昨天隔夜美股市场的中概股轮番陷落，这给国内股市本就疲弱不堪的走势更是雪上加霜，不过我们在分析国内股市时还要分两部分来看，第一部分港股市场，第二部分才是A股市场，这种双股制制度有一个好处，就是当来自于海外市场的风险大幅冲击时，A股市场相对的安全系数会更高一点，因为冲击首先会进入港股市场，港股市场算是A股市场的一条护城河。

当然，近几年港股市场的这种缓冲作用在减弱，因为A股市场有进一步打开资本大门的想法或者说意图，也有港股市场自身的问题，但是因为大家知道的原因，A股市场进一步开放的速度可能行动上会放慢，而港股市场的作用可能在某些方面不会降低反而会加强，那么我们在观察港股市场的变化时，可以作为A股的某些前瞻性指标，今年以来港股市场呈现熊态，一定程度上也预示着A股市场不可能出现较大的强势表现。

世界上没有任何一个经济体是自嗨的，也没有一个资本市场是关上门自己跟自己交易的，因此从这个层面来讲，A股市场也不可能独善其身。

从8月2日起，我们就对市场即将转向给予了提示，并且提到上半年周期已经完成，代表着一个投资周期的结束，下半年周期开始，代表着市场逻辑的重新建立，我们提到轻仓的转向更为保守的板块，减少成长股的份额并逐渐的增加消费股的仓位，就是看重了保守板块有支撑力的观点，同时我们强调绕开消费股中高估值的区域，向低估值高成长性的板块看齐，以应对市场有可能出现的大幅度调整。

我们现在看医药板块和白酒板块都出现了10%-15%的调整，昨天我们说要盯好北上资金的态度，今天北上资金再度大幅度净卖出108.16亿，这是连续两日净卖出超百亿，这个操作就要值得关注了，因为这是2015年7月以来的首次，我们说消费股偏保守类板块是北上资金的宠爱，北上资金一向爱逆势进场，这次反而顺势而为，而且是超百亿的大幅度的流出对市场情绪会起到非常大的影响，假设我们认同今天A股市场下跌是更多的受全球股市下跌的影响，那么海外市场捷报频传时，A股也跌，这就说不通了，眼下我们还不能百分百认为是A股市场的政策性风险使得海外资金出现了一定的流出，就目前市场表现来看，我更认同是多重利空因素影响的结果。

从今天市场的各板块表现来看，也不是没有表现不错的板块，稀土板块亦有反弹表现，券商股也表现出了结构性的上涨，而盘面上，钢铁，水泥等周期板块涨幅居前，跟政策性利好也有一定关系，那么从现在的A股市场来看，创业板指还有7%的正增长空间，其它股指沪指和深指都是负增长了，而从政策性影响来讲我认为其实是增强了，如果我们想寻找更多的确定性机会，可能要绕开监管的区域，特别是存在监管可能性的板块还是要少碰，说心里话，这也很难。

我更多的建议是：还是等下周北上资金的态度吧，因为”逆势进场“的先锋行为，代表北上资金对风险中机会的把握，而恰恰是这一点，国内的主力资金是少有这种眼光的。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。