财报是上市公司一段时间内经营状况的检验，也是投资者了解公司和做出投资决策的重要依据。

上市公司财务报表分为季报，半年报，年报。季报一般在每年的4月，10月披露。半年报一般在7月至8月公布，年报一般在次年的1月至4月公布。

另外，季报一般数据比较简单，年报是内容最全面的财报。

到现在，除了特殊情况的公司，A股上市公司的半年报已经披露完毕，从这些数据中还是能看到一些东西的。

数据显示，截至8月30日晚，总共有4182家上市公司披露了2021半年报，其中3164家归母净利润实现同比增长，占比近八成。

另外，这4182家公司一共实现营收26.48万亿元，均值约为63.33亿元，同比增长27.14%；一共实现净利润为2.42万亿元，均值为5.79亿元，同比增长了44.03%。

尽管有部分公司受到去年疫情影响基数较低，但绝大多数公司已经走出疫情的影响。前面我们说过，A股没有大跌的基础，强大的业绩支撑就是一个重要的基础因素，也是最根本的因素。只要这个因素在，就不用恐慌。

从行业来看，半年报业绩最亮眼的地方在持续涨价和景气度高的方向。比如煤炭、有色、化工、锂电等等。

有色、化工方面，主要是受到供需不均衡导致的，其实归根结底是碳中和下相关产能扩张受限导致的，产能的问题可能一时半会解决不了。比如前面的猪周期，只要扩张养猪规模，猪肉价格一下子就下来了。但是有色、化工这一块，有碳中和限制，这是红线，基本上短期内很难实现。

所以，目前要想平抑供需关系，只能通过调整传导路径、优化产能布局等来实现。短期内周期很难熄火，但后面需要注意分化了。

锂电方面，目前依然是景气度相当高的赛道，这一块锂电原材料企业半年报业绩最好，因为处于最上游掌握话语权，整车企业由于受到芯片短缺以及成本端的压力，业绩上差强人意。

锂电这条赛道是超长周期，有政策、有目标，后面依然会延续下去。以前的一些周期品种，一旦切入锂电产业链，就变成了成长品种，这个要理解。

下半年汽车缺芯现象有望改善，加上金九银十的汽车销售旺季，下游需求有望进一步释放，锂电新能源这一块景气度还在。

光伏方面，产业链上中下游企业的业绩都还不错，特别是中下游企业基本上扛住了成本端的压力，这个也是超预期的。但这可能是订单交付以及成本计算方式等的不同造成的，还要密切关注三季报。

券商方面，这个逻辑不用多说，上半年业绩大好下目前估值都在地板上，下半年的业绩估计更爆炸，后面会持续的有此起彼伏的机会。

科技方面，目前市场分歧比较大，目前板块走弱。从大方向上看，科技短期炒的是供需紧张的涨价，中期看的是国产替代的进程。

目前芯片涨价还在，主要集中在汽车芯片以及家电、元器件领域。短期逻辑还在但正在弱化，国内外企业扩产正在进行，单靠涨价逻辑支撑不了目前的估值，而国产替代的进程依然是比较缓慢，需要一些刺激。

消费方面可圈可点，最好的就是白酒业绩能稳得住，一二线白酒企业基本上扛过了疫情的影响，经过资金的冷落后目前估值已经相对便宜。

其它消费像调味品、连锁商超、零食、小家电等等业绩都很低迷，主要是去年出现了很大的透支。

从半年报来看，有两家企业的业绩还是相当不错的，一个伊利股份，一个是海尔之家。

伊利作为奶制品龙头，充分享受国内渗透率的提升以及生育政策放开。海尔私有化后管理上有了很大的改善，产品上也尝试智能化布局。

医药方面，相关企业也是还算稳定，但是创新药和医疗器械依然会收到集采的影响，这个也是后面一直存在的不稳定因素。这一块相对安全、稳定的方向就是CRO和国产疫苗赛道，不受集采影响，而且赛道空间还大。

这里要注意一下，有些消费龙头，可能短期业绩出现降速，但不该确定性，短期业绩只是影响杀估值，确定性才是中长期成长要素。

……

目前市场风格变换比较快，有些人想去做景气度却犹犹豫豫，有些人想去捡超跌白马筹码却也十分谨慎，如果追行业个股很累，还不如做行业指数ETF，比如券商、白酒、光伏等，甚至宽基指数ETF，这样其实更能超越大多数人。

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