目前，公司的产品已远销美国、德国、日本、印度等20多个国家和地区，在全球范围内设立了五家分/子公司，拥有50多个服务网点，利用全球化的技术、服务全球化的客户。

据上海证券研报分析，2021年上半年公司新签订单92.35亿元，2021年前五个月合计中标宁德时代订单约45亿元，源源不断的新增订单支撑公司未来收入持续高增长。

一、公司锂电设备收入规模全球第一

目前，公司业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流系统、汽车智能产线、燃料电池装备、激光精密加工装备、薄膜电容器装备等领域，能够为客户提供“智造+服务”为一体的智能工厂整体解决方案。在全球碳中和的时代背景下，主要经济体相继出台新能源行业的刺激政策，包括欧洲提出的《2030年气候目标计划》、中国提出的“2030年碳达峰、2060年碳中和”的总体目标，以及美国拜登政府计划推行的一揽子计划。总体来看，各种鼓励政策推动了锂电池、光伏电池、新能源汽车、燃料电池等领域对高端智能装备的需求，为公司发展提供了广阔空间。

二、锂电设备竞争：国外专一化Vs国内整线布局

近年公司营收规模保持高增长态势。2011年公司收入只有1.43亿元，2020年达到58.58亿元，年复合增长51.06%。2011年归母净利润0.39亿元，2020年达到7.68亿元，年复合增长39.25%。2021H1，公司收入32.68亿元，同比增长75.34%；归母净利润5.01亿元，同比大增119.70%。2019、2020年归母净利润较2018年没有明显增长主要是这两年计提了较多的减值损失。

二、锂电设备竞争：国外专一化Vs国内整线布局

在锂电池生产线中，前道工序成本占40%左右，中道和后道工序大致各占30%。在单个设备成本投入方面，涂布机占30%左右，卷绕机占20%左右，活化分容检测类设备占20%左右。

通过扩大产品线范围并提供整线解决方案有望扩大收入规模。虽然日本和韩国的锂电设备企业起步早、技术实力强，但近几年的收入规模并未明显增长甚至有所下滑，主要是他们产品线单一以及中国企业崛起对他们市场份额的挤占。先导智能、赢合科技等国内企业的锂电设备收入能够达到15亿元以上的规模，主要得益于公司产品线齐全，能够提供自动化生产线的整线解决方案，通过提供“设备+服务”模式来提高产品价值和收入水平。从锂电设备收入规模来看，先导智能遥遥领先，近三年锂电设备收入规模都在30亿元以上，赢合科技处于第二的位置，2020年收入规模达到16.5亿元，略超过韩国PNT和日本平野。此外，我国锂电设备收入规模超过10亿元的企业还有利元亨、杭可科技等。

通过并购打造提供锂电池制造前中后端全工艺装备的综合解决方案能力。2017年，先导智能以13.5亿元收购泰坦新动力（现金支付6.08亿元，股份支付7.43亿元）100%股权，形成商誉12.18亿元。先导智能的锂电前端、中端生产设备制造业务和泰坦新动力的后端生产设备制造业务（化成、分容、测试设备等）能形成较好协同性，延伸公司锂电生产设备工艺链长度，使得公司具有整线解决方案的能力。收购完成后，先导智能与泰坦新动力也有望通过资源整合，充分发挥双方在品牌、技术、研发、渠道、客户、供应商之间的协同效应。通过提供更完整的锂电池一体化生产线能力，形成规模效应，增强公司的议价能力和谈判能力。

先导智能是全球唯一一家真正具备完整自主知识产权的锂电池智能制造整体解决方案服务商。公司的整线方案不同于传统自主拼线，拥有整线联动、成本压缩和电池产品高良率、高一致性等优势，整线综合稼动率达到80%以上，采用的全智能产线可节省人工65%以上，产品合格率达到95%。通过采用模块化设计可大大缩短客户换型时间，后续的智能化升级改造也更为便利。目前公司已实现方形铝壳、软包、圆柱整线全覆盖，可以满足客户定制化需求。（上海证券）

总结：2021年上半年公司新签订单92.35亿元，2021年前五个月合计中标宁德时代订单约45亿元，源源不断的新增订单支撑公司未来收入持续高增长。

关注贝壳投研，这里有您最关心的投资报告！

贝壳投研从多维度分析，整理了一份《成长50》的名单，可以关注同名：贝壳投研，。