先很简单很简单讲一下今天大跌的医药和白酒板块。

白酒：白酒的大跌和消息面上，酒企人士表示市场监管总局座谈会有关，主要针对的是资本围猎酱酒及茅台酒价高涨如何控制的问题。

医药：医药和昨天晚间的集采消息有关，具体可以看文中机构跟踪模块的内容。

再简单讲一讲白酒和医药的投资性价比。

白酒板块属于消费范畴，消费方向是我比较看好的方向（具体逻辑以后会提到），不过暂时可能不会去左侧布局，至少等做完这波军工再考虑了，消费方向估值来看性价比还是比较高的。参考系：萧楠的易方达消费行业基金。

再看看医药，医药板块两极分化较为严重，部分个股进入合理估值区间，但是还是有很多股票处于高估值阶段，比如CXO方向，比如医疗服务方向，至于里面具体的个股就是基金经理目前重仓的那几个。参考系：葛兰的中欧医疗。

一、市场核心数据

1、短线情绪

市场梯队：最高连板为5板，为素质教育属性的盛通股份，此外市场有俩4板，分别为证券属性的长城证券和盐湖提锂属性的西藏城投。此外磷化工属性的川恒股份符合连板回踩模型，今天加入观察名单。

短线情绪：紫色的是短线情绪，红色的是连板高度，其他两条是各自的中位数。今天短线情绪小幅下降，按照此前的数据规律，周一是有望出现反弹现象的，风向标可以看盛通股份和华菱线缆。

2、趋势法则

主线Top3：军工龙头、稀缺资源、化工。从榜单来看，军工龙头继续占领第一的宝座，不过还不够稳，还需要6个交易日的检验期，如果能够证实业绩，则有望迎来主升浪。

龙头Top3：上能电气、天音控股、盛通股份。饼图是最强个股所属板块的占比，从榜单以及饼图来看，目前没有特别强的板块，打个比方就是五代十国，混战阶段，需要一个版块出来一统天下。

3、北向资金

港资板块Top3：家电、医疗器械、芯片。从数据来看，医疗器械、芯片方向出现较为显著的港资背离现象，可以重点关注。

港资个股Top3：迈瑞医疗、美的集团、三花智控。从数据来看，迈瑞医疗、药明康德、兆易创新、亿纬锂能出现较为显著的港资背离现象。

4、可转债

可转债映射正股Top3：华钰矿业、金银河、百川股份；此外关注三角防务、中矿资源。

5、商品现货

近10个交易日现货涨幅榜Top10：

近60个交易日现货涨幅榜Top10：

二、机构跟踪

1、从研报来看题材

① 医药

    19日晚，安徽省发布公立医疗机构临床检验试剂集中带量采购谈判议价公告，集采试剂产品具体涵盖肿瘤相关抗原、感染病、心肌、激素、降钙素原等5类，共23种试剂，以谈判成功产品上年度公立医院采购量的80%作为协议采购量，采购周期为2年。

    本质上还是阳光采购，价格降幅不必悲观。仿制药带量采购价格降幅较大，原因是将仿制药的价量体系从“价高反而量大”变革为“价低才能量大”，但本次安徽IVD集采，每个企业的谈判量是该企业去年销量的80%，并且标外用量由医院自主决定采购，没有形成“价低才能量大”的机制。

    政策推动进口替代，加速具有性价比优势、持续创新力的国产优秀企业脱颖而出。由于进口品牌市场份额大，降价压力更大，如果进口放弃入围或议价，将给国产品牌创造提升市占率的机会。长远看，控费降本将加速具备性价比优势、持续创新力的国产优秀企业脱颖而出。

    受集采消息影响，今天医药这个跌幅确实有点大，机构持仓的大票直接跌停潮了，属于漫漫下跌过程中的加速下跌，从估值角度看，部分个股即将进入合理区域，但是还是有部分股票处于高估值阶段，仍需要等待板块的企稳。

    历史强势：迈瑞医疗、恒瑞医药、智飞生物、复星医药、康龙化成、长春高新等。

② 机床

   机床是“工业母机”，千亿大赛道有望诞生核心资产。中国机床行业市场规模巨大，品种繁多，具备诞生核心资产的可能。

    首先是市场空间大：机床行业市场容量大，是生产一切工业品的基础设备，金属切削机床和金属成形机床历史最高总市场规模接近2500亿元，是机械行业规模仅次于工程机械的大赛道。其次欧洲、美国和日本等制造业强国均孕育出了年收入百亿以上的大公司。我国是全球最大的机床市场，具备孕育全球龙头的土壤。此外，机床行业产品品类繁多，国内外各有细分龙头。未来优质的民营龙头企业有望加快提升市场份额，并提高产品品质，成为能够与国际顶尖机床企业比肩的国产龙头企业。

