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10-20万元新能源车有望迎来历史性机遇,哪些公司从中受益?

研报院   / 2021-08-11 23:20 发布

10-20万元新能源车有望迎来历史性机遇,哪些公司从中受益?

1)2021H1热销新能源车呈两极化特征

2021H1热销新能源乘用车主要为20万元以上的高端车型(主要分布在限购城市)和10万元以下的低端车型(主要分布在非限行限购城市)。10万元以下新能源车加速对燃油车替代,其中欧拉黑猫(售价7-9万元)表现优异,我们认为新能源车向上渗透已步入7-9万价格区间。

2)2021年,纯电动乘用车行业迎来三大变化

我们认为目前10-20万元的纯电动乘用车销量表现平淡的原因主要是:价格贵、续航里程短和充电速度慢。2021年开始,纯电动乘用车行业迎来三大变化:

①迎来“平价时代”。纯电动车整车成本有望持续下降,主要得益于整车能耗下降、动力电池材料切换和纯电动车正向开发。整车能耗下降带来同续航车型的动力电池带电量下降,叠加电池单价下降,使得动力电池成本显著下降;纯电动车从三元电池切换成磷酸铁锂电池,电池成本下降;正向开发的纯电动车可提高空间利用率,并降低整车能耗、减少物料成本,进而降低整车成本。我们认为,10-20万元纯电动车有望逐步实现同燃油车平价,这一价格区间有望迎来大单品时代。

②里程焦虑不再。随着整车成本下降、动力电池质量(或体积)能量密度提升,纯电动车续航里程有望明显提升。2021年,主流车企加速推出600km续航且售价在20万元以内的纯电车型,电动车的里程焦虑有望逐步消除。

③充电焦虑逐步消除。目前大部分纯电动车实现SOC30%-80%需要充电约40-50分钟、实际续航约150-200km,充电焦虑明显。到2022年,华为、比亚迪、广汽和吉利等主流企业均有望推出2C倍率快充的纯电车型,实现充电15min,续航约250-300km(NEDC)。到2025年,根据华为FC3闪充方案,将实现充电5min,续航约500km,纯电动车充电时间比肩燃油车加油时间,充电焦虑有望消除。

3)10-20万元新能源车迎来历史性机遇

①主流车企加速推出10-20万高品质纯电动车,电动化进程提速。比亚迪2021年4月推出的e平台3.0优势显著,有望实现和同级燃油车“购置平价”,首批两款车型预计于2021Q3上市;广汽埃安深耕10-20万元纯电动车市场,不断推出有竞争力的高品质电动车,如AIONY、AIONS等;长城欧拉聚焦细分市场,陆续推出好猫、闪电猫、朋克猫等优质车型;小鹏汽车推出平价智能电动车小鹏P5;大众MEB平台推出经济型电动车ID.3。后续主流车企有望推出更多10-20万元高品质纯电动车,电动化进程有望提速。

②主机厂相继布局混动平台,PHEV有望迎来拐点。2021年3月,比亚迪推出重磅混动车型:秦PLUSDM-i和宋PLUSDM-i,价格定位于10-20万元,上市后持续放量。长城汽车、奇瑞汽车、长安汽车和广汽集团也相继推出混动平台(技术),未来将有更多10-20万元高性价比混动车面世,有望加速替代同价位燃油车。

4)2022年中国新能源乘用车销量有望达490万辆

基于对不同车型的产品力、竞争力分析,我们对所有新能源车的潜在销量进行了预测,我们预计2021年我国新能源乘用车销量达272万辆,其中EV和PHEV分别为215和57万辆;2022年我国新能源乘用车销量达490万辆,其中EV和PHEV分别为366和124万辆。

5)投资建议:重点推荐未来有望加速推出高品质平价新能源车型的比亚迪、广汽集团和长城汽车

 

免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议,据此操作,风险自担!

风险提示:股市有风险,入市需谨慎

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