昨天周期股调整了一下，今天就再次走强。这就是市场主力资金流向的重要性，当主力资金从一个行业流向另一个行业的过程中，市场会有很强的趋势线。在这个趋势彻底扭转之前， 大的方向就很难改变。

1、就是因为这个原因，我们可以看到最近创业板指数整体上没有上证指数强。之前大幅上涨的生物医药器械、大消费的板块资金是明显的流出状态，而周期股目前是主要的流入方向。在这大的趋势没有改变之前，整体上板块之间的强弱就会非常明显。当然，个别公司的情况可能会有不同。

2、虽然长期我们对生物医药器械板块依然看好，但是中短线涨幅过大，估值给的太高的情况下，作为投资者很难获得超额收益。这一轮调整初期，我们给出的判断就是生物医药器械调整的规模会比指数大，并且大概率是要超过2月底的调整。

3、所以虽然最近整个板块调整的幅度已经不小，但是我们依然没有给出急于建仓或者加仓的判断。这里很重要的一个原因就是，目前市场主力资金依然还在往周期股走，过去两年大涨的白马股资金依然还在持续流出的过程中。

4、好公司也需要注意买入的位置，有时候可以考虑接近心理估值位置分批买入，也可以考虑等市场逐渐企稳之后，在右侧买入。这里的区别就是左侧买入需要等待的时候比较长，同时可能买在了半山腰，右侧买入往往容易价格偏高一些。不同的位置，风险和确定性都会不同，这就要自己提前做好计划。其实在市场真正走出来之前，我们根本不知道是左侧还是右侧，所以不管那一边都需要分批买入，并且设置好止损的条件。

5、今天周期股继续强势，煤炭开采、石油开采、化工材料等板块涨幅居前，特别是中国石油最近的大涨。最近三个交易日中国石油都出现了放量大涨，这个在过去是比较少见的状态，这也是周期股的一个风向标。

6、当然，最近这段时间的强势，也不能说明周期股有多牛。中国石油从上市48元多，跌到最低不足4元。即使是现在接近6月的价格，大家可以看到长期来看，跟优质白马股的比较就清楚了。

7、未来长期来看我们依然认为，优质公司会随着行业和公司的业绩增长，股价处于长期的上涨过程。周期股大概率就是周期来了涨一波，周期已过股价很可能又会回到原点。当然，目前这个阶段是周期股的时刻，优质白马公司处于调整期。这个我们不需要否认。往往这种时候，是中长期建仓白马股的机会，平时哪里有会有这么好的价格给我们。只不过我们需要等到这些白马公司调整的足够充分再说，毕竟前面涨了两三年，目前才调整两三个月。

8、同样的，周期股前面跌了这么多年，目前正是行业利润处于最好的时候，炒作也不会很快结束。这就是目前周期股和白马股整体所处的不同状态。但是我们还是比较担心，如果周期股过于强势，未来真的可能又要收割一大堆普通投资者。

9、对于指数来说，目前不需要太过担心，大概率还是走长期慢牛的格局。目前这个时候我们对于成交量和指数的走势有些看不懂，这种时候其实还是有一波比较大的调整。然后在把量能萎缩到一定的程度，再起来会更加好一些。

10、上一篇文章，我们从目前市场的资金状况来看，还是要保持足够的谨慎。毕竟市场目前是非常明显的负和游戏，有太多地方都是直接从市场抽血的。股价最终的决定因素还是供求关系。过去几年注册制之后，大量公司密集上市，加上目前的解禁股的大量上市，使得股票的供给已经大大超过以前了。目前市场的资金供给却没有太大的改善，虽然机构投资者和外资的比重在逐年增加，但是这个幅度依然有限。这样的情况下就造成了目前这个状况，虽然量能很大，但是指数依然处于震荡的过程中。一旦资金跟不上，那么就很难支撑行情进一步的上涨。这也是我们一直判断很难有像以前那样的大牛市的主要原因，目前就是结构性的牛市。大资金往哪个方向，那个方向表现的会好一些。

11、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

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