颗粒硅在品质、成本、投产周期优势渐显，有望成新一代硅料技术，助力光伏降本！

据索比光伏网，保利协鑫颗粒硅技术应用示范项目正式投产，浙商证券认为，本次颗粒硅应用示范项目正式投产具有重大意义，有助于解决市场对颗粒硅的几大担心。

1）需求端：市场担心颗粒硅产业化进程和终端需求

目前，颗粒硅已实现在小热场炉型的成熟应用、在大热场炉台的试验成功，在量产N型晶棒中使用颗粒硅料，品质参数稳定、且拉晶成本降低。预计，此次颗粒硅应用示范项目将加速颗粒硅产业化量产进程，为保利协鑫及时充分掌握颗粒硅终端应用一手数据提供帮助，预计市场对颗粒硅接受度将加速提升。5月晶澳公告采购专门的颗粒硅近15万吨，万吨级大规模采购表明颗粒硅获得市场认可，标志着大规模产业化的开端。此前，中环、隆基均有与协鑫签颗粒硅长单采购合同。目前上机数控、晶澳、中环、隆基等主流硅片厂商已纷纷试用颗粒硅，掺杂比例较此前已大幅提升。

2）供给端：市场担心颗粒硅产能释放速度

目前保利协鑫在徐州、乐山、内蒙古3地合计规划颗粒硅产能达50万吨。其中上机数控与保利协鑫合资建设30万吨，上机在一期6万吨颗粒硅项目中参股35%，将强力推动颗粒硅产业化进程。预计上机数控和保利协鑫的30万吨颗粒硅项目进展顺利；预计2022年中国颗粒硅产能将达10-20万吨，未来将加速释放。

3）光伏需求向上拐点显现：CPIA召开光伏研讨会、呼吁行业健康发展；硅料价格开始下降

①光伏将成为碳中和的绝对主力。2020年全球光伏新增装机130GW，我们测算2030年全球光伏新增装机将达到1200-1400GW，未来10年将迎10倍左右增长，CAGR达25%-27%。

②目前硅料价格是压制光伏行业需求发展的核心问题。近期CPIA发文呼吁光伏行业健康发展，硅料价格涨速明显放缓，近期甚至开始下降。预计光伏需求有望迎向上拐点。

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