回顾本周行情，上证指数从3397.36点，上涨至3458.23点，区间涨幅1.79%，创业板上周从3440.18点，上涨至3490.90点，区间涨幅1.47%。再看看美股，道琼斯指数、标普500指数在周五创了历史新高，纳斯达克指数在周四创了历史新高，其实全球股市都在上涨。A股周线上均收阳线，而且上证指数涨幅更大，是不是风格又转换了？

我们可以先看一下本周上涨的板块，盐湖提锂、钛金属、三板精选领涨，光刻机、MCU芯片、MiniLED领跌，我们看到上周最热的芯片赛道本周已经掉队了，锂电、光伏、稀土、军工四赛道依然强势。为什么芯片会掉队？

周五晚间央视财经热评：“缺芯”不是“炒芯”的理由，看来目前资金虽然在疯炒科技板块，还是有的放矢，有利空的地方也不会去，要知道全市场178个概念板块，本周只有14个板块下跌，而且主要集中在芯片板块，资金在有利空消息前已经提前离场了。

第二个值得大家注意的是，国信证券研究员已经把宁德时代2060年的业绩给算出来了，大师通过计算得出宁德时代2060年营收中枢是1714亿元，评级方面是增持，属于维持评级。还好没有给出的是买入+++评级，否则宁德时代每天20%的涨停板，不出一周可以超越贵州茅台，成为实际上的A股股王。

这个模式相信持有白酒的朋友再也熟悉不过了，为什么白酒给予这么高的估值，因为国内用的是PE估值法，基金经理已经用上DCF（自由现金流贴现法）估值法。这个DCF估值法就是把企业未来特定期间内的预期自由现金流贴现为当前现值。

贵州茅台采用DCF模型进行估值。 第1-5年年化增长率取15%，第6-10年年化增长率取8%，10年后永续增长率取4%，折现率取8%，模型没有问题，问题是给的估值太离谱，白酒60倍的PE，酱油80倍的PE，分析师算的好像还不对，于是研究员给茅台的估值：2109（中金）-2739（中金）-3000（中信），于是贵州茅台在2021年首日交易创出2608.59元后一路向下，目前在1600元附近挣扎。

宁德时代在这份研报出来后，也没有出现茅台那样的待遇先涨一波再说，全周维持横盘震荡（历史高点反而在上周出现），我认为资金也知道这里有泡沫，已经不愿意进行抬轿了，充分说明市场狂热但理性。

出现以上情况，我觉得市场风格并未发生根本变化，还是原趋势的延续，而且对政策敏感度很强，估计下周还是会围绕科技进行炒作。

在展望下周前，先回顾一下上周展望，到底投资逻辑需要更新升级吗？上周我是这样看的：

半导体行业板块很疯狂，里面泡沫很大，泡沫越大，涨得越快，追涨策略继续生效，低吸策略继续失效。创业板指虽强但只是箱体震荡，没有突破的向上的逻辑基础，如进入3550点附近就执行高抛策略。上证指数没法看，通常这个情况是低吸最佳，但低吸目前属于失效策略，所以真的没法看。题材方面，资金扎堆在科技板块，特别是芯片、光伏为主，这里有泡沫但并未爆破，风险提示：一旦科技板块大跌，并非低吸机会，取而代之的是高抛，跑！

从上周展望看，最核心的观点是继续追涨策略，忽略低吸策略，这个策略本周基本成立，而且也没有看到低吸能成功的案例（医药只能算是不亏，不算成功），我觉得维持这个策略好一点。如果投资者不认同追涨策略，必须等低吸成功案例出现后才进行操作，否则继续观望可能更好。

关于创业板3550高抛策略，从目前看基本已经盖棺定论了，如果周一没有站上3550的机会，接下来还是建议先跑为敬，不陪创业板坐电梯了。半导体（芯片）板块太狂，系本周下跌的板块的重灾区，已触发高抛策略建议（周中）减仓离场，这个可以不作跟踪。

因此下周策略展望，我觉得应该是这样：

1、政策消息要重视。由于现在并非疯牛市，资金选择有的放矢，点名过的板块是资金会绕道离场，同样还留在场上的选手继续上涨的机会更大，选择范围缩小有利于大家更好的把握行情（下周继续点名的板块同理回避）。

2、 创业板指  很明显还是箱体震荡并没有突破，不过下方中线均线粘合汇集在3450附近，支撑还是可以的，不排除调整获得支撑后重新反弹并突破3550，但没有突破前建议用高抛低吸策略逢高减仓，突破后重新参与便可（即追涨策略）。

3、 上证指数  以近期高低点用黄金分割线作图，可以看出指数受阻于半分位3485点，最乐观的策略是在0.618-0.382（即3450-3520）做横盘震荡等待转机，悲观的话有二次回落的可能，回落目标在3350左右，向下向上空间都不大，依然不是资金关注重点，即使站上3520，上方套牢盘过多也是问题，很难破局。

4、题材方面，芯片被点名算是指望不上了，现在五小强只剩下光伏、锂电、稀土、军工，不排除有新板块替代芯片，大家可以留意下周初异动的科技板块。消费行业方面由于属于低吸操作为主，也不属于下周资金主战场，可以忽略。