中证100指数是沪深市场中市值规模最靠前的100只成分公司，基本上可以代表着中国各行业的核心龙头。最核心蓝筹公司受到市场抛弃，因为市场偏好总是转变，近因效应总是影响着投资者的判断。

       中国平安的2021年中报披露，不仅寿险遇到挑战，而且投资收益极低，新业务价值下降，代理人也下降了。中国平安优秀的地方是寿险运营ROE保持在高位，综合成本率极佳，运营利润增速好，互联网金融发展好。最重要的是运营利润分红持续增加，管理层准备用50亿至100亿进行回购。中国平安受此消息上涨，也有资本充足整体运营好的原因，否则即使管理层市值管理，市场也未必认可。中国平安50元多远低于内含价值，只是市场不认可了，好像价值类的公司下跌起来没有底了。对核心蓝筹避而不及。还有招商银行A股比H股便宜10%，在H股比A股便宜的时候是香港市场流动性差，现在又成了外资抱团流动性好。这些都反映了市场情绪的预期差。2013年的时候，蓝筹公司也是H股比A股要贵，整体环境和业绩不好，后来却不是一直消沉，而是市场各个阶段的偏好不同而不同。

      拿近二十年的沪深市场大盘蓝筹和小盘成长的偏好看，市场是每隔两三年会周而复始的，市场偏好的转变，也是喜好和厌恶的转换。沪深市场2000年后，从2001年至2005年开始下跌了四年，前面三年大盘比较稳健，2004年至2005年大盘补跌。2006年至2008年初，大盘领涨了一年多，小盘领涨了一年多，此后金融危机普遍暴跌。2009年大盘率先反弹，从2009年下半年至2010年小盘比较好。而到了2011年的回调，大盘远远低于小盘，一直到了2013年小盘开始领涨。小盘领涨了一两年后，2014年末大盘反弹后，2015年上半年又是小盘领涨。然而从2015年下半年普跌至2018年，虽然小盘有时候有所反复，最终都是核心蓝筹领涨。市场从不认可经济差的大盘蓝筹，到认可了外资进入只有大盘核心蓝筹是最好的。2019年至2021年上半年，小盘的业绩商誉计提后轻装上阵，经济转型又跑赢了大盘蓝筹。无论是2010年的工业互联时代的经济转型，还是2014年的一带一路时代的经济转型，都改变不了市场偏好达到极致后的轮动；同样，无论是2012年的核心蓝筹最稳，还是2017年的核心蓝筹，都改变不了市场偏好达到极致后的轮动。沪深市场最近二十年，有时候是一两年轮动，有时候是两三年轮动，尤其是在低迷的时候，业绩披露变差后，投资者没有了信心，反而开始慢慢地上涨，然后基本面慢慢地好转起来了。中国平安的回购、招商银行的两地价格倒挂严重，都是反映了市场情绪的变化。

      中证100指数代表着市场的核心蓝筹，也有消费类的公司，白酒行业2021年春节后一路下跌，贵州茅台跌破了40倍的市盈率，五粮液跌破了35倍的市盈率，中国中免也到了40倍的市盈率；还有成长性好的隆基股份也是30倍的市盈率，美的集团、海康威视等蓝筹公司也都比较便宜了。指数是可以优胜劣汰的，今年东方财富、比亚迪等新生力量占领到了指数的权重前面。在行业权重分布上，市盈率较低的金融地产行业仍然占了三分之一，主要消费占了两成，可选消费占了一成，后面是工业、信息技术、医药卫生等行业，分别占比不到一成。中证100指数是以大盘蓝筹类公司为主，同时优胜劣汰进来了少量的新兴行业类公司。从市场偏好上，大盘蓝筹已经两三年不如小盘类的公司的涨幅了，现在抄底配置中证100ETF（512910）可以一键配置中国核心蓝筹公司。

      中证100全收益指数近两年上涨了20%，而中证100ETF近两年上涨了30%，这是因为打新收益贡献的。中证100ETF的规模在五六亿，是非常适合取得打新收益的。场外有对应的ETF联接基金，配置中证100ETF联接基金（A类 007135  C类  007136）长期持有也可以取得这块超额收益。