在周初的时候，咱们说政策面上有“打一下给个甜枣”的迹象，所以咱们要搞懂政策面的意图，还要观察市场主力资金的想法，特别是想法之后选择的操作，如果我们看不明白，那么我们最宜于观察和等待。

除了观察和等待之外，我还加了一个词叫“坚守”，这是什么呢，其实是底线，这个底线思维有两层意思，第一，找到最优质的品种，第二，找到适合长持的品种。最大的底线思维，就是A股资本市场不可能关门，既然开门，你就要营业，吸引资本的进入，而资本也会考虑绕开风险雷区，尽可能选择确定性强的区域，然后布局，持有，收网，所以从主力资金角度，我们认为，目前，消费股相对A股其它板块来讲是最确定性强的，不管是从历史数据上，经验上，还是市场估值上，消费股是值得主力资金爱待的。

那么，除了消费股之外，主力资金也会揣摩政策层面的意图，在加以评估的前提下，在政府支持和看重的领域中来选择标的，目前看高科技制造和可再生能源，也就是我们经常说的成长类科技股，碳中和主题板块，都受到了市场的追捧。

基于以上，我们提出了“平衡”的配置原则，在下半年经济下行承压的预期下，在消费股和成长股两个板块之间都加以配置。希望以“坚守”的态度，来赢得下半年的投资回报。

当然，我们对消费股和成长股的态度又是不同的，在8月2日时，我们提到增加消费股的仓位比例时，提醒过大家在增仓操作时，要接受成长股上半年投资周期结束的理性认识，并配合着消费股的升仓，来应对下半年经济下行的压力。而就在这种压力下，成长股还要接受市场估值过高，价值回归均值、个股优胜劣汰的考验，所以成长股在下半年波动幅度要比上半年高。

但是，平衡的配置原则也会受到监管的影响，因为监管的手臂不仅涉及互联网行业，还延伸到校外教育，甚至还涉猎游戏，白酒等等这样的话题，我们不清楚监管之后的操作会不会一刀切，从而影响行业的发展，进而令资本更加的犹豫，因此，我们确实还要承担“坚守”带来的不确定风险。

因为早期抱团股、消费股已经在资本市场里被“预期透支”过，所以我们对消费股板块的资金配置是小于成长股的，而更大的配置则集中在成长股，特别是先进制造这样的硬科技，回忆20年前，监管层面没有对科技互联网行业下手，曾经有这样的说法，皆是因为行业能吸引外资，能创造就业，能带来税收，更主要的是它是新领域，监管层面也看不懂，看不清，而20年后的今天，情况大为不同，我们反观这样的逻辑认识，我认为新能源汽车、新基建、硬科技等等行业皆有当年科技互联网初创时的发展优势，因此我们也更看重科技股板块的未来。

成长股，创业板在调整之后，仍然是热钱涌入的热点板块，这个逻辑没变。

另外，医疗领域持续回调跟医保药品集中采购有很大关系，跟市场前期估值回调不到位，不充分有很大关系，但是医疗是民生重点，庞大的人口规模决定了医疗领域的发展不可限量，在系列调整的中后期，国家政策肯定还会有鼓励，因此医疗领域很大可能仍将是资本市场里的热门，这是人口数量，人口老龄化的现实决定的。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。