周评：（9月6日~9月10日）

一、A股形势

本周，中国股市（A股）各大指数强势上涨，上证指数周收盘3703点，周涨幅3.39%。

我在上周的周评文章【不看空不看多 继续空仓等待】发表的观点是：“主板的上市公司业绩增长和主板股票估值的匹配度相对好一些，同时也存在大金融板块护盘因素，因此，上证指数的走势是继续区间震荡还是会震荡下跌，只能边走边看。”

在本周，正是大金融板块（银行券商保险）集体上涨，推升上证指数冲上3700点，创出年内收盘新高………我认为，由于以银行券商为代表的大金融板块正在展开补涨行情，因此在指数层面上，上证指数将会继续区间震荡走势，甚至可能出现短暂突破震荡区间顶部的情况，但也仅此而已。

跌得太惨了，总会有一些反弹，大金融、房地产、消费等等的权重大，一旦集体反弹就会引发上证指数明显上涨，这个逻辑很清晰，不需要想得太多。

至于创业板指数，由于从2021年中报业绩来看，创业板上市公司的业绩增长和创业板股票的估值水平严重不匹配，加上设立北京证券交易所，预计会分流在创业板炒作的资金，因此近期创业板走势比上证指数弱，在指数层面上，我建议对创业板继续保持小心谨慎的态度。

至本周为止，A股成交金额已经连续第38个交易日超过万亿元，排在历史第二位，第一位是在2015年上半年A股大牛市期间，A股成交金额连续超过万亿元的43个交易日，但2015年上半年A股的走势是不断上涨冲破5000点，而现在A股的走势只是维持区间震荡，明显区别很大………虽然有一些机构认为现在成交金额大的原因，主要是量化交易导致的，但我认为，量化交易实质上助涨助跌更加明显，不应该成为A股涨不上去的“背锅侠”，A股在连续巨量成交下涨幅有限，应该另有原因。

量化交易号称“散户收割机”，量化交易在A股的交易对手，主要还是那些习惯追涨杀跌、频繁短线操作的散户和中小机构，对于这些散户和中小机构来说，你的对手有时候根本就不是“人”，不是什么主力强悍、庄家狡猾、游资凶猛这些，你的对手其实是机器人，短线操作追涨杀跌你如何能够比电脑自动下单更快更狠？

随着量化交易在A股市场的大发展，炒股不看政策面基本面、习惯盯着股价波动频繁短线操作、追涨杀跌的散户和中小机构，将会面临更加残酷的市场环境。

二、操作策略

我操盘的【财富1号账户】，至本周为止，已经是连续第28周空仓。

中国人民银行（央行）在9月初发表【中国金融稳定报告（2021）】，在展望下一阶段的时候，内容包括有：“…………维护股市、债市、汇市平稳运行，严密防范外部风险冲击…………。”

我想看看，央行今年念念不忘、一次又一次提示需要严密防范的、但有很多机构和散户却毫不关注、视若无物的“外部风险冲击”，到底会不会出现？如果出现又会带来什么冲击？或者出现却不会带来任何冲击？

虽然现在A股不缺少赚钱机会，但在央行“严密防范外部风险冲击”面前，以及基于我的【A股形势】判断观点，我认为空仓观望或许更稳妥，毕竟A股市场从来就不缺少赚钱机会，但一直缺少防范风险的纪律。

总的来说，我希望这一次空仓耐心等待，能够让我在今年内，有机会用相对合理、或者合理偏低的估值，买入中国股市（A股）优秀上市公司的股票和债券。

叶展超

2021年9月10日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的股票投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

9月10日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：100%

基金：0%

股票和债券：0%
ETF期权：0%