本周血腥调整终于要结束了，大家印象最深的，应该是周二和今天的下跌了，因为基本都是普跌状态，对大家来说都不友善，重点打击的消费板块如医药、白酒更惨，很多投资者在不断质疑科技股泡沫的时候没有加仓科技股，反而加仓消费股，这次体会就更深了：上涨是因为资金流入，下跌就是资金在流出，最简单不过的现象，但总有人看不清楚。

午盘的时候有粉丝问，你既然知道今天会被小刀（砍价），为什么不主动回避呢？事实上市场是结构化的，如果你主动回避了，今天钢铁上涨与你无关，芯片、光伏、证券上涨同样与你无关。你要回避风险，就得放弃承担风险的收益。问题来了，就像早盘这样的杀跌，如果抄底，应该选择什么方向？

其实现在行情就是结构化的，能把握住行业板块当然是最好，比如今天上涨的芯片、钢铁，但如果你把握不住，反而拿着白酒，医药，那就是反向作用了，因为今天领跌的就是医药和白酒。盘后段子：“医药配白酒，唢呐吹一宿。人一躺，布一盖，亲朋好友等上菜。”连股民都认为消费近期没戏了，估计基金经理们也知道，不快点减仓业绩可能又跑输别人了。

但我们大部分人是没有这个能力把握住行情轮动节奏的，怎么办？这个时候应该用宽基指数，宽基指数是指没有行业区分的多只股票形成的组合指数，比如上证指数，沪深300,，中证500等，区别于白酒基金，医药基金，芯片基金等行业板块基金，只要你能略懂上证指数的价格波动区间，就可以通过宽基指数进行投资，赚取的是指数波动带来的价差收益。由于是结构化行情，意味着宽基指数只是震荡市，不会出现大幅上涨，也不会出现大幅下跌，在指数大幅杀跌且找不动北时，是最好的投资品种。

宽基指数还有一个缺点是波动与上证指数基本重合，很多长期投资白酒基金，芯片基金动辄20%的投资者眼中是看不上的，于是不少基金公司在宽基指数的基础上，加入增强因子改善宽基指数的波动性，因此就出现一些指数基金的增强版，波动性更高，行情好的时候能够跑赢沪深300指数，甚至可以追超行业指数基金。

指数下跌是有区间的，差不多到位时即可考虑，可以做左侧交易；但每一次指数反弹的主题都不一样，所以行业主题投资的话左侧并不适用，更适用的是右侧交易，等信号来了才上车。午盘A股还在大跌的时候，我的第一策略，条件反射就是参与指数增强型基金的抄底。

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【投资小白科普，老手请略过】

相对于行业主题基金，指数基金实际上更稳，即使加入增强因子，稳定性依然高于行业主题基金。参与宽基指数只要关注指数点位即可，比如上证指数的3300点，3400点，或者是3500点、3600点就可以了，简单方便，通俗易懂。

指数增强基金有很多，列出来的话也分析不了太多。就以本周加仓的 天弘沪深300指数增强A 举例，看到这个走势图上证指数的走势很像，所以用法非常简单：每次指数大跌后就可以适当参与，上月是3300点附近出现机会，本月是3400点出现机会，反弹到3600左右离开，差价（利润）就出来了。宽基指数的波动性没有行业主题基金大，非常合适小白参与。

有投资者问：指数增强型基金应该怎么选？这个问题比较难回答，因为增强型基金是基准指数+超额收益构成的，每家基金公司的Alpha系数都是不一样的，因此无法进行简单直观的对比。

以天弘公司为例，在2019年一季度成立指数与数量投资部，聘请杨超作为部门负责人，将增强指数型基金作为产品布局的重要方向。在打造系统化量化投研平台上，因子库中包括多个层级、超过两百个不同类型的Alpha因子，基于FMP的因子加权采用FMP构建组合，区别于传统的因子加权，更加贴近真实投资环境，使因子评价更为直观清晰，易于分析因子对组合的Alpha贡献。大家看不懂这些很正常，因为这是专业团队做专业的事，我们只要知道这个很牛就可以了。

总结：指数在持续弱势的情况下继续大幅调整，短线已经进入一个人气冰点区，可以在左侧多批次低吸关注。由于无法预知什么板块能率先反弹，最好的办法就是逢低布局宽基指数，特别是增强型宽基指数。在宽基指数的选择上五花八门，大家可以参与各家基金公司的Alpha系数进行对比决策（例如：天弘沪深300指数增强A）。