二尖瓣三尖瓣介入治疗成热点赛道，临床进度领先企业有望充分受益！

东吴证券研报认为，二尖瓣三尖瓣介入治疗是继TAVR行业之后又一个介入治疗的热点赛道，国际巨头如爱德华生命科学、美敦力和雅培等纷纷出手并购相关标的，国内TAVR厂家连同一批初创企业也在加紧布局。

由于行业尚处于起步阶段，国内外企业差距更小，未来二尖瓣三尖瓣介入市场有望出现国产领军企业，分享国内外广阔市场。

1）市场空间广阔

根据《中国结构性心脏病行业年度报告2020》，美国中度以上二尖瓣反流总体患病率为1.7%，为主动脉瓣狭窄的四倍，估测中国需要干预治疗二尖瓣反流患者约为750万人，目前每年仅有4万例外科手术，治疗率极低；美国中度以上三尖瓣反流总体患病率为0.55%，预计中国中度以上三尖瓣反流患者应在800万。

根据弗若斯特沙利文，2020年全球二尖瓣介入治疗市场规模为7.7亿美元，预计2030年有望达到71.4亿美元，2020-2030年复合增长率达到25%。

国内二尖瓣介入治疗处于起步阶段，预计2030年市场规模有望达到75.8亿元，2020-2030年复合增长率高达73.8%；预计2030年全球三尖瓣介入治疗市场规模为114亿美元，2020-2030年复合增长率高达136%。

预计国内三尖瓣介入治疗市场规模2030年有望达到245.9亿元，2023-2030年复合增长率高达107%。

2）二尖瓣置换潜力大

全球首款二尖瓣介入产品MitraClip上市超过十年，产品历经四代，治疗人数超过10万人，成为应用最广泛的二尖瓣治疗产品，预计未来短中时间内，缘对缘修复技术有望继续领跑。

此外，瓣环成形术和人工腱索等修复产品也表现出了有效性和安全性，未来瓣环成形术联合瓣叶修复有望成为主流技术。二尖瓣置换尽管技术难度较大，但是具备治疗所有病变类型的潜力，有望成为治疗二尖瓣反流新范式。

早期的二尖瓣置换产品主要以经心尖入路为主，但是侵入性更大，参照TAVR产品发展趋势，未来经股入路产品有望占据主导地位。

3）三尖瓣介入治疗处于起步阶段，置换有望成为主流术式

目前经导管三尖瓣修复技术主要通过瓣叶夹闭、瓣环环缩及增加对合面积三种机制，尽管对于反流有不同程度改善，但仍面临较大局限性。

而经导管三尖瓣技术适用人群更广，同时能更好地降低反流量，研究初步显示使用第一代TTVR产品具有良好的安全性和有效性，未来有望成为主流术式。

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