管理 从过去11年沪深300指数的运行情况来看，触发熔断的可能小较小，主要集中于个别指数大幅波动的年份。下跌比上涨更容易触发熔断。在没有熔断机制的过去，触及5%或7%后并不代表指数会继续扩大涨跌幅。最为极端的情况即开盘涨跌超过7%，在历史上只出现过6次，且其中5次是由于暴涨引起的。在现有涨跌停制度下，熔断机制发挥的作用有限。

市场上普遍担心的是在实行个股涨跌停板的前提下，再实行熔断机制可能会造成市场流动性不足，从而加大了市场的暴涨暴跌。但是我们从短期和长期进行了考察，幵没有观察到成交量有较大幅度的下降，也没有出现波动率溢出现象。因此，我们认为投资者不必太担心熔断机制的对股票流动性的影响。触发熔断机制以后，由于市场过度反应，存在一定的投资机会。由于熔断机制的作用主要在于促进真实信息传导和稳定市场机制，对股票的基本面和供求关系影响有限，因此不太可能对股价造成长期的趋势性影响。但是由于市场情绪在熔断日过度反应可能提供了一定的投资机会。

从短期来看，在触发5%和 7%熔断机制时，由于存在反应过度现象，可以在次日进入抄底，并持有股票 2~3个交易日，可获得 20%~40%的股票回调机会。从长期来看，当股指上涨触发 7%的熔断机制时，可以“追涨”买入弹性较高的股票持有半个月。而当股指下跌触収7%的熔断机制时，可以“抄底”买入基本面不错、被错杀的股票持有半个月。“追涨”和“抄底”平均可以获得 5%左右的投资回报率。