管理 #股市捡漏# 不管多么小心，你无法不犯错误，只能恪守安全边际，也就是说，不管股票多么来劲绝不高买，你才能控制住犯错的后果。

————格雷厄姆

看过71个20%就是四十多万倍的巴菲特，就会感悟“正确”是股市最大的捷径，要做正确的事，要把正确的事做正确，你就可能最稳最快最大。
要正确，就是要知道正确和做正确。正确得反义词是错误，要避免股市错误，避免走错道和避免把正确的事情做错。
怎么避免股市错误呢？

职业生涯经历过百年一遇九级股市地震的格雷厄姆，这段话就是谈关于股市错误的。

先说格雷厄姆的结论：“无法不犯错误”，“不管多么小心”。
也就是说，你即使是一直坚持做正确的事，一直坚持要把事做正确，也一定会出现错误，错误是股市里的必然部分。
巴菲特也说过“我犯了很多错误，我也会犯更多的错误，这是游戏的一部分”。

但是，格雷厄姆的重点不是堵住“错误”，而是“控制犯错的后果”，这类似大禹治水的堵不如疏，虽然追求正确，但也避免不了错误，那么就控制住犯错的后果。

怎么才能把犯错的后果降到最低，格雷厄姆说“恪守安全边际”，就能控制住“犯错的后果”。
格雷厄姆一生坚守的就是“恪守安全边际”，“安全边际”这个词已经被巴菲特学生们滥用了，最贴切格雷厄姆原意的就是“买价按资产折扣”，这是格雷厄姆的安全边际本意和恪守原则，即使他一再破例买入的盖可保险（最终涨了二百倍），买价也没有超过每股净资产，并且当时还和他的弟子施洛斯说“假若盖可保险不如预期，那就随时清算公司，把本钱收回来”，可见，格雷厄姆即使对盖可保险很有信心（没信心也不会一再破例，也不会持有二十年二百倍），也是“恪守”了“买价按资产折扣”的安全边际原则。

在股市“做正确的事和把事做正确”的复利奇迹捷径上，尽力避免犯错误，但错误一定不可避免，要把主要精力用在“恪守”“买价按资产折扣”原则上，那么错误出现后，后果就可以得到控制（小赚、保本、小亏）。

股市地震从一级到九级，市场先生和未来先生强大多变，黑天鹅灰犀牛也层出不穷，好公司变成坏公司的双杀惨不忍睹（新东方公司生意半年转坏，股价就跌剩十分之一，回到14年前），追求“正确”，控制“错误后果”，没别的办法，唯有恪守买价按资产折扣+！，才能职业几十年身处股市，无论运来运去都能立于不败之地。

知道这些就可以吗，格雷厄姆这段话最重要的实际是”恪守”这个词，一生恪守才是很难很难，一念不能错才能恪守住，股市疯狂来劲的时刻要恪守住“买价按资产折扣”，那需要长期日常积累念经。

“买价按资产折扣+”，股市八字真言，每天念叨，才能恪守。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”