管理 #股市捡漏# 了解了复利的力量和获得它的困难，也就掌握了很多事情的核心和灵魂。 ​
—————芒格

巴菲特所以成为全世界职业股市赚钱第一人，就是利用了复利的力量，赚够71个净20%就是四十多万倍，就是职业做股者第一名。
还敢小看股市中每一个20%吗？
身处热闹嘈杂赚钱机会多多的股市，常常会不由自主的看轻20%的涨幅，因为每天都有很多涨停板，每月都有翻番股，十倍股每年都有，20%很随便很常见。
股市也是各派高手林立，各种系统绝招迭出，但71个20%如此多娇，怎么就看似简单，但无数股市英雄竞折腰而不得呢。

因为，股市里真正的长期型确定性是太难得了，在市场先生和未来先生叠加影响控制下，各种基本面逻辑、技术面玄机都难以保持长期确定性。你若真认为靠这些逻辑玄机，赚过几次或多次就是高确定性了，很可能就离翻船不远了。
“巧”的东西，常常反而不具备长期重复确定性。只有“愚”“厚”“实”之类的东西，才可能具有长期确定性。

巴菲特曾经专门写过文章，历数多位格雷厄姆一脉门人，均保持很多年的稳赚复利成绩，最后讲出结论：股市稳赚复利投资者大都来自格雷厄姆部落。格雷厄姆的基本投资法则就是“买价按资产折扣+”，可目前在中国竟然普遍散播了与巴菲特这个结论不同的结论（优秀公司才能稳赚复利），也是怪事。茅台股票那是叫大赚，很多茅台持有者再难找到新的类似茅台大牛股，这么难以重复找到标的的系统，叫复利系统有些勉强，那实际是在和未来先生一直在争斗，嘲笑大众在和市场先生斗最终斗不赢，未来先生的法力和市场先生是平级的，和未来先生斗一生，又何尝不会是类似结局呢。

格雷厄姆的“买价按资产折扣+”，才是唯一可能带来重复利润的法则系统，这也是巴菲特早就下过的多人实践检验结论。

养成“买价按资产折扣+”的选股持股习惯，才能去想71个20%这种股市目标。
难点在于长期坚持执行这个法则系统，难点在于抗拒各种股市引诱拉拢贪婪恐吓，难点在于资金体量越来越大后，需要去把握好公司的发展，但好公司的发展是费雪这种公司专家晚年也没把握住的。

牢记唯有“买价按资产折扣+”，才有可能带来稳健善终的万倍十万倍股市收益，目前来算，巴菲特的每一个20%盈利，值6000倍（42万倍/71），这就是坚持基点正路实际得到的复利奇迹量级。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”