锂电铜箔的黄金时代，动力、消费、储能共同拉动需求快速增长， 锂电铜箔：“极薄化”铜箔渗透率提升是主流趋势。具备极薄化铜箔批量化生产能力并快速扩张的行业龙头需要重点关注，主要受益标的包括嘉元科技、诺德股份、远东股份、超华科技等。

    技术分析：缩量上涨，突破巨阴量，14天已金叉100天线处于上涨通道。

一、 嘉元科技：吨毛利领先叠加产能扩张夯实盈利基本面。嘉元科技是国内高性能锂电铜箔的龙头企业之一。公司集自主研发、生产、销售等业务为一体，主要产品是超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔，已具备 4.5μm 铜箔小批量生产的能力，技术行业领先，目前的主要客户包括宁德时代、ATL、比亚迪、孚能科技、中航锂电等。受益于产品结构中极薄铜箔的高毛利、高占比，公司吨盈利更具优势。目前嘉元科技 6μm 及以下产能占比已经达到 45.46%，相比其他锂电铜箔，极薄铜箔毛利率更高，进一步反映公司在极薄铜箔生产的技术突破和生产能力。

二、 诺德股份：市占率领先龙头，产能扩张进一步稳固行业地位。诺德股份是国内锂电铜箔生产的龙头公司。公司主要从事锂离子电池用高性能铜箔生产与销售以及锂电池材料开发业务，经过多年的研发及技术积累，公司于 2013年开发出 6μm 锂电铜箔，系我国第一家研制并生产动力电池用 6μm 铜箔的生产企业。作为国内锂电铜箔的龙头供应商，已与宁德时代、LG 化学、比亚迪、ATL、SKI、国轩高科、亿纬锂能、天津力神、中航锂电等国内外主要动力电池企业建立合作关系。2020 年锂电铜箔企业市场占有率（出货量口径）中，诺德股份以市占率 13%位列同类可比上市铜箔企业之首。

三、 远东股份：基本面扎实的基础上，锂电铜箔带来高成长、高估值。远东股份是是中国综合实力位居前列的电线电缆制造企业，实现全国电缆销售量第一；公司在稳固核心电缆业务基本盘的同时，实现“智能缆网、智慧电池、智慧机场”的产业布局。远东旗下子公司圣达电气是锂电铜箔生产的新生力量，产品结构中极薄铜箔的产量占比高达 70%，目前公司已实现 70%的铜箔产品供货宁德时代，处于宁德时代供应链第三的位置，2021 上半年，圣达电气通过宁德时代 4.5μm 铜箔供应体系认证。虽然公司锂电铜箔是新兴业务，但其线缆主业务的稳定为铜箔业务的发展提供了强大的资金支撑和技术投入支持，使其旗下铜箔业务在面临资金、技术壁垒高企等情况下实现高速增长。目前公司已有泰兴生产基地 1.5 万吨锂电铜箔产能，宜宾生产基地 5 万吨产能即将开始建设，预计 2025 年公司锂电铜箔产能达到 6.5 万吨/年。

四、 超华科技：铜箔产业全产品布局，锂电铜箔加速放量。超华科技主要从事高精度电子铜箔、各类覆铜板（CCL）等电子基材和印制电路板（PCB）的研发、生产和销售。公司坚持“纵向一体化”产业链战略，向上游原材料产业拓展，目前已具备提供包括铜箔基板、铜箔、半固化片、单/双面覆铜板、单面印制电路板、双面多层印制电路板、覆铜板专用木浆纸、钻孔及压合加工在内的全产业链产品线的生产和服务能力，是行业内少有的具有铜箔产业全产品布局的企业。公司远期产能可达 16 万吨/年，未来有望通过扩产继续提高市场份额、提升行业地位。