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盐湖股份缘何刚上市就遭资金围猎

风雨看盘   / 2021-08-14 20:09 发布

盐湖股份缘何刚上市就遭资金围猎

晨报记者韩忠益

本周恢复上市的盐湖股份(000792)十分引人注目。恢复上市首日大涨343.7%报39.22元,随后该股涨幅迅速扩大至388%,较开盘价涨10%触发临时停牌。盘中最高至43.9元,大涨近400%,市值一度突破2000亿元。全日成交299.2亿元,位居A股成交额之首。然后冲高回落,最高价43.90元还被商家做成短袖,暗讽该股有可能是第二个中国石油,会套煞很多投资者。

让人看不懂的是,该股当日发生三笔大宗交易,成交价分别为8.6元,9元和9.8元,而该股首日的最低价也有32.41元。也就是说,大宗交易的最大折价在80%左右,成交金额分别为200万元,900万元和7226万元,三笔成交总计达8300余万元。有谁这么傻,持有这么久的股票,会在如此低的价格把筹码抛在黎明前?收盘后数据显示,这三笔交易的买卖席位分别是太平洋证券西宁新宁路营业部、国信证券杭州迎宾路营业部、招商证券上海黄浦区西藏南路营业部。                           

   有人说,机构才不傻,这肯定牵涉利益的输送,看不懂这种资金运作的人才是傻瓜呢。这么低的价格有人抛有人接盘,接盘的人又是谁呢?接进去的筹码派啥用场,局外人会知道吗?                                                                                          

  资料显示,盐湖股份主要经营盐湖资源提取氯化钾及碳酸锂、氢氧化锂等锂盐的研发生产业务,是国内盐湖提钾提锂龙头。2020年公司钾肥和锂业务毛利占比分别为99%和1%,预计2021年锂业务毛利占比超过9%。在盐湖资源上,公司坐拥中国最大的可溶性钾镁盐矿床察尔汗盐湖,拥有氯化钾储量约5.4亿吨和氯化锂储量约800万吨。公司现有氯化钾产能500万吨,碳酸锂产能3万吨,在建锂盐产能3万吨,远期规划锂盐产能4万吨。

       有券商报告称,公司是中国盐湖提锂龙头,技术领先成本持续下降,丰富的盐湖卤水资源保障未来产能的持续扩张。公司在现有1万吨工业级碳酸锂和2万吨电池级碳酸锂产能基础上继续建设“1+2+3+4”锂盐产能项目,在建盐湖比亚迪3万吨电池级碳酸锂项目,并规划建设4万吨锂盐产能。公司上游资源供给充足,每年钾肥生产排放的2亿方老卤中氯化锂含量20-30万吨,保障了未来扩产的空间。                                                                                                                      

此外,公司还是国内最大的氯化钾生产企业,年产能500万吨占全国产能64%,2020年产量552万吨,占全国产量78%。公司察尔汗盐湖氯化钾储量5.4亿吨,经过多年的发展,具备先进的技术和生产工艺,依托优质的钾肥资源与技术工艺,公司钾肥成本同业最低,毛利率多年维持在70%水平,持续受益氯化钾价格上行。                                                                         

这家券商表示,采用分部估值法给予公司估值,氯化钾业务公司产能500万吨,假设氯化钾吨售价2500元(不含税),预计贡献归母净利60亿元,给予10-15倍PE,对应市值600-900亿市值;盐湖提锂业务,公司现阶段规划产能10万吨,假设碳酸锂吨售价8万元(不含税),预计贡献归母净利30亿元,给予50倍PE,对应市值1500亿;预计公司恢复上市后目标市值在2100亿元-2400亿元。 

果然,盐湖股份只经过周三一天的博弈,周四该股就封上了涨停,一个近2000亿的盘子轻轻松松就封板了。周五在大盘下挫、个股下跌家数远多于上涨家数的情况下,该股收盘仍有3.18%的涨幅。

回顾这家公司近年来的表现:由绩优大蓝筹到突然爆出巨亏变成ST乃至退市,多少投资者为此吃了苦头,眼泪洒了一地,现在虽然回归大A,券商报告也说得花好稻好,但根据其恢复上市首日的提示性公告,公司仍存在多项风险。记者只是希望这家公司今后能踏踏实实经营,不辜负投资者的真金白银。

其实,盐湖股份能够刚上市没几天就遭到资金围猎,主要是归功于赶上了好时候。公司拥有“钾肥+碳酸锂”双引擎,这个正是眼下最火热的赛道之一。撇开公司是国内最大的钾肥企业不说,碳酸锂在全球供需错配下,近期需求持续向好,且我国碳酸锂原料端锂矿石严重依靠进口,考虑到2021年全球锂资源有效增量较少以及未来产能投放不确定性,而需求在新能源汽车的拉动下大幅增长,预计碳酸锂价格有望进一步上行。事实上,在短短半年多时间里,国内主要锂电池上市公司纷纷公布增资方案,锂电池行业的火热程度可见一斑。盐湖股份“生逢其时”,其碳酸锂产能的及时扩张,将贡献未来较大的业绩增量。

不过,对于目前已处于历史高位的锂电个股,我们还是要心怀敬畏,君不见,锂业板块中,虽有连续拉升的,但也有滞涨回落的,市盈率一二百倍的比比皆是。盐湖股份虽有龙头风范,但此番上涨,本质上还是大A热衷于炒新思维作祟,大胆追高者不妨带带刹车,新股上市被爆炒后一地鸡毛的例子数不胜数。