周五在外面玩了一天，实在太累就没有更新。加上全天的大跌，想着今天找时间好好看看，再写会比较全面一些。

1、早上我们简单的复了一下盘，从周五和周四的两天走势看，目前三大指数走的还是比较正常的，基本上还是在前面我们说的低点和高点之间震荡。创业板指数因为前面走的比较强，所以这里走弱之后相对来说就会弱势一些，已经接近前面低点。

2、不过因为上证指数和深证成指相对会稳定一些，所以我们可以观察。如果上证指数和深证成指后面不跌破前面低点，那么创业板指数跌破问题不会太大。后续调整的幅度也就不会有多远。

3、当然，即使这里三大指数都创出前面的新低，我们长期慢牛的判断也没有任何变化。对于现在的这个中期调整，我们前面是有预期的。本来判断这个调整应该是比较大，同时又会比2月底的那次要小。结果前面的反弹力度太强，不少投资者都认为要V型反转了。当时我们是非常清醒的，认为调整还是很不充分，特别是前面两年涨幅巨大的大消费和生物医药器械，调整的时间和空间也是远远不够的。

4、从最近的走势我们可以看出来，市场资金在生物医药器械、大消费等板块流出，寻找一些之前涨幅不大的板块。所以我们看到上证指数和深证成指要强势一些，创业板指数要弱势一些。这是一种比较良性的轮动，这一点更加说明长期慢牛的格局不会改变。从大局上来看，之前走慢牛的政策、市场和资金面都没有大的变化。所以说这个判断我们还不需要修正。

5、我们前面已经说过，最近量能有些反常。连续保持比较大的量，但是指数却一直在震荡。这说明经过前面的上涨，不少资金开始获利了结，加上承接的力度也不小，所以就出现了放量滞涨的状态。对于接下去这一轮调整的规模到底如何，我们需要观察量能的变化。需要看到量能的持续萎缩，才有可能真正的见到这一轮调整的低点区域。

6、从目前的状态，我们暂时以上一轮调整的时间和空间来做判断，也就是这里的调整大概率一两个月的时间。以创业板指数为例（创业板指数涨幅大，调整的幅度也会更大），调整的幅度可能会在20-30%之间。当然，极端情况下可能会超出这个范围，但是我们估计不会太大。这里如果调整的时间比前面预期的长，那么空间就会小一些。如果空间比较大，那么时间就会少一些。

7、从周五大消费和生物医药器械板块的跌幅看，目前处于主跌阶段。消费和医药ETF跌幅都超过4%，也是有加速下跌的意思。要想加仓或者建仓的投资者需要继续耐心等待，等待主跌阶段过去，今天震荡寻底的过程。到了那个时候，板块量能也会萎缩，均线和技术面都会重新聚集，那才是可以考虑分批买入的阶段。很少时候等待是最好的选择，往往很多人做不到。

8、对于生物医药器械板块长期看好的逻辑没有变化，当然不是那些受到集采影响严重的公司。一定是创新能力强，或者说受益于行业创新的公司。未来一旦市场认识转变，风口迟早会转变。

9、对于投资者来说，要买一定是要等到这种行业大调整的时候。往往这个时候整个行业被市场资金抛弃，才会有你捡便宜的机会。要不然在前面市场大涨的时候，你冲进去，那么接下来调整的时候，你会怀疑自己的判断，怀疑公司的质地。这样的状态，很少有投资者能够长期持有，最终往往不是割肉，就是差不多回本就走人了。

10、对于真正的价值投资者来说，接下来去的调整，对于很多优秀的公司，那将会是几年难得一见的机会。我们希望这一次能够真正的调整充分了，把不坚定的投资者洗出去，真正看好的投资者聚集到一起。公司还是那些公司，依然在不断的为股东创造价值，那么最终一定会有收获，只不过时间的早晚。

11、最后总结三点：第一点那就是长期慢牛的格局没有变化，这一点未来市场声音会越来越少，但是我们会坚持这一判断，除非我们判断的依据出现大变动，到时候再做修正。第二点就是这一轮调整暂时以年初的调整规模和时间为参考，目前市场所给的信息还比较少，后续通过观察上证指数和市场的量能变化再做更加细致的判断。第三点关于看好的公司何时加仓。我们认为目前处于主跌阶段的公司要等这个结束，未来一定会在低位震荡比较长的时间，那时才是分批加仓的好时机。

12、我们长期跟踪和持有的这些公司，这一轮调整也没有幸免，最近损失惨重。不过我们回撤的只是一部分利润而已，加上前面已经有预期，所以心态上会好很多。如果是高位追入的投资者，现在是比较难受的。说实话有很多公司股价其实都没跌多少，后续不排除还有更深的调整。有些涨幅很大的公司，如果有基金强制赎回或者资金有爆仓的，调整幅度可能会超过我们的预期。当然，那个时候就到我们可以重仓的时机了。最近中报解读也稍微晚一点，一方面自己比较忙，另外一方面也是怕误导部分新投资者。等到主跌阶段过去，我们再来细聊公司基本面。

13、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

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