对于没有买电池股的同志，需要纠正一个态度。

不是没有买入上涨的，就是亏损。

比如你有十块钱，没有买比亚迪，比亚迪涨了。

你亏了么？不还是十块钱么？

看了下宁德时代的中报，净利增速134%；

超不超预期已经看不懂，虽然新能车上半年的增速是220%。

电池股各项指标都好，唯独毛利率同比下滑3%。

因为电池的成本大头是原材料，占比80%。

下半年原材料价格可能还会涨，并且电池股的成本按照先进先出法计算，也就是成本是错配的，不是均衡的。

所以下半年估计电池股的毛利率还会下滑。

电池上游涨疯了，是股价涨疯的原动力。

比如电解液去年还是8万一吨，现在已经是44万一吨。

这还不是一个品类涨，而是各个品类都在涨。

铜，电解铝，正负极材料，都在涨。

这是一个要看到的风险点。

同时，上游疯狂涨价，也在疯狂扩产。

看了一些测算数据，下半年各厂家在扩产六氟，扩产计划总量已经超过2025年的需求。

电解液也是产能过剩，产量超过25年测算数量。

也就是电池股可能面临，成本上涨之后，又下跌。

一旦涉及到成本大幅度的周期性变化，就太难了。

最少可以确定的是，下半年电池厂家的利润会因为原材料成本而被挤压。

同时整个新能车产业链，也都轮番涨了一圈，一个也不落下，没涨过的也都被翻出来涨了一下。

而中报过后，新能车产业链已经滞涨，股价反应不大。

原因在于：新能源未来五年的收益率是平庸的

该说的，都说了。

戳“限时免费送书”，读《价值投资常识》。

十年十倍，就在“时空复利”。点关注，不迷路。