原创    价值人生

 做投资是需要独立判断，分析资产配置也是。同一市场，因投资者的认知水平、承受能力、经验积累、收支平衡、未来收支变化等因素的不同，做个性化的资产配置方案也是不同。第一位投资者满仓了，第二位投资者也模仿，等市场下跌了，第一位投资者或公司升职收入又多了起来，或处理得到了一笔之前计划好的资产，或从固定收益类的地方调来资金，或做了一笔业务得到了收入拿来抄底，而第二位投资者，不仅没有额外的资金入市，还急着需要用资金急着出来。所以，哪个容易成功，哪个容易失败，是显而易见了。《手把手教你做指数投资  指数基金+公司组合》在各个章节写了做个性化的资产配置是必须的，以及穿插着写了如何做个性化的资产配置。

       银行、基金、证券等开户的风险测评，基本上是包括这些的，即对自身主观、自身客观、市场的一些认识的风险测评，从而得出结论，哪些可以投资。如果投资者不同意，也可以重新测评，整体上是有一个基本的认识的。可是这个测评极少包括一些非常个性化的方面，即使包括可能也认识不到这些的重要性，如未来的收支平衡变化、存量资产和增量资产的长期规划等等，这些的重要性可以保证投资者有一个持续的投资方案。不是把资产当作炒作筹码，而是把资产当作可以长期投资升值的资产。

       自身主观包括了能够承受的波动和预期的收益率，做投资决定是偏理性还是偏草率，风险和回报的平衡程度等等。有些投资者年龄、收支的情况完全可以做长期投资指数基金，穿越几轮牛熊。可是就是承受不了波动，投资也不理性，还要比较高的预期收益率，那么就不匹配了，非常容易失败。如果选择银行理财，选择固定收益类增强品种，即以债券基金为主，以权益类基金为辅的基金组合，取得稳定的收益，还是可能成功的。

       自身客观包括了年龄、收支情况、资产规模等等情况。目标日期基金是根据年龄设置的，以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段的不同风险承受能力进行投资配置的基金。越接近退休年龄，穿越牛熊周期越少，固定收益类的仓位越高，权益类的仓位越低。目标风险基金是根据特定的风险偏好设置权益类资产和固定类资产的配置比例，此类基金假设投资者对自身的承受风险和波动能力比较清楚，有主动管理仓位的能力。针对不同的投资者对基金组合的风险和波动的目标需求，设计了不同层次的目标风险投资方案基金。这是投资者自己判断自己的风险偏好和承受波动的能力，从而选择相应的基金组合。很多平台的智能投顾，权益类的品种和固定收益类的品种分为了不同的等级和不同的预期收益，做出的基金组合，可供不同的投资者进行选择。

         无论是目标日期基金、目标风险基金还是智能投顾，投资者选择好了后，要持续地长期持有和定投，而不是再受情绪影响，做出涨了好了多投，跌了差了不投甚至赎回的决定，按计划做，否则无论是基金还是基金组合，都帮不了投资者持续复利。《手把手教你做指数投资  指数基金+公司组合》帮助投资者对个性化的资产配置有了一定的认知，权益类资产长期穿越牛熊周期总是上涨，是安全的，只要资金期限不错配，把自己的各方面都做出评估，并且明确长期闲置资金的期限，从而配置到相应的品种中。投资者的不同资产规模的阶段，也可以做不同的资产配置。

        财富准备阶段：当没有多少存款的时候，当有了一定的理财意识的时候，可以入市，通过一些平台的目标投，设置投资目标，到了一定的收益率清仓。定时间、定金额、定方式、省心省力；

        财富初级阶段：当长期存量资金大于等于当年总收入的1倍，小于等于当年总收入的5倍，财富初具规模了，要有资产配置概念了。资产不是筹码，资产是长期升值的资产，过程中频繁的止盈止损，以成本为锚，反而会影响了整体的收益率。比如，1元买了1份，到了1.10元，有了收入，放入1份，平均成本是1.05了，到了1.21元，收益率是1.21/1.05。而为了使得收益率好看，很多定投的提倡到了1.10元止盈，收益了10%，定投不断，定投1份，到了1.21元又是收益了10%，共收益了21%，可是仍然是1份，而不是收入1份后的2份。不是整体的收益率没有意义，理解了长期的盈亏规律后，做长期的资产配置是必须的。对资产配置和定投的清楚认识，哪些是帮助满足心理的提倡，哪些是对长期收益实实在在的有帮助的方法，书中的后面章节都有写到。在财富初级阶段，可以多投入权益类的品种，增量资金即收入从年中积攒到年末，如果投入可以足以影响到存量资金的资产配置的比例。这个阶段还是因人而异，如果收入多减掉支出，可能会影响得多些，如果收入少减掉支出，可能剩下极少。所以这个阶段以工作收入为主，为投资积累提供源源不断的现金流来源；

        工作自由阶段：当年可用于理财投资的金额，大于等于当年总收入的5倍，小于等于当年总收入的10倍。资产配置组合即存量资金已经稳定，收入的现金流影响越来越小，在这阶段需要做好资产配置了。从追求财富最大化变为追求财富稳定增长。做好事业开源节流，做好资产配置巩固成果。还是因人而异，支出少的激进者，仍然可以激进仓位配置；

         财富自由阶段：当年可用于理财投资的金额，大于等于当年总收入的10倍。这时收入往里放，影响仓位比例是极小了。如果是达到了数十倍以上，反而可以从资产配置中每年提取4%来生活支出了，如果能够包了全部的生活支出，那么已经达到财富自由了。做好资产配置，比如指数基金八成仓位，货币基金和债券基金两成仓位，每年支取4%，即使五年熊市也能够应对生活开支了。如果五年熊市，市场也低了所以也可以满仓了。以上仅是举例，把主动收入变成被动收入，从而支取相应的生活支出，是达到了财富自由的阶段。如果不需要支出，仍然积累，那么市场下跌，资产配置中的固定收益类品种、没有做资产配置的银行理财等固定收益类的品种、源源不断的现金流的收入，都是可以提供抄底的，积攒资产，在下一轮市场牛市上涨中比以前多份额的获利。

        根据市场的估值决定。这是做个性化的资产配置后，需要考虑的市场客观因素。只要市场没有多少泡沫，买入指数基金穿越牛熊周期都能长期获利。所以问题的重点不在于市场，而是在于了解自身，用长期能够拿得住的方法进行长期资产配置。市场的估值等些年会变低，等些年会变高，根据指数市盈率、市净率、市值和GDP的比较、市场情绪等等都能多少判断出来。即使判断不出来，只要不受到情绪影响做出相反的操作，长期持有复利也是很好的。像2015年很多投资者入市，进入了当时比较热门的中证500指数，到了目前没有翻越2015年的高点，沪深300指数创出了历史新高。宽基指数如此，行业指数可能更惨。这需要成熟的投资认知和投资体系相匹配，这些都是需要不断学习不断实践的。