金九月的含金量在哪里？

在一片狐疑与犹豫声中，本周大盘连下两城，第一座城是今年6月创造的近半年来的3629点的高点，第二座城是今年第二次上摸3700点整数关并收于3700点以上。至此，大盘周线三连阳且本周周线幅度高达3.39%，在九月的余后两周，冲上3731点并创出年内新高，已如箭在弦上，“金九”预期将极大概率会达成。

有人说，这个含金量并不高，原因在于涨了指数而操作的难度极大。现实确实如此，究其根源，在于近半年来市场的固有规律有了极大的转折。今年的4-7月份，创业板指数走出了一轮波段大牛行情，其点位一度历史性地超越了大盘点位。然而，正是这个超越成为了创业板指数以及中小题材股的转折点，近五周以来，在大盘连续新高之时，创指却连续出现新低。

另外，更为夸张的是，市场行情的演绎，一直是以不寻常的方式表露出来。即使是气势如虹的大盘指数性行情，却并不代表上证个股的全面普涨，而是体现在一小撮周期性资源股的持续连续的逼空式上涨，这与年初的持续拉涨“茅指数”系列的少数个股如出一辙。对于题材性小票来说，则更为极端，随着此前贡献创指指数的医药、芯片、新能源等的回落，尽管中途也有数个“人造”热点出现，但是无一不是持续性越来越低，这使得市场绝多数个股的走势更加萎靡，呈现出强者不持续、弱者难补涨的尴尬局面。

然而，进入9月中旬之后，上述局面有望得到缓解，并有望在下旬得到进一点强化。我们从几个方面去分析。首先，随着近期上证指数的持续暴增的日内量能出现，创指量能并没有急剧回落，而是表现得较为温和，这是资金开始回补介入的一个标志。第二，一旦大盘创出年内新高，那么本周探底回暖并收出4.19%周大阳线的创指，将有望再次去冲击3500点，于是会带活一批中小市值个股。第三，本周后段，在特高压主题板块与个股大幅发力的同时，突然以光刻胶为突破口，出现了汽车芯片相关个股的大幅补涨，这是题材科技股调整完毕即将发力的信号。

我们再从有关数据上来看九月行情能否具备持续性。首先，中美启动新一轮对话，这是一个重磅信号，对股票市场来说意味着信心与稳定。第二，8月的全国居民消费价格指数重回1%以上，与持续维持在高位运行的工业品价格指数形成极大的剪刀差，这意味着国家或将在结构调整上加大力度，对财政货币两大政策的定向扶持有了更大的预期。第三，经过7月份的大幅回落并由此引发了市场一轮悲观预期后，8月末社会融资规模存量为305.28万亿元，同比增长10.3%；广义货币余额231.23万亿元，同比增长了8.2%，市场预期由此将出现转折性强化。

所以，尽管当前9月初延续了8月行情的结构化极度割裂式行情，但这并不代表9月中下旬投资环境难以好转。从另一个侧面来说，反而正是因为有了前述铺垫，使得金秋时节的行情可能更为简单与明朗，具体来说，市场或从以下三个层面去发力：

一是大盘指数的惊艳与市场成交量的完美表现，将使得以银行券商为首大金融蓝筹，辅之以白酒食品甚至地产的超跌反弹，将带动指数冲击第三座城池3731点。二是以特高压、通信等新基建，并迭加传统基建作为主线，携行业发展的政策性利好，加速上攻，使得市场行情无须去发掘“人造”主线。三是历经数周调整的半导体、汽车、光伏、环保等将会发力一波反弹，使得近期颇感受伤的中小投资者收获一轮较大的回血，为金九月的含金量正名。