建筑央企/国企凭借自身产业链优势地位，资金、客户、品牌实力，向产业链上下游延伸潜力大，新能源、新材料、矿业、双碳等新业务快速发展，贡献明显提升，在当前市场环境下价值有望重估。

据东海证券研报分析，中国中冶、中钢国际为冶金工程龙头，中国化学为化学工程龙头，中材国际为水泥工程龙头，均受益“碳中和”背景下各自行业绿色、智能化升级趋势。此外在基建REITs、BIPV、分拆上市等方面，部分央企也在积极探索，并取得进展。

8月建筑业PMI短期改善，继续关注建筑板块估值修复。据统计局公布，2021年8月份，制造业PMI为50.1%，低于上月0.3个百分点，继续位于临界点以上，制造业扩张力度有所减弱。建筑业方面，8月建筑业PMI为60.5%，环比提升3.0pct，同比提升0.3pct，短期有所改善。考虑到7月主要经济数据不达预期，整体经济下行压力可能较大，叠加专项债发行力度有望加快，下半年基建支撑作用或有所增强。从目前中报公告的统计情况来看，央企国企以及化学工程、钢结构板块在上半年取得的业绩成绩较好，双碳背景下建筑企业迎来机遇，新能源、BPIV等打开产业延伸空间，为建筑板块估值创造一定修复空间。

建筑装饰板块周涨幅6.60%，跑赢沪深3006.27个百分点。上周沪深300环比上涨0.33%；建筑装饰（申万）板块整体上涨6.60%，涨幅在28个行业中排第3名。子板块中，其中园林工程、专业工程、房屋建设、基础建设、装修装饰子板块分别变动8.22%、7.05%、4.82%、3.50%、5.63%。

建筑装饰板块低估值凸现。目前建筑装饰板块PE（TTM）为9.21，位居A股各板块倒数第三。子行业层面，房屋建设为5.39，基础建设为7.29，专业工程为18.56，装修装饰为19.78，园林工程为71.83。

个股方面（申万），本周行业涨幅前5为汉嘉设计（+31.96%）、农尚环境（+23.87%）、东南网架（+23.77%）、龙元建设（+23.45%）、新疆交建（+21.68%）；本周行业跌幅前5为永福股份（-16.45%）、全筑股份（-10.61%）、三联虹普（-8.74%）、东华科技（-8.42%）、鸿路钢构（-5.99%）。（东海证券）

8月31日，国家统计局网站发布2021年8月中国采购经理指数运行情况。数据显示，8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，继续位于临界点以上，低于上月0.3个百分点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称，受近期国内疫情汛情等因素影响，8月份制造业扩张力度有所减弱，景气面收窄。建筑业PMI高位：建筑业PMI升至60.5%（前值57.5%），新订单升至51.4%（前值50.0%），投入品和销售价格分别在55.3%和53.6%（前值57.1%和52.9%）。（来源：WIND）

据国家发展改革委消息，近日，为高水平共建西部陆海新通道，更大力度推进《西部陆海新通道总体规划》实施，国家发展改革委印发《“十四五”推进西部陆海新通道高质量建设实施方案》。提出到2025年，基本建成经济、高效、便捷、绿色、安全的西部陆海新通道。东中西三条通路持续强化，通道、港口和物流枢纽运营更加高效，对沿线经济和产业发展带动作用明显。（来源：央视）

总结：当前建筑蓝筹估值处在历史最低区间，以建筑央企龙头为例，当前8大建筑央企板块整体估值PE（ttm）5.54倍，仅较最低点高出15%。2021H1央企合计新签订单同比增长23.4%，增速续创新高；其中多数企业上半年业绩较19年同期复合增速在10%以上，整体基本面保持稳健。在新业务加速发展，稳增长预期提升推动下，低估值建筑蓝筹有望迎来估值修复。

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