同位断头阴铡刀，何去何从？

私募基哥 / 2021-08-17 20:45 发布

从之前的盘面整体表现来看，下半年的结构行情己正式进入调整，转为拉锯行情。相应的原有指数对冲策略，对普通投资者，及对盘感敏感度不高的专业投资者同样失效。基于行情结构的转变，下应的下半年投资策略也修改为指数增强。风里雨里，基哥在自留地等你。

有人可能会问，为什么昨天要跟大家说，接下来的行情对冲策略失准，要取消指数对冲策略？

这是因为盘面整体（实际是大多数）已经逐步转向为调整，各指数均已呈空头趋势，在趋势面前，惟有服从趋势。之前行情是头部的上证50和沪深300进行调整，腰部至胸部的中证500与中证1000进行着上涨，所以采用指数对冲是有效的。而如今集体均趋向于调整，即使是证券、银行、地产、水泥建材、钢铁、煤炭等低估值权重板块有过拉抬，却也难于带动指数上行。权重板块都带不动指数，这样对冲也就失去了可冲的目标。只有在跷跷板的情况下，对冲才能起到作用。当整体转为调整时，就压根不需要对冲了，所以对冲策略自然也就失去作用。（当然，也不是说对冲策略完全不可用，如果非要用对冲的话，也不是不可以。只是在没有结构性大行情机会的情况下，可参与的只能是小区间的波动幅度。对于这种小区间的幅度，若非极为专业的盘手，有着对盘面极强的感知力，是很难把握得好的。所以对于普通投资人而言，所谓的对冲，还不如不冲）。这么讲，现在大家也就能够明白为什么昨天要跟大家说取消对冲策略了吧。

在大多数已经处于高估高位进入调整，只有少数是低估的情况下，对冲策略已经无法起到作用的情况下，那就只能是改为增强模式。

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