注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，发表于９月２５日。

▌又遇秋分时

　　本周四（９月２３日）是农历二十四节气的“秋分”。

　　秋分既是二十四节气的第十六个节气，也是秋季的第四个节气，每年的秋分大致就落在公历９月２２日到２４日这三天之内。

　　每逢秋分，太阳就会运行到黄经１８０度的所谓“秋分点”。这一天，阳光几乎直射地球赤道，在不考虑大气对阳光的折射和晨昏蒙影等情况下，全球的昼夜都是等长的，也即白天、黑夜各十二小时。

　　在我国古代文献里有大量关于“秋分”的描述，像西汉大儒董仲舒的《春秋繁露：阴阳出入上下篇》即有道：“秋分者，阴阳相伴也，故昼夜均而寒暑平。金风送爽，雁字横秋。草木染黄，凉蟾光满。落花听雨，折桂香远。石榴满坼，木樨清露，别有微凉。”所谓“分”，即“平分”、“半”之意。按照我国以立春、立夏、立秋和立冬分别为春夏秋冬四季开始的季节划分法，秋分刚好位于秋季９０天的正中，除了平分昼夜之意以外，还有“平分秋季”和“平分寒暑”等多种含义，故称“秋分”。

　　秋分过后，阳光直射位置将南移，自此北半球昼短夜长，昼夜温差变大，气温逐日下降。

▌为何要说“无论大盘后势如何，都要开始控制非抱团股的阶段性风险”

　　我是从前周六（９月１１日）《眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了》一文开始建议大家要注意控制非抱团股的阶段性风险的，当时这样说来着：

　　“随着中证５００、中证１０００和国证２０００等代表非抱团股的中小指数迭创新高，特别是有色、钢铁、煤炭和建筑等中低位蓝筹板块近期持续地逼空上行，这几天到处都是吹嘘中证５００的专家，他们不停嚷嚷要大家现在对中证５００进行建仓并长期投资，一时间可谓万众齐吹中证５００，仿佛自己早就先知先觉，近半年在中证５００相关投资上大获全胜，不吹一吹，人家不知道他是‘股神’一样。

　　恰恰在半年前，中证５００见底于３月９日６０３３点之际，市场情绪与当前相比却是截然相反的，当时根本无人敢碰中证５００、中证１０００和国证２０００等代表非抱团股的中小指数和中低位蓝筹，它们被一致视为洪水猛兽，避之不及。

　　大家现在需要注意的一点是：在经过这半年持续爆炒以后，好多股票都已经不能再算作中低位蓝筹，中低位蓝筹指的是今年２、３月之前的状态。这些板块在大幅爆炒后，短期在此基础上继续翻倍地大幅上冲的可能性明显已经降低。”

　　上周六（９月１８日）《没有什么可以恒久强大》一文又补充道：

　　“历史会重演，但又不会简单地重演，没有什么可以恒久强大。无论大盘后势如何，大家都需要开始控制一下近半年被疯炒的非抱团股的阶段性风险了。”

　　应当说，我这些建议是非常及时的：在非抱团股之中领头的有色、钢铁、煤炭、化工、工业机械和建筑等中低位蓝筹以及国证２０００、中证１０００和中证５００等代表非抱团股的中小指数此间均冲高后大幅回落。

　　我为何要说“无论大盘后势如何，都要开始控制非抱团股的阶段性风险”呢？

　　此前，我曾倾向于大盘将出现两种波段行情走势：

　　第一种是大盘在３７３１点上下盘整一段时间，借以进行板块热点切换，也即在对上证５０影响巨大的酿酒、医药、食品饮料和家用电器等抱团股与有色、煤炭、钢铁、化工、工业机械和建筑等中低位蓝筹以及国证２０００、中证１０００和中证５００等等代表非抱团股的中小指数之间切换，然后进入上证５０拉升指数阶段。如此一来，非抱团股将在大盘盘整期间作阶段性的最后冲刺，随即在抱团股拉升上证５０期间逆势大幅调整。

　　第二种是大盘在３７３１点上下大致已见到波段行情顶部，后续只在于这个顶部究竟是简单顶，还是复杂顶的问题而已。这样就免去了预想的上证５０后续拉升指数阶段。

　　如果是简单顶，那９月１４日３７２３点基本上就已是其第一个高点或最高点，最多在大约十个交易日后弄出第二个稍高或稍低的“小双顶”，随后即开始进入波段调整。如此一来，非抱团股大多会在这个顶部完成冲顶，然后开始波段调整。

　　如果是复杂顶，情况就会好很多。这样９月１４日３７２３点只会是其第一个高点，接着进入高位振荡，直至一个到一个半月之后才弄出稍高的第二个高点，然后才进入波段调整。如此一来，非抱团股会分批见顶，其中此前冲得厉害的一部分，可能在第一个高点就已见到波段甚至中期顶部，开始进入波段甚至调整；而此前冲得不厉害甚至没怎么冲过的另一部分，则可能会在通往第二个高点期间有比较突出的表现，直至第二个高点为止，才会波段甚至中期见顶。

　　所以，综合上述，无论哪种情况，在第一个高点即９月１４日３７２３点之后，非抱团股都将有一段比较大幅的调整，而且以中证５００为例，非抱团股在持续攀升半年之后，就波段行情而言，在其迄今最高的９月１４日７６８８点之上整体应该再难有特别惊艳的表现。这也就是我为何要说“无论大盘后势如何，都要开始控制非抱团股的阶段性风险”的主要原因。

▌秋分时分，昼夜等长，不卑不亢

　　不过这样，问题就来了，大盘后势到底会选择哪种波段行情走势？

　　从当前各板块走势的综合情况来看，我较倾向于第二种走势，即９月１４日３７２３点已经到达波段行情高位，上证５０再也难以组织起太过强有力的攻击波。至于在第二种走势的两种顶部之间，我又倾向于选择复杂顶。

　　总之，秋分时分，昼夜等长。这就意味着：大盘从时间角度而言已行至波段收获季节的一半，后势从指数角度而言将不卑不亢。