上周咱们提到了北上资金，我们认为本周开盘应该关注北上资金的走向，因为北上资金对A股有着显著的影响力，有朋友说为什么要看北上资金的脸色呢？堂堂A股市场规模那么大还在乎北上资金吗？

持这样态度的人有两个问题，一是不了解历史，二是不了解生意。

从北上资金的历史来看，北资净流出超百亿的情况是比较少见的，连续两日净流出超百亿仅有6年前的1次，大规模的外资流出一般会影响市场的存量资金的态度，进而影响市场的情绪，我们知道北上资金一向是爱逆市进场的，而像这种大规模的流出而且还是在市场调整的时候，这就不是常态现象了，因此必须分析北上资金背后的逻辑。目前我们分析北上资金这么大的动作跟国内政策监管、行业板块短期获利预期减弱，海外市场可能收缩QE等诸多因素有关。

说不了解生意，是从广告效应说起的，北上资金带有风向标的色彩，它的示范作用，标杆性是非常明显的，往往我们在称北上资金的时候还曾经爱用“聪明的钱”来形容它，就是因为北上资金的资金特点“扎实可靠、深谋远虑、带有持久性”决定的，这是国内资金少有的特征，我们在历史复盘中你会常常发现当市场出现大的调整时，国内资金恰恰是逃跑在先，蜂拥而至的，这种短炒性也是A股的一大特征。

当然，我们对A股市场应该有自信，但是自信和市场的特征是两回事，一个代表着对事物的态度，另一个代表市场的本身实况，这是两个问题，不能混淆。

我分析本周市场北上资金的操作是一个重点，或者说本周是一个拐点，如果说北上资金仍然持续的大规模流出，那么则代表着后者，这是非常罕见的现象，A股市场会面临着一个大的变局，不过，我始终认为A股市场对于北上资金的魅力是存在的，所以我更偏向于外资大规模流出对市场的负面影响是短暂的，本周虽然是观察北上资金操作为重要，但是我们仍可以相信市场会快速的重回正常的轨道上来。

市场重回正常的轨道上来，是不是意味着北上资金会来个回马枪重返A股市场呢？我认为两者不能够简单的划为等号，再者从历史上看，北上资金大笔流出，A股市场并没有迅速的反弹，更多的还是市场的逐渐恢复，因此我对市场能出现逆转并不抱乐观的态度，相反，我也不认为国内资金有“逆市进场”的胆量，去迅速的占领北上资金流出的空白，这是资金的骨子里的风格决定的。

而对于市场现状来看，一方面北上资金有流出，另一方面也要看哪些板块没有流出，我们发现北上资金有大举加仓医疗器械板块的迹象，这也说明北上资金仍然在A股市场里寻找确定性的机会，也间接证明了我提到的A股对于北上资金仍然有魅力的实证所在。

一方面国内的人口数量绝对值决定了国内医疗器械的需求量巨大，另一方面区域性的批量采购也有利于国产化对进口的替代，这对国内优秀药企获得市场份额提供了条件，那么北上资金的入驻也是看中了特别时期国内药企进入高速发展快车道的机遇，这种确定性更强的机会被北上资金灵敏的捕捉到了，我们看这也是北上资金的独到之处。

从近期医药板块调整的力度来看，医药板块已经达到技术性调整15%-20%这个区域，从理论上来讲，医药板块已经到了估值新低这个点位。我们就要盯着北上资金如何消化利空影响来布局它的配置，下一步它怎么操作，如果有加仓动作，我们相信北上资金一定有更为乐观的消息来对冲不利的消息，只是我们只能假设，因此要观察北上资金的举动，原因也就在此。

总之乐观的说，大多数板块长期产业走势都是向好的，这是我们积极生活的态度，因为有“态度决定一切”的说法。

但是，“细节决定成败”，也告诉我们说，要理性地看待现实。两者都要讲才对。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。