嗨，朋友们大家好，我是晓艺。

随着三胎政策的发布，越来越多的相关政策开始跟进，也有越来越多的行业开始受到影响。像是“双减”政策的落地使教培行业受到重创，北上广等地出台的调控楼市的政策也使房地产行业再次陷入水深火热之中。进入8月，更可以说是一天一重锤，游戏、生长激素纷纷受挫。

仿佛一切不利于造娃和生娃的行业，都要被按在地上狠狠地摩擦...

新华社于8月5日发布的“配方奶粉营销影响孕产妇选择母乳喂养的一大原因之一”的消息，又带动了一波对奶粉股的恐慌情绪。其中，蒙牛乳业、澳优跌超5%，中国飞鹤6号开盘当天更是暴跌9%...再加上6月份中国飞鹤董事长的“不当言论”，中国飞鹤的股价简直像菲律宾跳水队一样，扑通扑通的往下跌...

正是因为这样，不断有人沉浸在这种恐慌情绪当中，并不断对奶粉行业产生疑问。

今天呢，我们就着新华社的这一发文，来聊一聊这话题吧。

一、配方奶粉被炮轰，奶粉行业也要凉了？

1. “世界母乳喂养周论坛”举行的本意就是为了宣扬和鼓励母乳喂养。

什么是世界母乳喂养周论坛呢？

这是一项每年8月1日到7日举行的，旨在促进社会和公众对母乳喂养重要性的正确认识和支持母乳喂养的一项全球性活动。世界母乳喂养宣传周从1992年就开始了，历年来所围绕的主题都是“母乳喂养”。难不成它要发表言论讨论配方奶粉可以更好的代替母乳吗？

2. 配方奶粉是纯母乳喂养无法实现时，不得不做的选择。

世界母乳喂养周论坛在此次提到了“在全球中低收入国家中，6个月纯母乳喂养率为37%，而中国仅为20.8%”的事情。咱且说即便没有这个世界母乳喂养周论坛的宣扬，妈妈们会不知道母乳喂养更好吗？

但人们总是会被现实打败。由于我自身是没有什么经验，于是在与身边的朋友讨论和浏览了无数网页和贴吧之后，我总结了几点很多妈妈不选择母乳喂养的原因：

1. 妈妈身体情况不允许。可能由于自身疾病或其它原因而导致了奶水不足或奶水会对宝宝产生影响，所以选择不给宝宝喂奶。

2. 宝宝早产，出生就被送入保温箱观测身体状况，无法亲喂。由于宝贝从小就接受配方奶粉，无法再接受母乳了。

3. 妈妈工作繁忙，产假时间不足。修完产假就是无休止的工作、加班、再工作、再加班......即便是回家之后坚持喂奶，长时间的劳累也很快导致奶水“干涸”了。我想，繁忙的工作也是现在大部分人生下孩子后都会选择给父母带的原因之一吧。

还有其他原因，例如无法忍受催奶疼痛、不想身材走样等等，我就不予置评了。

总之，几乎所有人都知道母乳喂养更利于宝宝成长，但由于各种各样的限制，不少妈妈也是有心而无力啊....

3. 在我看来，这不算是什么利空消息，毕竟奶粉是“刚需”。

总的来说呢，个人认为此次的言论并不会给奶粉行业带来太大的影响。尽管这些言论能够引起一短时间的舆论风波，但仍然还是该母乳就母乳、该混养混养、该纯奶粉就纯奶粉，不会对现实造成太大的变化。说不定还会有人在网络打着一直坚持亲喂的旗号，现实里仍然会选择奶粉和母乳混养的方式......

请各位玩家保持一定理性的态度，不要被有时“无脑”的市场左右。即便是三聚氰胺的事件也只是在当时引起了轩然大波，现在净化过后的奶粉行业仍然是风生水起，不是吗？

再说句题外话，这两天我看到一个特别有趣的观点，说是奶粉可能也会集采。

这个事儿............

