昨天在文章开篇讲到了农业，前天在文中的从研报看题材讲到了农业，为什么近期反复说农业呢？其实逻辑很简单：一方面是政策预期，从此前的消息面来看是这个月要出的；另一方面，节前资金会以观望为主，这些涨疯了的周期出现回调概率较大，势必会影响整个市场走势，这个时候农业、军工、前期超跌的白马等就会成为不错的防御性板块。盘中总结了一下10：50分左右市场高低切时资金选择的低位方向：农业、白酒、医药、食品、数字货币、工业母机。

一、市场核心数据

1、市场情绪

市场梯队：最高连板为9板，为风电叠加并购重组的广宇发展。题材方面继续关注煤炭、特高压、磷化工、天然气、钢铁等方向。

短线情绪：紫色的是短线情绪，红色的是连板高度，其他两条是各自的中位数。今天短线情绪大幅下降，且跌破了中位数，那么按照历史数据，明天出现回暖的概率较大，此外呢这个广宇发展的9板我是有点慌了，后面掉队有些严重。

2、主线梳理

主线Top3：磷概念、煤炭、有机硅。从榜单来看，有机硅、磷化工、煤炭等周期股仍然维持强势，但是部分方向好像是涨不动咯，要小心哎！

龙头Top3：清水源、华辰装备、中青宝。饼图是最强个股所属板块的占比，前排市场热点再度集中，目前来看磷化工、工业母机、电石、风电、北交所、煤炭、天然气较为强势，短期这些板块的轮动机会较大。

3、北向资金

港资板块Top3：锂电池、金属铜、互联网金融。从数据来看，医疗器械方向出现港资背离现象。

港资个股Top3：宁德时代、紫金矿业、美的集团。从数据来看，美的集团、亿纬锂能、隆基股份出现港资背离现象。

4、可转债

可转债映射正股Top3：清水源、飞鹿股份、川金诺。

5、商品现货

近10个交易日现货涨幅榜Top10：

近60个交易日现货涨幅榜Top10：

二、机构跟踪

1、从研报来看题材

① 天然气

    天然气是全球能源结构中的重要组成，也是清洁能源的发展方向。天然气市场的强势目前仍在延续，目前无论是现货还是掉期远月合约均显著高于通热值的燃料油价格，经济性的优势使得发电厂的燃料油需求提升。

    参考去年冬天的情况，同样是LNG价格超过燃料油，仅日韩两国在冬季高峰时期的燃料油需求就同比增加10万桶/天左右（约50万吨/月的量级），而今年天然气价格的强势可能有过之无不及，因此冬季电厂的燃料油需求增量可期。当然，天气情况将是一个重要变量，如果今年主要消费地区整体处于暖冬，那么燃料油的需求增量预期可能会大打折扣。

    从盘面来看，今天天然气板块出现分歧，前排股以调整为主，后排股以补涨为主，这也是每个板块必经之路。接下去的关键点就在于现货能否继续涨价，前排股能否维持高位震荡。

    历史强势：新天然气、蓝焰控股、广汇能源、新潮能源、首华燃气、石化机械等。

② 氢能源

    政策指导下，氢能发展前景一片向好。今年陆续出台的多个重磅文件，提出对氢能发展的前景展望。多地发布“十四五”氢能产业规划，布局未来氢能基础设施建设。不同政策均体现出对氢能产业的大力扶持。

    从下游燃料汽车行业来看，氢能源汽车未来发展空间广阔。2050年，氢能源将承担全球18%的能源需求，有望创造超过2.5万亿美元的市场，燃料电池汽车将占据全球车辆的20-25%。此外后续整体氢能产业链来看无论是在氢的市场地位、燃料电池汽车配套设施建设、以及燃料电池汽车推广方面都将会迎来新的发展机遇，产业链相关企业有望充分受益。

    从盘面看，前期大涨的氢能源概念股近期差不多企稳止跌了，若资金从化工、有色等顺周期板块撤离，是有一定概率进入氢能源板块的，那么这个时候就可以关注起来了。

    历史强势：美锦能源、厚普股份、深冷股份、雄韬股份、全柴动力、中泰股份等。

③ 农业

    先讲猪肉，随着季节性需求的变化，猪价可能在Q4出现一定幅度的反弹，但猪价超预期反弹的可能性较小。在当前时点，出栏成长性、成本控制、扩张节奏、核心育种能力、负债及现金流管理等方面因素都将影响企业在生猪下行期的表现，综合实力突出的企业可能出现配置机会。

    再讲一讲前几天反复说到的种植业，核心催化是种业政策密集性出台。此外从成长看，一方面传统种子行业格局持续改善，另一方面，玉米转基因商业化促使行业变革，或将提振板块估值。

    最后看一下盘面，今天主线板块大部分都是深度回调的，锂电板块更是跌停潮，在此背景下，防御性板块自然就成了资金避险的地方。农业板块今天表现较为强势的是养鸡和养猪，种业相对而言是弱的。但是农业板块向来持续性不好，容易一日游，所以明天关注的点在于主线板块是继续大幅回调还是反弹。

    历史强势：晓鸣股份、圣农发展、新希望、牧原股份、登海种业、华绿生物等。

2、机构动向追踪

① 中信博

a.动向追踪：公司中报显示，汇添富马翔进行了加仓，汇添富雷鸣新进十大流通股东。同时，3只社保基金加仓/新进十大流通股东。

b.公司估值：光伏设备板块目前估值59倍，处于历史78%分位。根据券商一致预期，中信博2021年业绩增速为33%，2022/2023年业绩增速为84%/47%，公司今年估值63倍，明年将消化至34倍。

c.公司逻辑：中信博是国内光伏支架龙头,2020年公司跟踪支架全球市占率约8%。全球光伏装机加速，跟踪支架在总系统成本中占比达到13%；跟踪支架发电量高，目前除美国外渗透率仅30%，天风证券预计2023年全球渗透率将达60%，东北证券预计，2021/2022年全球跟踪支架市场规模将同比增长37.8%/35.6%。公司产品性价比优势明显，2020年，公司跟踪支架成本较ArrayTech/Soltec低28%/36%，售价低16.2%/29.8%，产品质量与海外龙头基本一致，且多样性更高。公司正在开展IPO募投项目建设，在安徽繁昌生产基地投资约5亿元建设2.8GW产能，目前该基地进入试运行阶段。

② 东华测试

a.动向追踪：公司中报显示，海富通周雪军进行了加仓，并新进成为公司十大股东。

b.公司估值：目前稀土板块估值86倍，处于历史47%分位。根据券商一致预期，华宏科技2021年业绩增速为124%，2022-2023年业绩增速都超过20%；公司今年估值27倍，明年将消化至21倍。

c.公司逻辑：华宏科技是稀土回收、废钢设备和电梯零部件三大细分领域的龙头。稀土供需紧张，价格大幅上涨，公司目前产能为行业第一，根据德邦证券研报，公司将对子公司江西万宏进行扩产，未来两年公司产能有望实现30%的复合增长。东吴证券认为，碳中和背景下，2025年我国废钢需求可提升至2.8亿吨，2020-2025年复合增速为5%。国内废钢设备行业为“双寡头”竞争格局，公司市占率接近40%，据全景网报道，公司拥有的迁安聚力基地2021年有望实现量产，其产量将达到新高。城镇化建设的持续推进，带动我国电梯产量进一步增长，德邦证券预计，公司电梯零部件销售业务2021/2022年收入增速将达到25%/24%。

三、交易体系

1、股票池

2、股票池净额

3、仓位控制

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