内出口商们，一看有钱赚，疯了。于是——全都在拼命生产，一窝蜂的扩产能、抢市场、拉规模。产能上去了，出口价就被打下来了。明明是拿着订单涨价的卖方市场，却被过剩的产能拖到了“竞相杀价”的内耗深渊。过去的半年，外贸规模极速扩张的背后，我们也付出了巨大的代价。电网烧着高价煤，一度电赔两毛，助你复工复产；高层频出政策，释放库存，压着大宗商品，在不具备定价权优势的前提钱，尽力保你原材料市场稳定。可企业呢？一个杀价抢市场，就把便宜货卖给了美国人。累了人民，苦了国家，自己还没赚到钱。说白了吧，只有上游原材料提供商、下游欧美购买方和国际资本投机方笑哈哈。而国际资本你，一手拿着原材料的定价权，一手拿着制成品的定价权，压榨着中国的生产力和资源，坐着数钱薅羊毛。可薅羊毛，还只是个开始！更严重的，还在后面！一旦国外疫情收尾，全球产能恢复，订单量缩减，中国制造业将面临着什么？一边是积压的成品库存，一边是积压的高价原材料库存，中间是已经扩张的生产线……现在，充其量只是一时阵痛。到那时，中国制造业才是灭顶之灾。搞明白这个，我们能么能不着急？拉闸限电为什么？现在弄清楚了。受此影响，周期类板块，今日成为杀跌主力，百股跌停再现，不少标的近期累计调整幅度超30%。短期杀跌动能释放过快，大部分周期股技术图形已经破坏，接下来或将进入震荡寻底阶段。此外，电力板块出现较大的分歧，顺发恒业、新赛股份、珈伟新能、捷昌驱动、杭州热电、闽东电力、明星电力、乐山电力、恒盛能源、广州发展涨停，国电电力、嘉泽新能、天富能源、协鑫能科、内蒙华电等跌停。该方向是近期第一次真正意义上的调整，午后也有资金抄底迹象，但力度有限。短期内如果板块能实现反包则仍有上攻的可能，如果不能尽快实现反包则或将进入震荡调整阶段。绿电接力主线权柄之后，今天迎来首次真正意义上的调整。后续应该会以企稳为主，短线情绪已经处于冰点附近，明日如果出现恐慌性下行，应该会是高风偏资金的博弈机会。

随着十一消费旺季的来临，沉寂许久的白酒股大幅反弹，板块指数高开高走一度飙升逾9%，半日成交超前一交易日全天成交。贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒等多股冲击涨停。根据数据统计，过去11年里中秋国庆双节前20个交易日，中证白酒指数涨幅为正的概率是73%，节后5个交易日中证白酒为正的概率为63.63%。此外，食品饮料板块周一再度活跃，李子园、海南椰岛、味知香涨停，良品铺子、涪陵榨菜、千禾味业、海天味业等纷纷跟涨。目前食品板块披露的中报显示，受原料成本价格上涨及去年疫情高基数影响，休闲零食、速冻食品、米面粮油、调味品等板块业绩受到影响。同时，上半年社区团购发展火热，低价产品吸引流量，传统商超、菜场渠道流量下滑，对调味品、休闲零食、速冻食品板块产生了一定影响。随着三四季度天气变冷、节日到来，也陆续迎来休闲零食、速冻食品等板块的消费旺季。

本周距离国庆长假还剩3个交易日，长假效应将导致市场资金避险倾向大增，从历史回测来看，过去十年深证成指和创业板指在国庆节前一周上涨概率均为六成，沪指上涨概率为四成，预计节前市场波动不大，3600点下方仍然是值得逢低吸纳的重要位置，大道午线目前位于3550点附近，而辰线也在3515点上方，这些都会是继续调整的重要支撑。而长假归来后，股市的涨幅和胜率都将大幅提升，节后一周股指以80-90%胜率收涨，且平均涨幅达到2-3%左右，建议投资者多关注节后的上涨机会。操作上，今年市场已刮过两股风，3月底到7月的新能源产业链，源于新能车销量超预期，7月底至今的资源股，源于产品价格快速上涨。当前第三股风已来临，稳增长政策推进、中美关系出现积极信号，大金融和基建相关制造业有望受益，特别是大盘跌破3600点的关键时刻，更是可以及时把握股指回踩出现的黄金坑的低吸机会。具体来看，建议投资者关注三条主线：一是三季报预喜板块的投资机会；二是节前胜率较高的大消费板块投资机会；三是财富管理转型方面领先的优质券商股投资机会。