上周一，上证指数突破年线后就在年线处震荡了几天，本周一结束年线处的震荡，连拉两根阳线，向上攻击了60日均线附近的3544，然后震荡回落，近两周都是周初虎头周末蛇尾的走势，体现行情持续性不足，仍然总体属于震荡走势。近期震荡行情的关键点在哪里呢？

       首先看月线，行情在见顶3731之前，经历过5浪上升。通常5浪上升行情后，至少需要3浪调整化解技术调整压力。2月份遇阻3731后，出现了以3731-3328为A子浪，以3328-3629为B子浪，以3629到截止3312为C子浪，形态上完成了基础的3浪调整，一旦小周期形态结构调整到位，是有可能随时启动新的上升的。刚刚过去的7月份月线收盘首次跌破了5月线，这也是行情2020年6月以来，近13个月首次失守了5月线，如果7月份是有效跌破5月线，月线就存在继续在5月线下方运行的弱势行情，如果7月份是假跌破，则应该很快再次收复5月线走强，本周反弹后，行情再次站上5月线3513三个点，行情能否有效站稳5月线开始走牛是近期看点，至少显示多头出现试图发力的迹象，仍需要持续观察。一旦不能有效站稳5月线上行，仍可能再次考验月线牛熊线3345附近的支撑力度，一旦后期此处也出现失守，将创3312的新低。

    再来看周线，周线图形上看，是个跌破收敛三角形后，又再次回到收敛三角形的走势。连接2020年9月低点3202与2021年3月低点3328连线对应的3445是收敛三角形下轨，7月底的杀跌一度跌破了这个收敛三角形下轨，8月份的反弹再次回到了这个收敛三角形下轨，所以这个刚刚收复的收敛三角形下轨3445及60周线3428是周线行情的近期支撑，如果后期行情出现的跌破60周线的情况，则很可能创3312新低的走势出现了，将向120周线的3157附近寻求支撑。行情只有向上突破2月高点3731与6月高点3629连线对应的三角形上轨3550附近，则下一步就有望突破前期7月22日3576高点，出现这种走势则原则上回踩不应该跌破3500，然后再次向上就会形成阶段性的反转走势，这之前上冲3550附近是高抛机会，周三最高上冲3544就是遇阻了这个收敛三角形上轨压力的结果。

   最后来看日线，日线处于一个明显下降三角形中运行。连接6月28日高点3614与7月22日高点3576连线对应3545是日线最近的一道压力，刚好对应60日均线附近。连接6月2日高点3629与6月28日高点3614连线对应的3596是日线上档压力。首先行情面临60日均线与日线最近的一道压力的共振，而周三最高上冲3544回落，已经显示了这个位置存在明显压力，行情有就此回落，下探寻求支撑的动力，则3312以来的上升属于技术反弹性质。假设行情比较强，回踩120日均线的3500附近的支撑再次上行，向上突破3550上行，也仍将面临3596附近的强大压力，出现这种走势，则3312的上升虽然空间增加不多，但是3312以来的上升的性质就由技术反弹变为平台震荡，也就是行情开始走出下降趋势。一旦回落120日3500失守，则这种可能的较强势走势就夭折了，将向年线3447寻求支撑。在年线3447上方运行，总体仍然属于强势走势，一旦失守年线，至少将回踩3356，而且有可能再创3312的新低，而向3157附近寻求支撑。

            综上所述，短期观察120日均线3500的支撑力度，只有极强的走势，回踩不破3500，再次向上突破3550，则将创7月22日高点3576的新高，但空间上仍将面临3596附近的压力，空间虽然增加不多，但是行情性质将由技术反抽走势变成平台震荡走势，也就是走出了下降趋势，一旦120日3500失守，则行情短期趋弱，将回踩年线3447。在年线上总体仍然属于强势走势，一旦后期失守了年线，至少回踩3356附近，或者创3312的新低。近两周都出现了周初虎头周末蛇尾的走势，周初走势往往很猛，下周是否依然如此，也是一个观察点。