前面创业板指数创出新高，我们一直都没有认为调整已经结束。这一次三大指数虽然有V型反转的意思，但是我们实在还是保持谨慎。

1、特别是从创业板指数上看，调整是非常不充分的，所以我们一直坚持行情很难有连续大涨。上一篇文章我们再次说明，大概率还是会在前面低点和高点之间来回震荡。即使再次往上走，大概率也不会很高。

2、过去的两个交易日，我们可以看到创业板指数连续下跌超过1%，并且再一次跌破60日线。深证成指也再一次跌破60日线，只有上证指数最近稍微强一些，但是因为之前的弱势，也同样没有站上60日线。

3、目前的行情，整体上依然是处于震荡的过程，没有明显的方向。过去的一年多时间里，上证指数和深证成指几乎就没有多少上涨，可以说整年时间都是在水平震荡。只有创业板指数稍微有一些涨幅，但是也比较小。这个就是过去一年整体的市场状态。

4、当然，大方向我们依然判断是长期慢牛格局。这里的震荡迟早会结束，未来大概率会再次选择向上寻求突破。这个时间我们估计还得等之前长期抱团的板块调整结束，否则很难出现大涨。

5、最近新能源板块实在太火了，整个板块涨幅已经很大。更有研究报告把整车制造龙头比亚迪估值持续抬高，分析师直接把公司看高到1.5万亿。从这篇报告内容看，随着未来新能源车渗透率的提升，他们测算出来到2025年，一线城市新能源汽车市场空间还能增长5.5倍，二线及以下城市更是增长近8倍。

6、考虑到比亚迪公司产品在电池和整车制造上的优势，将会拿到更高的市场份额。以此估算，公司新能源汽车业务9000亿，加上电池及其它业务，市值就可以达到1.5万亿。

7、我们在去看目前比亚迪的市值超过8500亿元，动态市盈率已经达到900多倍。我们按照去年业绩去算，目前的估值也是接近200倍。最重要的是，虽然新能源车未来的增长空间非常大，但是随着各个厂商对新能源汽车投资入的增加，未来的产能和竞争会不断加大。

8、研报中的很多假设最终都不一定能够实现，很多可能在不久的将来就会被证伪，当然也有可能会超过研报的预期。这些现在都很难给出答案。但是我们可以从过去公司股价的涨幅，以及目前的估值来看，市场给它的估值已经很高了。

9、我们可以说已经透支了未来几年的业绩增长，即使到2025年的1.5万亿，按目前的市值涨幅也只有一倍而已。相反，如果这里来一轮价值回归，不知道又会有多少人被深套。这种研报大家也就是看看，千万不要当真。也许正是有些资金需要割韭菜，在高位炮制出这样的研报。怎么不在公司股价没有开始上涨的时候，来一个真材实料的研报。

10、包括最近新能源电池行业，大家可以看到各个电池厂商都在扩张，最近电池龙头宁德时代也同样不断在扩产。目前大家都知道整个新能源汽车行业还处于发展初期，未来还有很长的时间要走，所以大家都在拼命的扩张。这个时候，往往会加速行业的发展，同样也会使得行业拐点更早的到来。

11、随着产能的不断扩张，未来一旦新能源汽车销售到了一个增涨平稳期，那么整个行业可能就会接近高点。虽然目前还远远没哟到那个时候，但是市场给整个板块的估值已经很高。特别是最近的快速上涨，未来追高的投资者将会面临非常尴尬的局面。也许未来整个板块调整的时候，你可以在看好整个赛道的情况下做一定的配置，但是追高的后面可能是后面的长期利润并不会很高，反而要面临比较长时间的调整期。

12、所有的板块都会有资金高潮，一旦高潮褪去，最终还是要看整个行业的发展以及公司业绩的增长。我们可以看到过去两三年生物医药器械、医美等板块，在涨幅巨大的情况下，也同样是需要时间休整的。往往大部分中小投资者认为值得投资纷纷涌入，也就接近行情调整的时候了。

13、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

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