市场在经历持续的修复后，出现了明显的滞涨。

前面文章多次强调过，在经济稳步增长、居民财富搬家以及流动性相对宽松等因素下，A股没有大跌的基础，即便出现短暂的情绪性下杀，也会很快修复，现在基本上已经填坑。

但是市场短期要想继续上行也面临较大的压力。

第一，美联储加息预期，这是下半年甚至未来一两年悬而未决的最大不确定性事情，对全球资本市场都会产生较大的波动。尽管美国通胀目前出现缓和导致加息预期降低，这也是目前美股包括A股偏暖的原因之一，但是在靴子没落地之前，稍有风吹草动就能引发资本市场的大幅波动，此时资金不敢大举进攻。

尽管A股货币政策相对独立，并且已经走出疫情的影响，但是美联储加息影响的是外资，最典型的就是北向资金，而北向资金目前在A股的话语权日益提升，其大幅流入流出基本上会决定A股的走势。

第二，海外疫情持续发酵，导致全球产业链传导不通畅，进而抑制经济的增长，对国内来说，刚刚过去的相关会议明确指出，下半年经济增长面临一些不确定性，压力在增加。对于股市来说，支撑的主要因素就是上市公司的盈利能力，而这又和经济增长息息相关。

第三，大宗商品涨价持续，目前化工有色等原材料涨价依然持续，这是因为结构性供需失衡导致的，尽管前面降准手段来对冲涨价，但目前这个效果还不明显。

而这个PPI增速扩大，对中下游企业来说确实要命的，这也直接关系着大多数企业的盈利能力，公司盈利受影响，对股市是直接拖累。

所以，今年市场波动会多一下，但不一定难做，因为跌下来就是机会，结构性行情还是比较明显的，只需要专注几个景气度高的品种，做好仓位梯度配置就可以了。

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持续暴走的光伏板块，这两天出现了一定程度的回调，晶澳科技今天盘中更是触及跌停。

主要原因就是光伏上游又开始涨价了，别的行业涨价是利好，但光伏涨价确实坏事。

7月至今，硅料价格迎来了5连降，但本周国内单晶复投料价格区间在19.5-20.9万元/吨，成交均价小幅回升至20.53万元/吨，周环比涨幅为0.54%，单晶致密料价格区间在19.3 -20.7万元/吨，成交均价回升至20.32万元/吨，周环比涨幅为0.74%。

其中，G1规格硅片从4.62元上涨至4.88元，涨幅为5.6%;M6规格硅片从4.54元上涨至4.98元，涨幅为9.7%;G12规格硅片从7.53元上涨至7.97元，涨幅为5.8%。而且时隔一月后，中环股份不同规格的硅片报价悉数上涨。

而造成光伏行业这种蹊跷板原因，主要就是终端电价是被控制、统一定价的，上游原材料再怎么涨价也传导不到最终端。但是却能造成光伏中下游企业的成本压力，导致装机量需求下滑，抑制行业景气度。

但从大赛道上来看，光伏发电的行业空间和政策推动是在那的，相关价格的上涨下跌只会短暂的对趋势造成波动，大趋势不会改变。

只要这个点把握住了，才能应对目前的调整。

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盐湖股份：今天涨停，成交额近160亿。从龙虎榜看，申港证券深圳分公司买入近2亿居首，另外有机构席位大举买入和卖出。

申港证券可能部分人比较陌生，但也是腰部优质券商，经常在龙虎榜上能看到其身影，在某些方面有较强优势。

盐湖提锂现在这么热，主要是储量大、渗透率低，现在技术已经成熟下提锂成本有明显优势，其成本大约是锂矿提锂的一半，对相关公司的盈利能力提升有很强的预期。

按照目前的业绩预测来看，盐湖股份的估值大约70倍，并不高。但这一块毕竟刚处于技术导入期，还是有不确定性，没有锂矿提锂确定性高。

药明康德：上半年实现净利润26.75亿元，同比增长56%，这个增速比业绩预告上限稍微高一点点，这么大体量还能保持这个增速也很难得，但是相对于美迪西这种体量小的后起之秀翻倍的高增长确实有些落寞，但龙头稳定性和抗风险依然是最强的。

克明食品：上半年净利润4312万元，同比降80.63%。去年业绩大好基本上就是疫情下的产物，都在家里屯面条吃，导致公司业绩有些透支，现在后果开始显现。

所以，大家一定要远离疫情业绩品种。

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