医药之所以可以集采，是因为国家希望减少医药购销中间环节的营销成本，实现药品降价。为啥要使药品降价？那是因为医保没钱，既然开源难，那就节流呗。

如果说奶粉也集采，原本卖400块的奶粉现在卖100，短时间内可能不会有什么变化，但时间长了，厂家还能够保证在低廉的利润下仍然保持原有的奶粉质量吗？如果不能保证了，人们还敢给宝宝喝吗？

更何况，不同的奶粉有不同的定位、不同的配方，不同的年龄段也有不同的奶粉选择，这些因素不都大大增加了集采的难度吗？

所以，奶粉集采这个事，我觉得不太可能。

二、奶粉行业仍然需要“净化”

刚刚第一部分所提到的内容，仅是对8月5号所发表的言论可能会对奶粉行业产生的影响表达了非常主观的看法，甚至可以说有些片面了。

毕竟，联合国儿童基金会祝华办事处营养专家常素英在世界母乳喂养周论坛上指出的“婴儿配方奶粉市场营销会对母乳喂养产生负面影响，孕产妇接触婴幼儿配方奶粉营销活动越频繁，对配方奶粉的态度就越积极”也不是不无道理。

咱们就以目前的奶粉行业龙头中国飞鹤（6186.HK）为例，来讲一下奶粉行业需要“净化”的地方吧。

1. 奶粉行业的集中度迅速提升，飞鹤奶粉市占率第一。

2020年，这场突如其来的疫情，使奶粉行业也有了较大的变化。国内奶粉品牌借着停滞的生产和物流迅速的抢占了国内市场。

2020年中国奶粉行业CR3市占率达到38%。其中，飞鹤奶粉凭借着“最适合中国宝宝的奶粉”这一洗脑广告词和章子怡的完美形象使自身市占率达到了14.8%，已经成为奶粉行业第一。截止到2021年4月，飞鹤奶粉的市占率更是达到了19%，其行业龙头地位更加稳固。

2. 奶粉企业大部分的开销花在了广告营销上。

中国飞鹤可是自诩是在婴幼儿奶粉里研发世界第一的企业，可是其2020年的研发费用却仅仅只有2.65亿，仅占总营收的2%。跟其他几大乳制品企业相比，飞鹤的研发投入并不是第一。如果说这样对比并不严谨，那就和以奶粉为主营业务的澳优相比，在研发费用占营收的比例当中，飞鹤也不是第一。

但是，2020年飞鹤奶粉在广告营销上花费的费用却高达52.63亿元，占总营收的28.31%。2017-2020年，飞鹤奶粉的营销费用始终呈现了上升趋势。甚至，就连还未上市的君乐宝，在2020上半年的营销费用中，也有将近20亿的开销。

再加之，宝妈们总有“给宝宝要用最好的”、“贵的就是好的”的心理，更加加剧了奶粉企业花重金在广告营销上的现象。这也就是我所说的，奶粉行业需要“净化”的地方了。

可能看到这，会有人通过我对这一部分的阐述而对中国飞鹤产生一些些质疑。

但其实，我在之前写过的《飞鹤董事长自曝利空，一句话损失百亿？》当中就提到过，虽然中国飞鹤营收只有伊利的20%，但净利润却与伊利相当。

并且，目前中国飞鹤除了不断发展高端婴幼儿配方奶粉以外，也在发展儿童奶粉和成人奶粉的第二增长曲线。

作为奶粉行业的龙头企业，中国飞鹤的实力还是不可小觑的。

三、总结

还是那句话，不要被有时“无脑”的市场左右。现在这个时代，育儿知识千千万，随便一点都可以抓出来变成所谓的“利空消息”。

配方奶粉的营销活动可能确实“过分”，但奶粉是育儿刚需。在三胎这个事上，任何影响生娃的行业都能倒下，但奶粉不会，行业龙头更应该受到关注，舆论导致的下跌或许就是你加仓的机会。

【港股打新动态】

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【港股小课堂】

今天，小课堂来给大家讲一个港股术语——抽飞。

“抽飞”的其实是香港的说法，飞就是票的意思，票（新股）本来是买的，而抽飞就是取消认购了，临时不想买了。

说白了就是：我不买了，把钱还我。

在打新方面，港股和A股是不一样的，港股是可以取消认购的，而A股经系统确认之后，就不可以撤销了。

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