    短期来看，制造业景气度回升，机床作为工业母机，将显著受益于下游行业的需求回暖；长期来看，下游产业升级叠加十年更新周期将至，机床行业需求有望迎来新一轮爆发。考虑到具备品牌效应和技术优势的机床企业将有望在新一轮周期中深度受益。

    历史强势：海天精工、国盛智科、创世纪、浙海德曼、亚威股份、华辰装备等。

③ 证券

    证券公司作为财富管理的主流渠道方之一，此前对于业务创收模式以及自身展业能力认识不够清晰，部分中小券商甚至还未形成与财富管理业务发展相匹配的组织架构和考核机制，因此目前已经形成财富管理业务的公司可以着重关注。

    生逢其时，券商财富管理已站在新一轮风口。天时来看，监管政策为行业经营转型提供良好制度环境，2019年10月基金投顾试点落地以来共有14家券商获批，监管亦在《证券公司分类监管规定》中对财富管理业务予以绩效考核引导；从地利来看，经纪交易佣金费率的持续下行倒逼券商寻找新的盈利模式，当前通过代销业务将客户资产变现将成为创收能力更强的方式；从人和来看，券商的客户禀赋和自身业务能力已为转型形成良好支撑，一方面券商的客户风险偏好天然和基金产品匹配度较高，其亦具备足够庞大的资产规模，另一方面券商财富管理转型体系全面，业务边界正逐步拓宽，形成了其他金融机构所不具备的综合业务能力。

     资本市场改革持续推进，证券行业的政策环境和生态体系继续改善，居民财富管理需求增长，权益基金爆发，券商发展财富管理业务具有自身的优势和亮点，值得长期关注。

    历史强势：东方财富、同花顺、广发证券、东方证券、四川双马、海欣股份等。

2、机构动向追踪

① 机构长线布局：航天发展

a.机构动向：基金二季报显示，嘉实姚志鹏管理的3只基金重仓持有航天发展。

b.估值：目前国防军工板块估值72倍，处于历史57%分位。根据券商一致预期，航天发展2021年业绩增速为43%，2022-2023年增速为20%-30%左右；公司今年估值31倍，明年将消化至24倍。

c.公司逻辑：航天发展深耕行业近30年，公司主要提供电子蓝军、指控通信、网络空间安全等产品。军委多次提到要强化科技练兵，加强模拟化、网络化手段建设。华西证券预计，在“十四五”规划期间，电子蓝军的总需求可达千亿级别。公司是我国电子蓝军领域稀缺标的，根据华西证券研报，2021-2023年公司该业务收入增速将分别达到38%、35%和28%。根据东北证券研报，2021年我军在军事通信的投入约为64亿元，且后续的投入将呈现加速增长的趋势。公司子公司重庆金美为国内军事信息装备系统核心设备提供商。方正证券预计，2021-2023年公司该业务收入增速将分别达到53%、27%、28%。

② 大佬最新动向：龙蟠科技

a.大佬布局：公司中报显示，南方基金李振兴、财通资管姜永明重仓持有龙蟠科技。太平洋证券将龙蟠科技纳入8月金股组合。

b.估值：目前精细化工及新材料板块估值42倍，处于历史83%分位。根据券商一致预期，龙蟠科技近两年业绩增速均达70%左右；公司今年估值55倍，明年将消化至33倍。

c.公司逻辑：龙蟠科技是车载环保行业龙头，主要业务包括车用尿素（用于吸收尾气）、磷酸铁锂和冷却液的产销，是全国第二大车用尿素制造商，磷酸铁锂市占率14%。政策对尾气排放治理趋严，车用尿素将成为市场主流，根据华创证券研报，2024年车用尿素消耗量将达400-600万吨，市场规模200-300亿元，渗透率超过40%。公司目前车用尿素年产能35万吨，近两年密集投产，预计2021/2022年产能将分别达70万吨、120万吨。同时，根据华创证券研报，2025年全球新能源汽车销量将由2021年的600万辆提升到1800万辆，对于磷酸铁锂需求由2021年的31万吨提升至217万吨。公司于2021年收购公司贝特瑞铁锂业务，现有磷酸铁锂产能3.2万吨/年，在建产能6万吨，预计2021年底投产。

三、交易体系

1、股票池

2、股票池净额

3、仓位控制

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